Az érték befektetés visszacsinál a feltörekvő piacokon
Vessünk egy pillantást arra, hogy miért érdemes az értékteremtő befektetők megvizsgálni a feltörekvő piacokat és néhány stratégiát az érintettek bevonására.
Miért érdemes befektetni?
Az értékalapú befektetések mind a fejlett, mind a feltörekvő piacokon egyre népszerűbbek. A nagy és egyre növekvő számú bizonyíték azt sugallja, hogy az átlagosnál alacsonyabb ár-nyereséggel vagy az ár-könyv arányokkal vagy az átlag feletti osztalékkal rendelkező részvényekbe való befektetés hosszú távon kiváló hozamot jelent. A sikeres befektetők, mint a Warren Buffett tőkésítették ezeket a tendenciákat és kivételes piaci felhalmozódásokat generált az idő múlásával.
Az Emerging Markets Review 2002-ben megjelent tanulmány szerint ezek a tendenciák a feltörekvő piacokra terjednek ki, mivel a "érték" állományok magasabb hozamot generálnak, mint a nem értékű készletek. A későbbi Credit Suisse-jelentés megállapította, hogy az értékkészletek mind a 21 feltörekvő piac közül mind a háromnál 2000 és 2013 között meghaladtak, az átlagos "értékprémium" pedig 4,3 százalék volt évente, szemben a fejlett országokban mindössze 3,1 százalékkal.
Az értékkészletek kockázati profilja számos befektető számára vonzó lehet, beleértve a feltörekvő piacok iránt érdeklődőket is. A részvények megvásárlása kedvezményes áron, feltételezhetően kevesebb potenciális hátránnyal jár, mint egy nagy repülő raktárkészlet, kevés eszközzel vagy bevétellel. Bizonyíték van arra is, hogy az értékkészletek nem ingatagabbak, mint a "magas növekedésű" készletek, ami azt jelenti, hogy a befektetők nem feltétlenül sokkal nagyobb kockázatot vállalnak a béta vonatkozásában.
Érték befektetés a feltörekvő piacokba
A feltörekvő piacok jelentős visszaesést tapasztalt a nagy recesszió során 2008-ban, ami súlyosbodott, amikor az Egyesült Államok Szövetségi Igazgatósága bejelentette, hogy visszafogja mennyiségi lazítási programját ("QE") és emeli a kamatlábakat. Számos feltörekvő piaci devizanem jelentős értékcsökkenést és 2 milliárd dolláros dollárban lévő adósságot - amelyet számos feltörekvő piaci kormány és vállalat kölcsönzött - sokszorosítottabbé vált.
A kőolajárak drámai visszaesése tovább súlyosbította ezeket a problémákat, mivel számos feltörekvő piac hiányában hiányzik a fejlett gazdaságok diverzifikációja. Valójában a fejlődő gazdaságok átlagosan 50 százalékkal kevesebb termékkategóriára koncentrálódtak, mint a fejlett világ. A kőolaj a gazdasági teljesítmény jelentıs részét teszi ki olyan országok számára, mint Oroszország és Venezuela, valamint a Közel-Keleten található országok többsége.
Ezek a dinamikák a feltörekvő piacok jelentős tőkekiáramlásához vezettek, ami a fejlett piacokhoz viszonyított értékét csökkentette. Például az amerikai S & P 500 25,37x többszörös bevétellel 2017. január 19-én kereskedik, míg az MSCI Emerging Markets index 12,06x ár / nyereséghányadot jelent.
Az érték befektetők ezért találhatják meg, hogy a feltörekvő piacoknak több lehetősége van, mint a fejlett piacok.
ETF-ek, kölcsönös alapok és készletek
Számos különböző módon lehet értékelni a befektetőket a feltörekvő piacokra, beleértve az egyes részvényeket, tőzsdén kereskedett alapokat ("ETF-ek") vagy befektetési alapokat .
A nemzetközi ETF-k a legegyszerűbb és legköltséghatékonyabb módot jelentik az expozíció kiépítéséhez, mivel egy teljes portfóliót biztosítanak egyetlen biztosítékkal, alacsonyabb ráfordítással, mint a legtöbb összehasonlítható befektetési alap. Bár számos különböző feltörekvő piaci ETF közül választhatnak, csak néhányuk foglalkozik az értékbefektetési lehetőségekkel. Ezek többsége az úgynevezett intelligens béta alapok alternatív indexelési stratégiák használatával.
A legnépszerűbb feltörekvő piaci értékű ETF-ek a következők:
- FlexShares Morningstar Emerging Markets Factor Tilt (TLTE)
- iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility (EEMV)
- SPDR S & P feltörekvő piacok osztaléka (EDIV)
- BölcsességEz Emerging Markets High Dividend (DEM)
Vannak valószínűleg több befektetési alap közül választhatnak, amelyek a feltörekvő piaci részvényekre koncentrálnak, de ezek többsége aktívan működik, nem pedig passzív (bár okos béta) alapok. Költséghányaduk jelentősen drágább is lehet, mint az ETF-k, ami azt jelenti, hogy a befektetőknek fontosnak kell lenniük a vezetők teljesítményének és egyéb tényezőinek figyelembe vételére.
Egyes népszerű feltörekvő piaci értékű befektetési alapok a következők:
- T. Rowe Ár Feltörekvő Piaci Érték Alap (PRIJX)
- American Century feltörekvő piacok értékalapja (AEVVX)
- Brandes Emerging Markets Value Alap (BEMIX)
Végül a befektetők az amerikai részvénytulajdonosok vagy az amerikai állampapír- kereskedelem ("ADR-k") kereskedelmét is megvásárolhatják. Gyakran előfordul, hogy a lehetőségek legegyszerűbb módja az, hogy használják az állományszűrőket, és keressenek külföldi készleteket diszkontált többszörözéssel vagy magas hozam hozamokkal a FinViz (www.finviz.com) eszközökkel. A hátrány az, hogy drágább lehet portfóliót készíteni, és ezeknek a készleteknek egy része kevésbé folyékony.
Alsó vonal
A feltörekvő piacok történelmileg növekedési célokat tűztek ki, de a legutóbbi visszaesés lehetőséget teremtett az értékbefektetők számára. Ha a lehetőségeket vizsgálja, a befektetők fontolóra vehetik az értékorientált alapokat vagy az egyéni lehetőségek megvizsgálását, miközben szem előtt tartják a magasabb költségek, likviditás és más kockázati tényezők hatását.