Morgan Stanley 10 veszélyeztetett gazdasága Kínából
Miután Kína meglepte a jüan leértékelését 2015 közepén, a Morgan Stanley elemzők tíz további országot emeltek ki, amelyekkel az előttünk álló gondok szembesülhetnek. A Bloomberg a "Troubled Ten" -et ötvözi, köztük Kolumbia, Chile, Peru, Dél-Korea, Thaiföld, Oroszország , Szingapúr, Tajvan, Brazília és Dél-Afrika. Ezek az országok a legmagasabb export expozícióval és export versenyképességgel rendelkeznek Kínával, és a leginkább sebezhetőek lehetnek a deviza háborúval szemben.
Ebben a cikkben megvizsgáljuk az úgynevezett problémás tízeket, és hogy a nemzetközi befektetők elkerülhessék ezeket az országokat.
Export-vezérelt kockázatok
Kína a legrosszabb kivitelű célállomás a legtöbb Troubled Ten gazdaság számára, beleértve Dél-Afrika exportjának közel 40% -át és 2014-ben Dél-Korea exportjának 30% -át. A kínai hatóságok drasztikus intézkedéseket hoznak a gazdasági növekedés ösztönzésére, beleértve a részvénypiaci beavatkozásokat, az alacsonyabb kamatlábak és a devizahitelek , egyre növekvő aggodalomra ad okot, hogy az ország gazdasági válsága komolyabb lehet, mint sok közgazdász vár.
Sok Troubled Ten ugyanazokat az árukat exportálja, mint Kína külföldi vevőknek a világon. Az élesen alacsonyabb jüanértékeléssel a kínai áruk olcsóbbak lesznek ezekért az ügyfelekért, és nyomást gyakorolnak a Troubled Tenre, hogy vagy leértékeljék saját valutájukat, vagy veszélybe sodorják az exportot és a gazdasági növekedést.
Ezek a dinamikák olyan feltörekvő piaci valutaharchoz vezethetnek, amely már olyan helyeken is folyik, mint Kazahsztán.
A jó hír az, hogy számos ilyen kockázatot enyhítettek a 2017-es évre történő áttérés. A kínai gazdaság a vártnál jobb növekedést tapasztal, és aggodalmait az árnyék bankszektor fölött a magasabb hitelezési normák hűtik. Számos kulcsfontosságú kockázat azonban fennáll, és a befektetőknek továbbra is tudatában kell lenniük az ország teljesítményének és a stabil növekedés előmozdítására irányuló intézkedéseknek.
Kikerülhetetlen tőke
A Troubled Ten-nek szintén sok kockázata van a Fragile Five által 2013-ban látott kockázatokkal szemben, mivel a fejlett piacok a kamatlábak emelésére gondolnak. A Federal Reserve túrázási rátákkal a tőke szabadon mozgósítható a feltörekvő piacokon, gyorsabban, mivel az amerikai dollár globális szinten vonzóbbá válik. Számos feltörekvő piac felkészült a változásokra, mivel a külföldi befektetésekre támaszkodnak a növekedésért.
Az árucikkek éles csökkenése nyomást gyakorolt sok olyan problémás tennivalóra is, amelyek átlagon felüli expozícióval rendelkeznek. Például Peru a világ legnagyobb rézexportőrei, a réz árának közel 20% -a esik 2015. január és augusztus között.
Az országba történő beruházás az áru árával együtt csökkent, mivel a nyereség kevésbé volt várható, ami nyomást gyakorolt az ország valutájára és gazdaságára.
A jó hír az, hogy a növekvő kamatlábak szövetségi tartalékának üteme viszonylag lassú, ami miatt ezek a gazdaságok időbe teltek alkalmazkodni. Ugyanakkor Kína növekvő gazdasága támogatta a nyersanyagárakat 2017-ben és azon túl is. Az Európai Központi Bank (EKB) arra irányuló kezdeményezése, hogy lazítson költségvetési ösztönző programjaira, 2017 és 2018 második felében azonban a feltörekvő piaci valuták gyengülését eredményezheti.
Befektetői szempontok
A Troubled Ten sok gazdasági szembeszegülést mutat az elkövetkező negyedévekben, mivel küzdenek azért, hogy versenyezzenek és eladjanak Kínába, valamint egy potenciális gazdasági lassulással. Ennek eredményeképpen a nemzetközi befektetők óvatosak lehetnek a tíz gazdaságban történő befektetések során, ugyanakkor fedezhetnek olyan részvényeket, index opciókat, deviza fedezeti ügyleteket, árutőzsdei fedezeti ügyleteket vagy más hasonló intézkedéseket, amelyekre nekik rendelkezniük kell.
Főbb elvihető pontok
- Morgan Stanley "Fragile Five" -jét kiterjesztették a Troubled Ten-re, miután Kína meglepte a jüan leértékelését és a globális gazdaságra gyakorolt hatását.
- A Bonyolult Teneket jellemzik a Kínába való kitettségük és az USA-ban a magasabb kamatlábak miatt bekövetkező tőkemozgással kapcsolatos potenciális problémák
- A nemzetközi befektetők esetleg el akarják kerülni ezeket a pénznemeket és gazdaságokat, amíg az elkövetkező években a gazdasági kép világossá válik.