Miért a Cash Flow használata jobb, mint a P / E?

A pénzforgalom kiszámítása a készletek értékelésekor

Sok befektető úgy véli, hogy a cash flow arányok jobban mérik az állomány értékét, mint az ár-nyereség arányt vagy a P / E-t. Miért? Mert a vállalat által termelt készpénz mennyisége az egészség egyik legfontosabb intézkedése. Valószínűleg többet hallani a P / E-ről, mint majdnem bármely más értékelési mutató, de valójában nem tud pontos képet adni arról, hogy a vállalat képes készpénz előállítására, ami végső soron az alapja.

Mi az a P / E?

A P / E az állomány árának az egy részvényre jutó eredményhez viszonyított arányát jelenti. Ez egy fontos mutató, ha nincs más ok, mint sokan azt hiszik. Ha egy vállalat P / E nagyon magas vagy alacsony, akkor a legmagasabb számlázást kap. Nagy figyelmet szenved.

Ugyanilyen fontosak azok a mutatók, amelyek megvizsgálják a vállalat árát készpénzállományához képest, de sokan figyelmen kívül hagyják őket. Valójában még fontosabb is lehet.

A pénz jelentősége

A valóság az, hogy készpénz nélkül a vállalat nem tart sokáig. Ez nyilvánvalóan egyszerűnek tűnhet, de sok, sok vállalat kudarcba fulladt, egyszerűen azért, mert a készpénz túl kevés. Tehát hogyan használhatja a cash flow arányokat annak megállapításához, hogy egy vállalat alulértékelt vagy túlértékelt-e, ami ugyanaz a P / E célja? Két elsődleges mérés rávilágít a vállalat értékelésére.

Ár a cash flow-hoz

A pénzáramlás árát úgy határozzák meg, hogy az állomány árát részvényenkénti cash flow-kel osztják.

Sokan inkább ezt a mérést preferálják, mert a nettó bevétel helyett a cash flow-ot használja, ahogyan az EPS számítástechnika.

A pénzforgalom a társaság nettó bevétele, amellyel az értékcsökkenési és amortizációs díjak visszaadhatók. Ezek a díjak csökkentik a nettó jövedelmet, de nem jelentenek készpénzt, így mesterségesen csökkentik a vállalat által bejelentett készpénzt.

Mivel ezek a költségek nem tartalmaznak tényleges készpénzt, a vállalat több pénzt kap, mint a nettó jövedelem.

Ingyenes pénzforgalom

Az ingyenes pénzforgalom a pénzforgalom finomítása, amely egy lépéssel tovább halad, és egyszeri ráfordítással járó tőkeköltségeket, osztalékfizetéseket és egyéb nem felmerülő költségeket ad vissza a cash flow-ba. Az eredmény az, hogy mekkora készpénz a vállalat az elmúlt 12 hónapban. Ossza meg az aktuális árat az egy részvényre jutó szabad készpénzforgalom alapján, és az eredmény leírja azt a piaci értéket, amelyet a vállalat készpénz előállítási képességére gyakorol.

Mit jelent mindez?

A P / E-hez hasonlóan mindkét cash-flow arány azt sugallja, hogy hol a piaci érték a vállalat. A vállalati iparághoz és ágazathoz képest alacsonyabb számok azt mutatják, hogy a piac alulértékelte a készleteit. Az iparág és az ágazat magasabb számai azt jelenthetik, hogy a piac túlértékelte az állományt.

Már kiszámították

Szerencsére nem kell önmagában elvégeznie ezeket a számításokat. Számos webhely tartalmazza ezeket az értékelési számokat az Ön ellenértékének, beleértve a Reuters.com-ot is. A részletes idézetek mind a cash flow arányt kínálják. Adjon meg egy állományt a felső sávban lévő quote dobozban, ha Reuters-t használ, majd kattintson a "Ratiók" gombra a bal oldali oszlopok linkjein.

Következtetés

Mint minden arány, ezek nem mondják el az egész történetet. Győződjön meg róla, hogy más mutatókat is megnéz a relatív érték ellenőrzéséhez. De ezek a cash flow arányok adhatnak néhány jelentős nyomokat, hogy egy vállalat hogyan teljesít, és hogyan értékeli a piac a készlet egészét.