Nézd meg az alapvető elemzés két alját
Mi a top-down befektetés?
A felülről lefelé irányuló befektetési megközelítést alkalmazó befektetők elemzésüket makrogazdasági tényezők vizsgálatával kezdik, mielőtt az egyes készletekre megyek.
Például egy felülről lefelé irányuló befektető elkezdheti elemzésüket azzal, hogy megvizsgálja, mely országok vannak a leggyorsabban növekvő gazdaságokkal. Ezután megvizsgálhatják az egyes gazdaságok egyes szektorait, hogy megtalálják a legjobb lehetőségeket. Végül a befektetési döntések meghozatalát megelőzően ezeken a szektorokon belül megvizsgálják az egyes vállalatokat. A befektető más makrogazdasági tényezőket is vizsgálhat, például gazdasági vagy üzleti ciklusokat.
A legtöbb felülről lefelé irányuló befektető a makrogazdasági befektetők középpontjában a tőzsdei alapok (ETF-ek) használatával történő nagybetűs tőkeáttételre koncentrálnak, nem pedig az egyes részvényekre. Hajlamosak arra, hogy magasabb forgalmat érjenek el, mint az alulról felfelé építkező befektetők, mivel inkább a piaci ciklusokra összpontosítanak, mint az egyes készletek.
Ez azt jelenti, hogy ezek a stratégiák inkább a lendületről és a rövid távú nyereségről szólnak, mint bármely értékalapú megközelítésben, hogy alulértékelt vállalatokat találjanak.
A felülről lefelé építkező befektetők egy adott országban , régióban vagy ágazatban egy diverzifikált portfólióhoz való hozzáférést élvezik, mivel az expozícióval kapcsolatos pénzeszközöket használnak.
Az elsődleges hátrány az, hogy viszonylag kevéssé ellenőrzik portfoliójuk végső összetételét, hacsak nem fektetnek be egy részvénybe vagy kötvénybe. A portfóliónak koncentrációs kockázatai is lehetnek, ha inkább az egyes országokra vagy ágazatokra összpontosítanak, nem pedig a diverzifikációra .
Mi a Bottom-Up befektetés?
Az alulról felfelé építkező megközelítést alkalmazó befektetők elkezdik elemzésüket az egyes vállalatok szemszögéből, majd a portfólió sajátos tulajdonságaik alapján épülnek fel.
Például egy alulról felfelé építkező befektető megvizsgálhatja az alacsony ár-nyereség (P / E) arányú részvények kereskedelmét, majd megvizsgálhatja azokat a vállalkozásokat, amelyek megfelelnek az adott kritériumoknak. Ezután alaposabban megvizsgálják az egyes cégeket, amelyek felmerülnek a vizsgálóknál és értékelik őket más alapvető kritériumok alapján. A befektető külső tényezőkre is támaszkodhat, például az elemzői kutatási jelentések olvasása és a hozzáértő vélemények bemutatása.
A legtöbb alulról felfelé építkező befektető mikroökonómiai befektetők, amelyek a portfóliójuk építése során a vállalat sajátos jellemzőire koncentrálnak. Általában vételi és befogadó befektetők, mivel sok időt töltöttek be az egyes készletek kutatásában, nem pedig az ezeket a készleteket körülvevő környezetben. Ez azt jelenti, hogy beruházásuk hosszabb időt vehet igénybe, de hatékonyabb lehet a kockázatok kezelésében és végső soron a kockázattal korrigált hozamok növelésében.
Az alulról felfelé építkező befektetők olyan iparági és földrajzi szempontból gyakran jól diverzifikált portfólióban részesülnek, és tudják, hogy portfoliójának minden eleme megfelel a befektetési céljainak. A hátránya az, hogy az alapul szolgáló attribútumok, amelyekre átvilágítanak, kötelesek a fenti piaci hozamokat produkálni ahhoz, hogy sikeresek lehessenek. Például lehetséges, hogy az alacsony P / E arányok önmagukban nem fogják felülmúlni az S & P 500 benchmark indexet hosszú távon.
Mi a legjobb megközelítés?
Nincs egyetlen olyan megközelítés sem, amely minden befektető számára helyénvaló, és a felső-alsó vagy alulról felfelé történő befektetés közötti döntés nagyrészt személyes preferencia kérdése. De érdemes megjegyezni, hogy ez a két befektetési stílus nem kölcsönösen kizárja egymást.
Sok befektető egyesíti a felülről lefelé és az alulról felfelé irányuló befektetéseket, amikor diverzifikált portfoliót épít.
Például egy befektető egy felülről lefelé irányuló megközelítéssel kezdheti, és olyan országot keres, amely valószínűleg gyors növekedést mutat az elkövetkező egy-két évben. Ezután az adott országban alulról felfelé építkező megközelítést alkalmazhatnak olyan konkrét befektetésekkel, mint például az alacsony ár-nyereség arányú vagy magas hozamú vállalatok .
A technika sikeres használatának kulcsa a helyes kritériumok azonosítása és szélesebb kontextusban történő elemzés. Például, ha egy adott országban csökken az ár-jövedelem arány, akkor ez nagyobb makrogazdasági kockázati tényező, például egy közelgő választás vagy konfliktus következménye lehet. A befektetőknek gondosan mérlegelniük kell ezeket a tényezőket, amikor beruházási döntéseket hoznak, hogy elkerüljék a költséges hibákat.