Az oktatás elsőként jön
Kérdés az olvasótól:
Ha a pénzért fedezett hívásokat írom, és az állomány gyűlöli és eléri a sztrájk árát, nem szinte egy adott, hogy az opciótulajdonos kihasználja a hívást, és a készletemet el fogják hívni (pl. a sztrájk ár)?
Az általam megkérdezett kérdések - és mindegyiküket értékelem - ez a konkrét kérdés jobban zavar engem, mint bárki más, mert bárki, aki ezt a kérdést felteszi, nem áll készen arra, hogy kereskedési lehetőségek legyenek.
Nem most, és (igen, ez egy durva kijelentés) talán soha nem.
Van némi ötleted arról, hogy milyen lehetőségek vannak a piacon, mielőtt elkezdenéd a kereskedést. Ez megköveteli a lehetőségek legegyszerűbb fogalmainak megértését és annak érzését, hogy mely tényezők számítanak annak meghatározásakor, hogy melyik lehetőség érhető meg. Ezzel a megértéssel tudnád, hogy senki sem fogja tudni, hogy valaha is - és én is azt gondolom - valaha is hívási opciót gyakorol, csak mert az állomány "eléri a sztrájk árát ".
Számos oka van annak, hogy ez igaz, de a háromnak világossá kell tennie ezt:
1) Nyilvánvalóan feltételezed, hogy a lefedett hívó írók csak out-of-the-money opciókat értékesítenek. Ez nem igaz, és sok kereskedő eladja a pénzben lévő opciókat - és ez azt jelenti, hogy az állomány elérte a strike-árat -, amikor az opció értékesítése (írott). Megjegyzés: A vásárló az Ön opciójának fogalma sincs, hogy Ön egy fedett hívó író, és nem is érdekel.
Az opciót akkor választja ki, amikor a legjobb érdeke, és ha nincs jelentős osztalék , akkor azt jelenti, hogy soha nem gyakorol a lejárat előtt.
A kérdés megválaszolásának másik módja a nyitott kamat (OI) adatok megvizsgálása a kereskedési készlet minden opciójára vonatkozóan. Nyilvánvaló, hogy senki sem gyakorol olyan lehetőségeket, amelyek nem a pénzből származnak.
De nézze meg az OI-t olyan lehetőségekhez, amelyek már a pénzben vannak. Látod, hogy az OI sem nulla, sem közel nulla? Ez mindössze annyit kell tudnia, hogy megértsük, hogy a kereskedők nem azonnal gyakorolják a hívást (vagy fel), miután a pénzben vannak. Egy másik pont: Nézd meg a kereskedelem volumenét, és látni fogod, hogy az emberek a pénz-opciókat kereskedik - a belső értékük fölötti áron. Ez soha nem fog megtörténni, ha a lehetőségeket azonnal gyakorolnák. Miért? Mert ha egy opciót gyakorolnak, a prémium elvész, és a gyakorló saját állománya (megvásárolható a sztrájk árán).
2) Az Ön meggyőződésével ellentétben gyakorlatilag 100% -ban garantált, hogy a hívástulajdonos nem gyakorolja az opciót, amint az állomány eléri a sztrájk árát.
Itt bizonyíték. Nézd meg az adott készlethez tartozó bármely pénzbeli lehetőséget.
Valódi példát használok a nagyon aktívan forgalmazott lehetőségekre - de könnyebben meg kell értened, ha elrejted az adott állomány azonosságát. Nemrégiben az ismeretlen készlet záró ára 109,52 dollár volt.
a) Figyelembe véve a rövid távú 100. felhívás nyílt kamatát, megjegyzem, hogy a nyitott kamat több ezer szerződés. Mit jelent ez a kérdésed szempontjából? A magas OI azt mutatja, hogy azok a személyek, akiknek a hívásaik vannak, nem gyakoroltak (különben az OI nulla lenne).
Ne feledje, hogy mindenki, aki az adott opciót tulajdonolta, nem gyakorolta, amikor a részvényárfolyam megütötte, vagy elmozdult 100 dollárnál (ami néhány héttel ezelőtt történt).
Ezután ellenőriztem az OI-t a Nov 90 hívásokra. Ezek mélyebbek a pénzben. A nyitott kamat nulla? Mindenki folytatta hosszú Nov 90 hívásait, amikor az állomány a 90-es évek alatt mozog? A válasz nem, és a nyitott kamat még mindig több mint 15.000 szerződés.
b) Tekintsük a Nov 100 hívás piaci árát (prémiumát). Ha a hívás tulajdonosa gyakorolja az opciót, részvényenként 100 dollárral vásárolja meg az állományt, amikor 109,52 dollár értékben kereskedik.
A tegnapi kereskedelmi tevékenységet tekintve azt látom, hogy a hívás legutóbb 19 szerződéses áron kereskedett szerződésenként. Nézd meg ezt a hívásvásárló szemszögéből. Van értelme, ha a vevő 1,900 dollárt fizet az opcióért és azonnal gyakorolja?
Ha megtette ezt a lépést, 100 dollárt fizetett volna (a sztrájk ár) és 19 dollár (opciós ár), és részvényenként 119 dollárba kerülne. Ki tenné ezt, ha a készlet 109,52 dollárért megvásárolható? Nyilvánvalóan senki sem tehette ezt.
És ha sokkal kevesebben vásárolta ezt a hívást (például két hónappal ezelőtt), 19 dollárért adná el, és nem gyakorolná - ami valójában ugyanaz, mint a 9,52 dolláros értékesítés.
3) A hívás tulajdonosának korlátozott kockázata van. És fizetett egy prémiumot, hogy korlátozott kockázatú pozícióval rendelkezzen. Ha a részvényárfolyam csökken, a legnagyobb veszteség az opció költsége. Ha az opciót gyakorolják, a befektető birtokolja a készleteket - és ez nagyon nagy veszteséggel jár, amikor a részvényárfolyam megrándul. Örülékeny lenne fizetni a korlátozott kockázatot, és feláldozni ezt a prémiumot a saját állományra (lényegében) korlátlan kockázatával.
Ha még mindig nem érti, hogy miért nem ajánlott befektetők vagy kereskedők, akkor nincsenek üzleti kereskedési lehetőségek. Nagyon nehéz pénzt keresni, ha a legalapvetőbb fogalmak idegenek.
Kérjük, vegye figyelembe ezt a tanácsot: Ismerje meg az alapokat. Akkor kereskedjen. Nincs rohanás, mert az életed hátralévő részében kereskedési lehetőségek vannak, és most itt az ideje tanulni.