Hogyan befolyásolja a gamma a Delta
Ezek a görögök az opciók világában nagyon fontosak.
Bárki, aki rendelkezik opciós pozícióval, azzal a kérdéssel kell foglalkoznia, hogy ismerje a pozíció birtoklásával járó kockázatot. És a görögök megmentik őket, mert a kockázat mérésére használják. Pontosítás: A görögök azt mondják meg nekünk, hogy mennyi pénzt tudunk előre (vagy elveszíteni), amikor az alapul szolgáló eszköz ára megváltozik. A becslés ritkán fordul elő a legközelebbi pennyhez képest, de a becslés kellően pontos, hogy a kereskedő soha nem lepődhet meg, ha nagy pénzdarabot keresnek vagy veszítenek el.
Ha időt vesz igénybe a bróker kockázatkezelési eszközeinek használatához (persze használhatja a sajátját), hogy rajzoljon egy képet (pl. Grafikon grafikonon P / L), soha nem fog meglepni váratlanul nagy veszteség. Ez lehetővé teszi, hogy olyan pozíciót alakítson ki, ahol a veszteség veszélye a kényelmes zónán belül helyezkedik el . Ez úgy valósul meg, hogy megfelelő pozíciómérettel rendelkezik .
A grafikonok világos képet adnak arról, hogy mennyi pénzt veszíthetnek vagy nyerhetnek, ha egy hét telik el, vagy ha az állomány 5% -kal magasabb, vagy ha az implikált volatilitás 10% -kal magasabbra emelkedik stb. Minden opciós kereskedőnek meg kell értenie ezeket az alapvető ötletek a lehetőségek mögött:
- Delta: A hívástulajdonosok általában * nyereséget érnek el, amikor az alapul szolgáló állomány emelkedik, mert a hívások pozitív Delta;
- A tulajdonosok általában * nyereséget érnek el, amikor a mögöttes részvények esnek, mert a negatív Delta-hoz tartozik.
* Nem "mindig", mert egy másik tényező elég nagy ahhoz, hogy ellensúlyozza a Delta-t.
- Theta: Minden lehetőség negatív Theta-val jön, és a napok elteltével értéket veszít.
- Vega: Minden lehetőség jön a pozitív Vega. Így az opciók értéket nyerhetnek, ha az implikált volatilitás növekszik. MEGJEGYZÉS: Ez az implikált volatilitás (IV), amely közvetlenül befolyásolja az opciós értéket, de ha az általános piaci volatilitás nő, akkor IV.
Első és második rendű görögök
Az elsőrendű görögök mérik, hogyan változik az opció értéke, ha az opciós árat befolyásoló egyik paraméter megváltozik.A másodikrendű görögök mérik, hogy az elsőrendű görög érték hogyan változik, ha az opciós árat befolyásoló egyik paraméter megváltozik.
Példa: Elsőrendű görög
Amikor a részvényárfolyam emelkedik, a Delta mérni fogja az opciós ár várható változását.
- Amikor a Delta 35, a hívási opciók 35% -kal több értéket érnek el, mint az állomány (azaz 35 cent / pont).
- Ha a Delta -35, a put opciók elveszítik ~ 35% -kal annyit, mint a részvényárfolyam változása.
Amikor a részvényárfolyam csökken, a Delta még mindig mérni tudja az opciós ár várható változását.
- Amikor a Delta 20 éves, a hívási opciók elveszítik a 20% -ot, mint a részvényárfolyam változása.
- Ha a Delta 30, a put opciók 30% -kal többet kapnak, mint a részvényárak csökkenése.
Amikor Ön rendelkezik egy opcióval (azaz, ha pozíciója pozitív Gamma-val rendelkezik), akkor egy bizonyos árkategóriát fedez fel, amikor a Delta gyorsan nő, miután a részvényárfolyam magasabb. Ezt a jelenséget "felrobbanó Delta" -nak nevezik, és jelentős nyereséget termel. Ez a tartomány 25-40 delta körül van.
Mindazonáltal minden opciós vevő esetében létezik egy eladó, és ezek a felrobbanó delták az egyik oka, hogy a nem fedezett (pl. Védett pozíció nélküli) értékesítések nagyon kockázatosak.
Példa: másodrendű görög
Amikor a részvényárfolyam emelkedik, a Gamma mérni fogja a Delta várható változását. Más szóval, a Gamma mérsékli a Delta érzékenységét a részvényárfolyam változásaira.
- Ha a Gamma 3 és a Delta 26, a hívási opciók 3-Delta (29-re) nyerhetnek, ha a részvényárfolyam egy ponttal magasabbra kerül.
- Ha a Gamma 3 és a Delta értéke -26, a put opciók elveszítik a 3-Delta értéket (23-ra), amikor a részvényárfolyam egy ponttal magasabbra kerül.
Amikor a részvényárfolyam csökken, a Gamma mérni fogja a Delta várható változását.
- Ha a Gamma 5 és a Delta 65, a hívási opciók elveszítik az 5 Delta értéket (60-ra), amikor a részvényárfolyam egy ponttal alacsonyabb.
- Ha a Gamma 5 és a Delta értéke -65, akkor az opciók 5-Delta értéket kapnak (-70-re), ha az állomány egy ponttal alacsonyabb.
A Gamma kivételével más, másodrendű görögöket ritkán használnak a kiskereskedelmi opciós kereskedők.
Különböző körülmények között megfigyeltük, hogy a 2 pontos tőzsdei árváltozás a várt módon nem befolyásolta a hívás opciót. Ez azért történt, mert Delta megváltozott. Az eredeti részvényáron 51 volt, de a lépés után a delta más volt. A Delta hatásának legjobb becslése az átlagos delta - a kezdőpont (azaz a Delta az eredeti részvényárfolyamon) és a Delta (Delta végső részvényárfolyamon) végpontjának középpontja.
Gamma Summary
Minden lehetőség pozitív gamma.
Ha rendelkezik egy opcióval, adja hozzá Gamma-ját Gamma teljes pozíciójához.
Ha elad egy opciót, vonja le Gamma-ját a Gamma pozícióból.
A Gamma a legnagyobb, ha a sztrájk ár közel áll a tőzsdei árhoz [azaz az opció az 50-Delta-nál (vagy közel van), és csökken, mivel az opció távolodik a sztrájk árától, és tovább kerül a pénzbe (ITM) ki a pénzből (OTM).
A pozíciókockázat mérése, majd a kockázat csökkentése (ha szükséges) aktív kockázatkezelést gyakorol .