Mi a P / E arány? Hogyan használhatja azt intelligens befektetésekre?

Hogyan kell értelmezni az árat a bevételi arányhoz?

A befektetések világában a P / E betűk az Ár / nyereségre vonatkoznak. Az ár / nyereség arány a vállalat aktuális árfolyamának mértéke a részvényenkénti hozamokhoz viszonyítva (részvényenkénti piaci érték és részvényenkénti hozam). Minél nagyobb az arány, annál nagyobb az a összeg, amelyet egy befektető hajlandó fizetni a jelenlegi jövedelem 1 dollárért. Tehát a magas P / E készlet általában várhatóan növekedni fog.

Az alacsony P / E készlet már jól működik, vagy egyszerűen alulértékelt.

Lehetőség van egy egyedi készlet P / E-jére történő befektetésre, de a legtöbb ember a piacon általános P / E arányt vizsgálja. Sokan azt mondják, hogy a tőzsde túlértékelt, ha a piac P / E aránya átlagon felüli. Pontosan mi az átlagos? Itt van néhány történelmi magas és alacsony pont a piacon, amely némi betekintést nyújt normális, abnormális és átlagos P / E arányokhoz.

P / E arány Az S & P 500 magasságai és mélységei

Az 1990-es évek internet / technológiai buborék csúcspontján az S & P 500 Index által mért értékpapírpiac P / E arány közel 40 éves volt. Eddig mindenképpen magas az arány.

A legrosszabb medvék piacának alján a tőzsde (S & P 500 Index) közel 7 éves P / E arányban kereskedett.

A piac átlagos P / E aránya körülbelül 14.

Közös értelemben vett befektetés a P / E arány alkalmazásával

A 40 AP / E arány nagyon magas, a 7-es P / E arány nagyon alacsony, a 14-es arány pedig a modern történelem átlagát jelenti.

Ezekkel az információkkal felfegyverkezve megnézheti a tőzsde jelenlegi P / E arányát, és kiderítheti, hol vannak a történelmi időkhöz képest.

Fontos megjegyezni, hogy nincs beállítva szabály. Használnia kell valamilyen józan észet, és gondolnia kell arra, mi folyik a világon.

Például ha a gazdaság bajban van, akkor a vállalati bevételek rosszabbak lehetnek a vártnál. Ez csökkenti a befektetők elvárásait, és a részvényárak csökkennek. Még akkor is, ha a piac eléggé értékesnek tűnik 14-es P / E arányban, a rossz idők okozhatják a piac visszaesését , miközben a P / E arány jóval alacsonyabb lesz.

Másrészt, a virágzó gazdaságok alatt a vállalati bevételek tovább emelkedhetnek, és a részvényárak sok évig folytatódhatnak. AP / E arány 16, vagy akár 20, nem jelenti automatikusan, hogy a piac túlértékelt. A 90-es évek elején sokan úgy gondolták, hogy a piacot túlértékelték a P / E arányok alapján, így 1994 és 1999 között nem tudtak jó eredményeket produkálni.

Tanulságok a korábbi P / E buborékokról

A 70-es évek elején a Nifty Fifty nevű készletcsoport volt. Ezek voltak a tőzsdén jegyzett ötven legnagyobb vállalat, és az intézmények óriási méretű részvényeket vásároltak. A tőzsdei árak emelkedése következtében ezeknek a vállalatoknak a P / E arányai 65-92-es szintre emelkedtek. A 73/74. Piaci összeomlás következett be, és a 80-as évek elején ugyanezek a vállalatoknak a P / E aránya 9-18 volt.

A józan észnek azt kellett volna mondania, hogy egyetlen nagyvállalat sem képes folyamatosan növelni jövedelmüket annyira, hogy igazolja ezt a befektetési szintet.

A leckét azonban nem tanulták meg, és a helyzet a technikai készletekkel a 90-es évek végén megismétlődött. A technikai kedvenceik P / E aránya rutinszerűen meghaladta a 100-at. Néhány vállalatnak még nem volt nyeresége, mégis nagyobb arányban irányult a konzervatívabb vállalatokhoz képest.

Megtanulandó leckék: az abnormálisan magas P / E arányok, valamint a szeszélyes címsorok együttesen jelezhetik, hogy a piac túlhevült és a részvénykibocsátást csökkenteni kell. Az abnormálisan alacsony P / E arányok, a pesszimista címsorokkal kombinálva, jelezhetik, hogy a részvényárak "értékesíthetők".