Minta mérleg elemzése a Microsoftból

A mérlegelemzés fő célja annak meghatározása, hogy egy vállalat pénzügyileg erős és gazdaságilag hatékony-e. Az első mérleg, amelyet megvizsgálunk, mindkettő tökéletes példája. Ez megtalálható a Microsoft 2001 10K nyilatkozatában.

Gyors megjegyzés a Microsoft mérlegéről

Mielőtt megkezdenénk az elemzést, vegyük észre, hogy a legtöbb mérlegtől eltérően a legutóbbi év a jobb oldalon, félkövéren van.

Ez az oszlop kiemelve van, így biztos lehet benne, hogy megnézzük a helyes számokat.

Egy további pont: amikor a vállalatok összeállítják mérlegüket, a hosszú számok végén a 000-et kihagyják a helytakarékosság érdekében. Ha a mérleg tetején látható, hogy a számok "ezer" -ben vannak megadva, akkor add hozzá 000-t a tényleges összeg megtalálásához (azaz ezer dollárban kifejezve ezer dollár lenne 10 000 dollár). Ha a mérleg millióban szerepel, akkor hozzá kell adni a "000,000" -t (azaz a 10 dollár millió dollárban kifejezve 10 000 000 dollár lenne).

Ne feledje, hogy 2001 júniusától elemezzük a fiskális mérleget. Ez az információ eltérhet a Moneycentral, a Yahoo! Vagy a TheStreet keresésétől kezdve, mivel a legfrissebb adatokat fogja használni. Ennek az elemzésnek az a célja, hogy ne tájékoztasson arról, hogy mit vásároljon, hanem hogy bemutassa a mérleg elemzésének folyamatát.

Készpénz pozíció

Az első dolog, amit észre fogsz venni, hogy a Microsoft 31,6 milliárd dollár készpénzzel és rövid távú befektetéssel rendelkezik.

Ez nem jelent sokat, hacsak nem hasonlítja össze a cég adósságával, hogy megtudja, van-e kölcsönvett pénz. Nézze meg a mérleget, és keressen bármilyen hosszú távú tartozást. Észre fogod venni, hogy nincs bejegyzés. Ez nem hiba; A Microsoftnak nincs hosszú távú adóssága.

Ne izgulj túlzottan. Ne feledje, hogy egyes vállalkozások a napi működést rövid lejáratú hitelekkel finanszírozzák (gondoljuk vissza áruházunk vezetőségére a karácsonykor a 10. részben).

Annak megállapításához, hogy a Microsoft a rövid távú adósságot használja-e túlélésre, nézze meg a jelenlegi kötelezettségeket. 2001-ben a Microsoft jelenlegi kötelezettségeinek teljes értéke 11.132 dollár volt. Hasonlítsa össze ezt a 31,6 milliárd dollár készpénzzel. Van elég pénze az adósságának kifizetésére? Teljesen. A Microsoft mérlegének háromszorosával kell rendelkeznie a folyó kötelezettségek és hosszú lejáratú kötelezettségek kifizetéséhez szükséges készpénzzel. Ez a követelések és egyéb eszközök kiszámítása nélkül történik. Biztos lehet benne, hogy a vállalat nem kockáztatva van csődbe jutni.

Működő tőke

Számítsuk ki a cég működő tőke. Vegye át a forgóeszközöket (39 637 $), és vonja le a jelenlegi kötelezettségeket (11 132 $). A válasz $ 28,505. A Microsoftnak 28,5 milliárd dollár forgótőke van.

Az egy részvényre jutó működő tőke megkereséséhez nézze meg a mérleg alját. Látni fogja, hogy 5,383 milliárd részvény van. Vegye meg a működő tőke 28,5 milliárd dollárt, és oszd meg azt a 5,383 milliárd részvényt. A válasz, 5,29 dollár, az egy részvényre jutó működő tőke összege.

Ha a Microsoft állományát részvényenként 5,29 dollárig tudná megvásárolni, minden évben megszerzi az összes cég állóeszközeit ( ingatlanok , számítógépek, hosszú távú befektetések stb.), Valamint jövedelmét / nyereségét minden évben, egészen az örökkévalóságig.

A cég valószínűleg soha nem fogja kereskedni az alacsony színvonalat, de ezt mindig szem előtt kell tartania egy vállalkozás elemzése során. Néha, különösen súlyos gazdasági visszaesések idején, a működő tőke közelében lévő cégek is megtalálják őket.

Forgóeszköz dollár értékben

A forgótőkét 28,505 milliárd dollárra számítottuk. A Microsoft eredménykimutatása szerint a teljes bevétel (ugyanúgy, mint a teljes értékesítés) 25,296 milliárd dollárra tehető. Az értékesítés dolláronkénti működőtőke-képletét követve 1,12 (vagy 112%) értékkel állunk elő. Ez azt jelenti, hogy a Microsoftnak több forgótőke van, mint a tavalyi eladása; Ha a leckéből emlékszel, akkor a nehézgépgyártóknak meg kell követelni a legnagyobb forgótőkét és 20-25% -ot kell elérniük. A 112% -os arány túl nagy, bárki másnak. A legfontosabb aggodalom nem a pénzügyi biztonság, hanem a hatékonyság.

Miért nem alkalmazza a Microsoft ezt a pénzt?

Áramarány

A jelenlegi aránynak legalább 1,5-nek kell lennie, de valószínűleg nem haladhatja meg a 3-at vagy a 4-et. A Microsoft forgóeszközeinek átvétele és a jelenlegi kötelezettségek elosztásával a szoftvercég jelenlegi aránya 3,56. Hacsak az üzlet nem kíméli az új termékek elindításához szükséges erőforrásokat, új termelési lehetőségeket épít, adósságot fizet vagy osztalékot fizet a részvényesek számára, a jelenlegi arány azt jelzi, hogy a vezetés nem használja a készpénzt nagyon hatékonyan.

Gyors arány

A gyors arány kiszámításához gyors eszközt kell választanunk, és fel kell osztanunk azokat a rövid lejáratú kötelezettségek között. Ha tanulmányozta a Microsoft jelenlegi eszközeit, észre fogja venni, hogy nincs jegyzék a készlethez. Tudja, hogy a Microsoft szoftvereket értékesít, azaz termékei információból állnak; nem kell készletet készíteni. Amint az ügyfél megrendelést tesz közzé, a cég betölti a programot egy CD-ROM-ra vagy DVD-re, és ugyanazon a napon szállítja ki. Mivel nincs nyilvántartás, nincs kockázata a károsodásnak vagy az elavultnak.

A készlet a legnagyobb különbséget okozza a jelenlegi és a gyors arány között. A gyors arányt arra tervezték, hogy mérje a társaság közvetlen forrásait a jelenlegi kötelezettségeivel szemben. Szinte az összes Microsoft erőforrás már folyékony. Az egyetlen dolog, ami nem az 1,949 milliárd dolláros halasztott adó (hogyan fogják felhasználni a készpénzt?) És a 2,417 milliárd dollár értéket "egyéb" forgóeszközöknek tulajdonítják. Vonja le ezeket a 39 637 milliárd forgóeszközből, és 35,271 milliárd dollárt kap. Ez a 35 milliárd dolláros gyorseszköz képviseli azokat a dolgokat, amelyeket a vállalat majdnem azonnal azonnal készpénzre fordít. Osszuk azt a jelenlegi kötelezettségek ($ 35.271 osztva $ 11.132), és kapsz $ 3.168. A pénzügyi erősség legszigorúbb tesztje szerint a Microsoftnak mindössze 1 dollárértéke van a forgóeszközökben, minden 1 dolláros tartozásért.

A Microsoft pénzügyi beszámolója

Microsoft mérleg
- 2001. január 31
Milliókban
2000 2001
Pénz és egyenértékesek $ 4846 $ 3922
Rövid távú befektetések $ 18.952 $ 27.678
Teljes készpénz és rövid lejáratú befektetések $ 23.798 $ 31.600
Követelések $ 3,250 $ 3671
Halasztott adó $ 1708 $ 1949
Más $ 1.552 $ 2417
Összes forgóeszköz $ 30.308 $ 39.637
Ingatlanok, gépek és berendezések, nettó $ 1903 $ 2309
Tőke és egyéb befektetések $ 17.726 $ 14.141
Egyéb eszközök $ 2,213 $ 3170
Összes eszköz $ 52.150 $ 59.257
Fizetendő számlák $ 1083 $ 1188
Elhatárolt kompenzáció $ 557 $ 742
Jövedelemadó $ 558 $ 1468
Nem érdemelt bevétel $ 4816 $ 5614
Egyéb kötelezettségek $ 2714 $ 2,120
Összes rövid lejáratú kötelezettségek $ 9755 $ 11.132
Halasztott adó $ 1027 $ 836
Közös állomány és befizetett tőke $ 23.195 $ 28.390
Retained earnings, accumulated egyéb átfogó jövedelem $ 1,527 és $ 587 $ 18.173 $ 18.899
Teljes alaptőke $ 41.368 $ 47.289
Összes kötelezettség és saját tőke $ 52.150 $ 59.257
A Microsoft eredménykimutatása
- 2001. január 31
Milliókban, kivéve az egy részvényre jutó eredményeket
Év véget ért június 30
1999 2000 2001
jövedelem
$ 19.747 $ 22.956 $ 25.296
Az eladott áruk ára
$ 2,814 $ 3002 $ 3455