A CEF-ek és a befektetési alapok közötti különbségek
A zártvégű alapok (CEF) és a befektetési alapok hasonlósága ellenére is jelentős különbségek vannak, és mindegyiknek megvan a saját célja és szerkezete.
CEF-ek vásárlása és értékesítése
A CEF kereskedelemben - tőzsdén vagy over-the-counteren - kereskedik, miközben nyíltvégű befektetési alapot vásárolnak és értékesítenek közvetlenül az alapkezelő társasággal vagy egy brókercéggel.
E tekintetben a CEF-k hasonlóak a tőzsdén kereskedett alapokhoz (ETF-ekhez) . A tranzakció költsége a CEF-hez hasonlít a részvénykereskedelem költségeihez. Az alap kezelésére az alapkezelő társaságnak is belföldi kezelési díjakat fizetnek.
Egy másik költség, hogy tisztában legyen a CEF-szel az ajánlatkérés terjedése. Ha megbízást ad egy CEF megvásárlására, és egyidejűleg megrendelést ad az alap értékesítésére, akkor mindkét ár eltérő lenne. Más szavakkal, a CEF megvásárlásának költségei és az ár, amelyet az CEF értékesítéséhez kapnának, más lenne. Például eladhatod a 9,90 dolláros ajánlati áron, miközben 10 dollárért fizetni fogsz. Ez a $ .10 különbség az ajánlattételes spread-ként ismert, és az üzletköltségnek tekinthető a csere vagy a pult fölött.
A CEF-eket és a befektetési alapokat egy közvetítőn keresztül is megvásárolhatja. A bróker az ügyletet a tőzsdén folyik a CEF esetében, vagy a befektetési alapok esetében az alapkezelőnél.
Nettó eszközérték vs a CEF-ek ára
A CEF nettó eszközértékét (NAV) könnyen összekeverhetjük az alap árával. Az összetévesztés elkerülése érdekében egyszerűen csak úgy gondolhatja a NAV-ot, mint a CEF állományainak (állományok, kötvények, készpénz stb.) Értékét, levonva a kötelezettséget, osztva a befektetők birtokában lévő összes befektetési jegyek számával.
Ezért a kölcsönös alapoktól eltérően a CEF NAV-je nem az az ár, amelyet az alap egy részéből fizet.
A CEF-eket gyakran vásárolják vagy értékesítik a NAV-juk kedvezményében. Más szóval, ha egy CEF 100 részvényt birtokol, amelyek együttes értéke $ 1,000,000, 0 dollár kötelezettséggel és 100,000 darab törzsrészvénnyel, az alap nettó értéke 10 dollár. A befektetők esetleg nem értékelhetik a portfóliókezelő képességét a készletek kiválasz- tására, így csak hajlandóak 9 dollárt fizetni az alaponként. Tehát ez az alap 10% -os kedvezményt jelentene a NAV-hoz.
Miért finanszírozza a vállalatok a CEF struktúrát?
Számos oka lehet annak, hogy egy alapkezelő cég úgy döntene, hogy alapját CEF-ként, nem pedig nyíltvégű befektetési alapként (és fordítva) teszi fel. Lehetséges, hogy az alapkezelő társaságnak van egy olyan foka, amelyet jobban szolgálnak a CEF-eken keresztül. Például ha egy alapkezelő olyan pénzalapot kíván kezelni, amely nem könnyű kereskedelmet tartani (illikvid, mint például egy nagyon kicsi, ritkán tőzsdén kereskedett társaság állománya), akkor CEF-t alkothatnak. Ennek oka az, hogy az alapkezelők nem kényszerülnek egy adott értékpapír eladására, amikor egy befektető eladni kívánja az alap befektetési jegyeit. Ismét, mint egy ETF, a CEF-k nem rendelkeznek alapul szolgáló értékpapírokkal, például nyitott befektetési alapokkal.
A CEF-k bölcs befektetési választást jelentenek Önnek?
Itt az a lényeg, hogy a CEF-ek olyan rést jelentő befektetések, amelyek stratégiai és komplexitási réteggel rendelkeznek, szemben a mindennapi nyitott befektetési alapokkal, amelyeket a legtöbbünk megért.
Mint mindig, fontos megérteni a befektetéseket, mielőtt részvényeket vásárolnál. Ha nem vagy benne biztos a döntésben, valószínűleg nem jó ötlet befektetni.