Az amerikai kincstár hozamát befolyásoló tényezők
1990-től 2016 nyaráig az amerikai 30 éves kincstári hozam az 1990-es 9,03% -ról a 2016. júniusi 2,43% -ra esett.
Összehasonlítás céljából vegye figyelembe, hogy a 10 éves jegyzethez tartozó 1990-es ráta 8,21 százalék volt, valamivel alacsonyabb, mint a 30 éves kötvény. Tény, hogy az 1916 és 2016 közötti hosszú történelmi időszakban a kötvényhozamok hosszú ideig soha nem voltak stabilak; folyamatosan emelkedtek és esnek.
Miért emelkednek és csökkennek a kamatlábak és a kötvények hozama?
Bár a befektetők hagyományosan kötvényeket tartanak befektetési portfólióikban a készletek állítólagosan ingadozóbb volatilitásának leküzdése érdekében, mindkét pénzügyi eszköz volatilis, csak mértéke különbözik. A 10 éves feljegyzés magas és alacsony 14,59 százaléka és az 1,71 közötti különbség több mint nyolcszorosára nőtt.
A San Francisco-i Federal Reserve Bank által kibocsátott oktatási papír öt olyan tényezőre utal, amelyek befolyásolják a Pénzügyminisztérium rövidebb lejáratú kötvényeinek kamatlábait, de mind a öt részt legalább annyiban járul hozzá a hosszú lejáratú kincstárjegyek és a kötvények, és mindegyik hatással van a hozamra is.
(Ne feledje, hogy a kötvény ára és annak hozama ellentétes irányban mozog ).
Igény
A megszokottnál magasabb rendű pénzügyi bizonytalanság növeli a különösen biztonságosnak ítélt pénzügyi eszközök iránti keresletet - az amerikai kormány adósságinstrumentumait szinte egyetemesen a világ legbiztonságosabbnak tartják.
A megnövekedett kereslet eredményeként a befektetők elfogadják az alacsonyabb hozamokat és hozamokat.
Kínálat
Az államkötvények elsősorban azért léteznek, hogy tőkebevonásukhoz olyan eszközt biztosítanak, amelyet a kormánynak kormányzati kezdeményezésekre, bérszámfejtésre vagy szolgáltatásnyújtásra szüksége lehet. Amikor az amerikai kormánynak van egy szövetségi költségvetési többlete, mint az 1998-2000-es időszakban, kevésbé kell kölcsönzött pénzre, és kevesebb kincstárjegyet és kötvényt bocsát ki. A rendelkezésre álló kínálat csökkenése azt jelenti, hogy a kormány alacsonyabb kamatozású kötvényeket kínálhat.
Gazdasági feltételek
A San Francisco Fed kötvényekről szóló fehér könyve rámutat arra, hogy a kötvények kamatlába általában a bika piacán emelkedik és a medvepiacra esik.
Monetáris politika
A kötvényeknek több kormányzati funkciójuk van. A pénzszerzésen túl a kötvények és kamatlábak is befolyásolják a pénzügyi piacokat. Természetesen a Fed nem ellenőrzi a hosszú távú kamatlábakat, de a rövid lejáratú kamatlábakra vonatkozó politikája meghatározza a hosszú lejáratú államkötvények hozamait. A 2007-2008-as banki / pénzügyi válság után a Federal Reserve a lehető legalacsonyabb kamatlábakat tartotta, hogy megkönnyítse a vállalkozások számára a kölcsönfelvételt.
Infláció
A tényleges infláció, de az inflációs várakozások is a pénzügyi közösségben hajlamosak a kamatlábak emelésére és a kötvényhozamok emelésére - a kötvények tényleges kamatlába alacsonyabb, mint a kibocsátott ráta. Az 1970-es évek végén és a nyolcvanas évek elején elért magas hozamok oka az volt a korszak magas inflációja , melynek eredményeképpen Paul Volcker, az Egyesült Államok Szövetségi Igazgatóságának elnöke az 1980-as évek elején drámaian megemelte a rövid lejáratú kamatlábakat. Ez viszont magasabb hozamokat és hozamokat eredményezett valamennyi pénztári eszközön. Ne feledje azonban, hogy a magas inflációs rátákban a reál (vagy utáni infláció) hozamok alacsonyabbak, mint amilyennek látszik.