Utoljára frissítve 2014. szeptember
A befektetések egyik tana, hogy nagyobb kockázatúak lesznek nagyobb megtérülés, de ez a valóság sokkal jobban alkalmazható a készletekre, mint a kötvényekre, különösen amikor kamatkockázatra van szükség (pl. Egy kötvény vagy kötvényalap volatilitása válasz az érvényes árváltozásokra).
A nagyobb kamatkockázat felvétele azonban az 1982 és 2013 közötti időszakban a kötvénytulajdonosok magasabb hozamához vezetett, ami nem feltétlenül jelenti azt, amit a befektetők a jövőben elvárhatnak.
Hozam versus teljes hozam és a kockázat szerepe mindkettőben
A kötvénypiaci kockázat megértésének legfontosabb szempontja, hogy megértsük, hogy a kockázat és a hozam között más a kapcsolat, mint a kockázat és a teljes hozam között .
Az ok kockázata és hozama szorosan kapcsolódik ahhoz, hogy a befektetők kártérítést követelnek a hozzáadott kockázat felvételéért. Ha egy adott értékpapír magas kamatkockázattal jár vagy magasabb (azaz nagyobb érzékenység a kötvény kibocsátójának egészségére vagy a gazdasági kilátások alakulására ), a befektetők nagyobb hozamot igényelnek. Ennek eredményeképpen a stabil kormányok vagy nagyvállalatok által kibocsátott értékpapírok átlagosan alacsonyabb hozamot mutatnak, míg a kisebb országok vagy vállalatok által kibocsátott kötvények átlagosan magasabbak.
Ezzel azt mondják, hogy a befektetők nem feltétlenül számíthatnak a kockázatra és a teljes hozamra (pl. A hozam +/- árfelértékelődés), hogy kéz a kézben járjanak az összes időintervallumban - annak ellenére, hogy ez a 32 éves, kötvényekben.
Tekintse meg a három Vanguard alap éves átlagos ötéves bevételét 2013. április 30-ig, közvetlenül a kötvénypiac gyengülése előtt:
- Vanguard rövid lejáratú kötvény ETF (BSV): 3,02%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (BIV): 6,59%
- Vanguard hosszú távú kötvény ETF (BLV): 9,39%
Ezek a számok azt mutatják, hogy igen, minél hosszabb a befektetés lejárata, annál erőteljesebb megtérülést élveznének ebben az adott időszakban. De fontos, hogy szem előtt tartsuk, hogy ez volt az ideje a csökkenő kötvényhozamoknak . ( Az árak és a hozamok ellentétes irányban mozognak .) Ha a hozamok emelkednek , az érettség és a teljes hozam közötti összefüggést a fejére kapcsolják.
Ezt illusztrálja, hogy mi történt a következő hat hónapban. 2013. április 30-tól szeptember 30- ig a hosszú lejáratú kötvényhozamok a 2008. évi 10 éves amerikai kincstárjegyhez képest 1,67% -ról 2,62% -ra emelkedtek, ami gyors árcsökkenést jelez. Íme az említett három ETF visszatérítése az adott időszakban:
- Vanguard Short-Term Bond ETF: -0,41%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF: -4,70%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF: -10,76%
Ez azt mondja, hogy míg a kötvényhozamok és lejáratok általában statikus kapcsolatban állnak (minél hosszabb az érettség, annál nagyobb a hozam), a lejárat és a teljes hozam közötti kapcsolat a kamatlábak irányától függ. A rövidebb lejáratú kötvények jobb teljes hozamot eredményeznek, mint a hosszú lejáratú kötvények, amikor a hozamok emelkednek , míg a hosszabb lejáratú kötvények jobb teljes hozamot eredményeznek, mint rövidebb távú hozamuk, amikor a hozamok esnek .
A számok
Mindezek mellett itt a történelmi számok a különbözõ érettségi kategóriákra vonatkoznak, a Morningstar befektetési alap kategóriájának visszatérési számai szerint 2014. szeptember 30-án:
| Kategória | 1 év | 3 év | 5 év |
| Ultra rövid távú | 0,77% | 1,17% | 1,35% |
| Rövid időszak | 1,47% | 1,85% | 2,50% |
| Intermedier-Term | 4,34% | 3,41% | 4,80% |
| Hosszútávú | 7,09% | 3,30% | 5,92% |
Ha figyelembe vesszük ezeket a számokat, ne feledje, hogy az alapok és a kategóriák korábbi teljesítményszámai gyorsan megváltozhatnak, és ezért megtévesztők lehetnek .
Mit jelent ez neked?
A legfontosabb lecke itt az, hogy tartsuk szem előtt, hogy ha a kötvények bikapiacának vége és a kamatlábak hosszabb ideig magasabbak lesznek, a befektetők nem lesz képesek ugyanolyan típusú teljesítményre, mint a hosszú távú kötvényeket, amelyeket 2008 és 2012 között tettek.
Valójában az ellenkezője igaz.
A lényeg: ne feltételezzük, hogy a hosszú lejáratú kötvényalapba történő befektetés szükségszerűen a hosszú távú teljesítményért járó jegy, csak azért, mert magasabb hozama van.
Jogi nyilatkozat : Az ezen a webhelyen található információk csak a vita céljára szolgálnak, és nem tekintendők befektetési tanácsadásnak. Semmilyen körülmények között ez az információ nem ajánlást jelent az értékpapírok megvásárlására vagy értékesítésére. Mindig konzultáljon befektetési tanácsadóval és adószakértővel, mielőtt befektetne.