Rövid lejáratú, közbenső és hosszú lejáratú kötvényalapok
- Rövid távú (kevesebb, mint 5 év)
- Középfokú (5 és 10 év közötti)
- Hosszú távú (több mint 10 év)
A kockázat és a hozam közötti kapcsolat
A rövid lejáratú kötvények általában alacsony kockázatúak és alacsony hozamúak , míg a hosszabb lejáratú kötvények általában magasabb hozamokat kínálnak, de nagyobb kockázatot jelentenek. Amint a nevük azt sugallja, a közép távú kötvények nagyjából középen esnek.
Miért ez? Nagyon egyszerűen, a hosszabb lejáratú kötvény megvásárlása hosszabb ideig zárja a befektetők pénzét, mint egy rövid lejáratú kötvény, ami több időt hagy a kamatmozgásoknak, hogy befolyásolják a kötvény árát . Gyakorlatilag az egy évnél hosszabb futamidejű kötvények esetében a kamatlábkockázatból származó áringadozások kockázata áll fenn . Minél hosszabb az érettségig , annál nagyobb a lehetséges áringadozások. Minél rövidebb az érettségig eltelt idő, annál alacsonyabb az áringadozás .
Továbbá a rövid lejáratú hozamokat jobban befolyásolja az amerikai Federal Reserve politikája, míg a hosszabb lejáratú kötvények teljesítményét nagyrészt a piaci erők határozzák meg.
Mivel a befektetői hangulat sokkal gyorsabban változik, mint a Fed politikája, ez is hosszabb lejáratú kötvények intenzív áringadozásához vezet.
Bond teljesítmény a felmerülő és csökkenő árfolyamok idején
Az alábbi táblázat azt mutatja be, hogyan befolyásolja a kamatlábmozgások a visszatérést. A 2014. január 24-i adatok alapján az egy százalékpontos emelkedést az érvényes kamatlábak a következőképpen határozták volna meg a kincstárárakra:
- 2 év: -1,9%
- 5 év: -4,7%
- 10 éves: -8,5%
- 30 éves: -17,8%
Tartsd észben; ez csak egy példa egyetlen napi pillanatfelvétel adatain alapul. Ezeket az adatokat arra kell felhasználni, hogy a változó lejáratok kötvényeinek arányos mozgását lehessen következtetni az idõ alatt, de a hosszú lejáratú kötvényekhez kapcsolódó nagyobb volatilitást szemlélteti.
Mi a legjobb az Ön számára
A befektetők általában portfólióikat a kockázatok toleranciájára , célkitűzéseire és időtartamukra alapozva alakítják ki a másik végére.
Például egy olyan befektető, akinek a legfontosabb prioritása a biztonság , tipikusan feláldoz egy bizonyos hozamot a nagyobb stabilitásért és a rövid távú kötvények veszteségének csökkenéséért. Másrészt a magasabb kockázati toleranciájú befektető és több időtartam, amíg el nem éri a főkötelezettjeit, több kockázatot is vállalhat a hosszú lejáratú kötvényeknél magasabb hozamokért cserébe.
Nincs egyetlen helyes válasz arról, hogy melyik megközelítés a jobb választás; mindez az egyén helyzetén múlik. Fontos azonban szem előtt tartani, hogy a hosszú lejáratú kötvényalapok magasabb volatilitásuk miatt nem megfelelőek azok számára, akiknek a megbízónak három éven belül vagy annál kevesebbet kell igénybe vennie.
Hogyan lehet befektetni minden kategóriában
A befektetők sokféle módot kínálnak a rövid, közép- és hosszú lejáratú kötvényekbe történő befektetésre. A két legnépszerűbb megközelítés a befektetési alapok vagy tőzsdén kereskedett alapok felhasználása .
A Morningstar a kötvényalapokat a saját honlapján érte el, így a befektetők kiindulópontként szolgálhatnak a további vizsgálatokhoz. Az alábbi linkek mutatják be az egyes kategóriákhoz tartozó forrásokat:
- Rövid lejáratú kötvényalapok
- Középtávú kötvényalapok
- Hosszú lejáratú kötvényalapok
Az értéktőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) az egyes kategóriákban számos lehetőséget kínálnak a befektetőknek. Mint például a befektetési alapok esetében, sokan nem csak az átlagos futamidővel szegmentálódnak, hanem a piaci szegmensek is. Például a befektetők választhatnak a rövid, közbenső és hosszú lejáratú kötvények között a kormányzati, települési és vállalati kötvények kategóriái között.
A középtávú kötvényalapok messze a három kategória közül a legnagyobbak. Ennek oka egyszerű: az indexalapok és azok, amelyek a kötvénypiac teljes spektrumán keresztül fektetnek be, átlagosan érik el a "közbenső" lejáratot . Vigyázzon, hogy megkülönböztesse azokat a forrásokat, amelyek megfelelnek ennek a leírásnak, szemben azokkal, amelyek kifejezetten a köztes lejáratú kötvényekre vonatkoznak.
Figyelmeztetőszó: a hosszabb lejáratú kötvények nem mindig magasabb hozamot produkálnak!
A pénzalapok teljesítményének vizsgálata során fontos a történelmi környezet szem előtt tartása. 2013 januárjában - néhány hónappal azelőtt, hogy a kötvénypiac gyengülni kezdett volna - egy befektető, aki a Morningstar kötvénytőke-kategóriájára nézett volna, az elmúlt tíz évben a három lejárati kategória átlagos éves hozamát látta volna:
- Rövid lejáratú kötvényalapok: 3,03%
- Közepes lejáratú kötvényalapok: 5,65%
- Hosszú lejáratú kötvényalapok: 8,53%
Miért erősödnek a hosszú lejáratú kötvények hozama? Elsősorban azért, mert ezek az eredmények a 31 éves bikapiaci kötvények végét tükrözték. Ha az árak csökkennek , a hosszabb lejáratú kötvények magasabb összhalmozást eredményeznek . Miután a díjak emelkedni kezdtek, azonban ez a kapcsolat a fejére fordult. A teljes 2013-as naptári évre a rövid, közép- és hosszú távú kategóriák 0,45%, -1,45% és -5,33% -ot tettek ki.
Az elvihetőség: függetlenül attól, hogy mit jelent a teljes visszatérési táblázat adott időpontban, ne feledje, hogy a hosszabb távra általában magasabb hozamokra, de nem feltétlenül magasabb teljes hozamra utal .