Bond Kamatérzékenység
Először nézzük meg azokat a feltételeket, amelyek jellemzően magasabb arányokhoz vezetnek:
- Erősebb gazdasági növekedés
- Fokozódó infláció
- Azok a növekvő elvárások, hogy a Federal Reserve rövid idõ alatt növelni fogja a jövõben
- Fokozott kockázatvállalási hajlandóságok, amelyek arra késztetik a befektetőket, hogy értékesítsenek alacsonyabb kockázati nyereségű befektetéseket (ami emelkedik, és csökkennek az árak), és magasabb kockázatú kötvényeket vásárolnak (ami csökkenti az árakat és az árakat).
Ezt szem előtt tartva, itt van hat különböző befektetés, hogy fontolja meg, amikor védelmet keres, ha a fenti feltételek bármelyikénél az emelkedő arányt táplálja:
Floating-Rate kötvények
A sima-vanília kötvényektől eltérően, amely fix kamatozású kamatozású, a változó kamatozású kötvény változó kamatozású, amely rendszeresen visszaáll. A változó kamatozású kötvények előnye a hagyományos kötvényekhez képest az, hogy a kamatlábkockázat nagyrészt eltávolításra kerül az egyenletből. Bár a fix kamatozású kötvény tulajdonosai szenvedhetnek, ha az uralkodó kamatlábak emelkednek, a változó kamatozású kötvények magasabb hozamot tudnak fizetni, ha az uralkodó kamatlábak magasabbak.
Ennek eredményeképpen a kamatlábak emelkedése esetén általában jobban teljesítenek a hagyományos kötvényeknél.
Rövid lejáratú kötvények
A rövid lejáratú kötvények nem kínálnak ugyanolyan hozamot, mint a hosszú távú társaik, de nagyobb biztonságot nyújtanak az árak emelkedése esetén is. Bár a rövid távú ügyeket is befolyásolhatja az emelkedő árak, a hatás sokkal nehezebb, mint a hosszabb lejáratú kötvények esetében .
Ennek két oka van: 1) a lejáratig eltelt idő elég rövid ahhoz, hogy a kötvény élettartama alatt a kamatok jelentős emelkedése esélyei alacsonyabbak legyenek, és 2) a rövid lejáratú kötvények alacsonyabbak vagy kamatérzékenységi mint a hosszabb lejáratú adósság.
Ennek eredményeképpen a rövid lejáratú adósságok elosztása segíthet csökkenteni a növekvő kamatoknak az összesített portfoliójára gyakorolt hatását.
Magas hozamkötvények
A magas hozamú kötvények a fix kamatozású ráta kockázatosabb végénél vannak, ezért kissé ellentétes, hogy az emelkedő ráta időszakában felülmúlhatnak. Azonban a magas hozamú elsődleges kockázat a hitelkockázat , vagy a kibocsátó esetleges hibája . A magas hozamú kötvények, mint csoportok, akkor is jól tudnak tartani, amikor az árak emelkednek, mert általában alacsonyabb kamatérzékenységgel rendelkeznek, mint más hasonló lejáratú kötvények. Természetesen a hozamok gyakran elég magasak ahhoz, hogy az érvényes árfolyamok változása nem éri el a kincstárjegyekhez viszonyított hozam előnyeiből annyit, mint egy alacsony hozamú kötvényt.
Mivel a hitelkockázat a magas hozamú kötvények teljesítményének elsődleges hajtóereje, az eszközosztály előnyben részesíti a javuló gazdaságot.
Ez nem érvényes a kötvénypiac minden területén, mivel a növekedés növekedését gyakran magasabb árfolyamok kísérik. Ennek eredményeképpen a gyorsabb növekedésnek köszönhetően a kincstár vagy a piac egyéb sebességérzékeny területei is károsíthatják a magas hozamot.
Feltörekvő piaci kötvények
A magas hozamú kötvényekhez hasonlóan a feltörekvő piaci problémák sokkal érzékenyebbek, mint a kamatérzékenyek. Itt a befektetõk inkább a kibocsá- tó ország mögöttes költségvetési erejével foglalkoznak, mint az érvényes árfolyamok. Ennek eredményeként a globális növekedés javulása - de nem mindig mindig - pozitív lehet a feltörekvő piacok adósságára nézve, jóllehet tipikusan a fejlett piacokon magasabb hozamokhoz vezet.
Ennek egyik legfontosabb példája volt a 2012 első negyedévében. A vártnál jobb gazdasági adatok egy sorai az Egyesült Államokban a befektetők kockázati étvágyát, a magasabb hozamokat és a legnagyobb tőzsdei kereskedési alapot (ETF) - az iShares Trust Barclays 20+ éves kincstári kötvény ETF - vissza -5,62%.
Ugyanakkor azonban a növekedési kilátások a befektetői kockázati étvágyak felgyorsulását idézték elő, és segítették az iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund ETF 4,47% -os pozitív hozamát, amely tíz százalékponttal jobb, mint a TLT. A divergencia valószínűleg nem ez a lényeges idő nagy része, de ez mégis azt az elgondolást jelenti, hogy a feltörekvő piaci adósság hogyan tud segíteni az emelkedő ráta hatásainak ellensúlyozásában.
Átváltható kötvények
A társaságok által kibocsátott átváltoztatható kötvények a kötvénytulajdonos belátása szerint átválthatók a kibocsátó társaság részvényeinek részvényeiké. Mivel az átváltoztatható kötvények érzékenyebbek a tőzsdei mozgásokra, mint egy tipikus sima-vanília kötvény, nagyobb a valószínűsége annak, hogy az áremelkedések az áremelkedések nyomása alatt az összes kötvénypiacon növekedhetnek. A 2010-es Wall Street Journal cikk szerint a Merrill Lynch Convertible-Bond Index 2003 májusától 2004 májusáig 18,1% -kal emelkedett, bár a kincstárjegyek körülbelül 0,5% -kal csökkentek, és 1998 szeptemberétől 2000 januárjáig 40,5% -kal emelkedtek, %.
Inverse Bond Alapok
A befektetők széles körű járművekkel rendelkeznek, amelyek az ETF-ek és a tőzsdén jegyzett tőzsdék (ETN-k) révén ténylegesen fogadnak a kötvénypiaccal szemben, amelyek az alapul szolgáló biztonság ellentétes irányában mozognak . Más szavakkal, az inverse bond ETF értéke emelkedik, amikor a kötvénypiac esik, és fordítva. A befektetőknek lehetőségük van befektetni a kettős inverz és akár tripla inverz kötésű ETF-ekbe is, amelyek célja, hogy napi mozdulatokat biztosítsanak, amelyek mögöttes indexüknek két-háromszor ellentétes irányúak. Az opciók széles választéka lehetővé teszi a befektetők számára, hogy a különböző lejáratok, valamint a piac különböző szegmensei (pl. Magas hozamú kötvények vagy befektetési minősítésű vállalati kötvények) különböző kincstári értékű visszaeséseit hasznosítsák.
Míg ezek a tőzsdén kereskedett termékek lehetőséget adnak a kifinomult kereskedők számára, a fix hozamú befektetők többségének rendkívül óvatosnak kell lennie az inverz termékekkel szemben. A veszteségek gyorsan rögzíthetők, és hosszú időn keresztül nem követik nyomon a mögöttes mutatókat. Továbbá a helytelen tét ellensúlyozza a nyereséget a fix kamatozású portfólió többi részében - ezáltal legyőzve hosszú távú célját. Tehát legyen tudatában annak, hogy ezek léteznek, de győződjön meg róla, hogy tudja, miben vagy be, mielőtt befektetni kezd.
Mit kell elkerülni, ha az árak emelkednek
A növekvő ütemű környezetben a legrosszabb előadók valószínűleg hosszú távú kötvények, különösen a Kincstárjegyek, a Kincstár Inflation-Protected Securities , a vállalati kötvények és az önkormányzati kötvények között. "A kötvényhelyettesítők ", például az osztalékfizető állományok , emelkedő ütemű környezetben is jelentős veszteségeket szenvedhetnek.
Alsó vonal
Minden piac időzítése nehéz, és a legtöbb befektető számára lehetetlenné válik a kamatlábmozgások irányítása. Ennek eredményeképpen vegye fontolóra a fenti lehetőségeket, amelyek a portfolió diverzifikációjának maximalizálására szolgálnak. Idővel egy jól diverzifikált portfólió segíthet emelni az esélyeit, hogy felülmúlja a teljes kamatláb-forgatókönyvet.
Jogi nyilatkozat : Az ezen a webhelyen található információk kizárólag tárgyalási célokra szolgálnak, és nem szabad tévesen értelmezni befektetési tanácsadásként. Semmilyen körülmények között ez az információ nem ajánlást jelent az értékpapírok megvásárlására vagy értékesítésére. Beszéljen pénzügyi tanácsadóval és adószakértővel, mielőtt befektetne.