Hogyan működik a TIPS?
A szokásos kincstári kötvényekhez hasonlóan a TIPS évente kétszer kamatot fizet fix kamatláb alapján. A TIPS a szokásos kincstartáktól eltér, mivel a TIPS legfontosabb értéke a fogyasztói árindex (CPI) alapján mért infláci- ón alapul.
A megtérülő befektetők aránya tükrözi a kiigazított tőkeösszeget.
Egy példa
A legjobb módja annak, hogy megértsük, hogyan működik a TIPS példa példa. A TIPS féléves kamatokat fizet, de az egyszerűség kedvéért a következőket vizsgálja meg, hogyan változik a kötvény értéke minden naptári évben.
Mondja el, hogy a kincstárjegyek inflációs védelmet nyújtanak egy 1000 dolláros névértékkel és egy 3 százalékos kuponnal. Az első évben a befektető két féléves kifizetésben 30 dollárt kap. Ebben az évben a fogyasztói árindex 4 százalékkal emelkedik. Ennek eredményeképpen a névérték 1040 dollárra emelkedik.
A 2. évben a befektető ugyanazt a 3 százalékos kupont kapja, de ezúttal az új, módosított névérték 1.040 dollár. Az eredmény: a 30 dolláros kamatfizetés helyett a befektető 31,20 $ értékű kamatot kap (0,33 $ 1,040 USD). A 3. évben az infláció 2 százalékra csökken. A névérték 1040 $ -ról 1060.80 dollárra emelkedik, és a befektető 31,82 dollár kamatot kap.
Ez a folyamat addig folytatódik, amíg a kötés lejár. Ily módon a TIPS kifizetése két részből áll: a fogyasztói árindex növekedéséből és az "igazi hozamból", vagyis az infláció feletti hozamból.
Miután a kötvények lejárnak, a befektetők megkapják a korrigált, magasabb tőkét vagy az eredeti befektetést, attól függően, hogy melyik a nagyobb.
Ennek következtében a befektetők még a ritka esettlagos deflációs esetekben sem képesek kevesebbet kapni a kötvény névértékétől (csökkenő árak).
Árfolyam-ingadozási kockázatok
A TIPS-be való befektetés első pillantásra nagyon kényszerítőnek tűnhet, de három olyan kérdés létezik, amelyet a befektetőknek figyelembe kell venniük:
1) A TIPS kötvény élettartama alatt a fő deflációja a defláció vagy a CPI csökkenése között csökken.
2) A kötvény névértékének emelkedése évente kiváltja az adókat, ami nemcsak az inflációs védelem részét képezi, hanem további adóterheket is teremt. Emiatt az egyéni TIPS kötvényeknek több értelme van a nem adóköteles számlához.
3) Bár a TIPS nem hordoz hitelkockázatot vagy a kibocsátó, ebben az esetben az amerikai kormány által elszenvedett nemteljesítési kockázatot, azok árai a kibocsátási dátum és lejárat időpontja között ingadoznak.
A TIPS-ek szintén nagyon érzékenyek az irányadó kamatváltozásokra. Ennek eredményeképpen pénzt veszíthet, ha TIPS-et ad el a lejárat előtt. Ebben az esetben a tőke elvesztése messze felülmúlja az inflációs védelem előnyeit. Ha azonban lejáratig kívánja tartani a kötvényt, akkor ez nem jelent problémát.
A főbb ingadozások sokkal nagyobb valószínűséggel jelentkeznek, ha Önnek van egy olyan befektetési alapja vagy tőzsdei kereskedési alapja (ETF), amely a TIPS-be befektet.
Ebben az esetben a növekvő kamatlábak jelentősen csökkennek az alap részvényárfolyamának értékében. Az egyedi kötvényektől eltérően, a befektetési alapok nem rendelkeznek lejárati időponttal, ezért nincs garancia arra, hogy visszaadják tőke teljes értékét.