A súlyzóstratégia úgynevezett, mert a portfólió súlya két oldalról súlyos, csakúgy, mint - ön találta - egy súlyzó.
A kötélpántnak nem feltétlenül kell egyenlő súlya mindkét oldalon - a befektetők kilátása és a hozamkövetelmények alapján dönthető egy irányban.
Értékpapír forgalma a kötélen belül
Fontos szem előtt tartani, hogy a kötvénydrót aktív stratégia, amely nyomon követést igényel, mivel a rövid lejáratú értékpapírokat gyakori alapon új kiadásokra kell fordítani. Továbbá a legtöbb befektető megközelíti a hosszútávú hosszútávot, új értékpapírokat vásárolva a meglévő ügyletek pótlására, mivel azok lejárata lerövidül. Természetesen az új értékpapírok jelenlegi hozama, valamint a befektető által a meglévő kötvények nyereségének vagy veszteségének nagysága szerepet játszhat a döntésben.
A barázda előnyei
A rúdcsúcs-stratégia lehetséges előnyei:
- Nagyobb diverzifikáció, mint egy golyóstratégia
- A magasabb hozamok elérésének lehetősége, mint egy lehetséges megközelítés révén
- Kevesebb annak a kockázata, hogy a csökkenő kamatlábak arra kényszerítik a befektetőt, hogy kötvényeik lejáratakor alacsonyabb áron re-alapozzák pénzeszközeiket
- Ha az árak emelkednek , akkor a befektetőnek lehetősége lesz arra, hogy a rövidebb lejáratú értékpapírokból származó bevételeket magasabb áron újra befektethesse
- A magasabb hozamok elérésének lehetséges módja, mint amennyire lehetséges egy golyóálló megközelítés
- Az a tény, hogy a rövid lejáratú kötvények lejárnak, gyakran biztosítja a befektető számára a likviditást és rugalmasságot a vészhelyzetek kezelésére.
Mi a kockázatok?
Ennek a megközelítésnek az elsődleges kockázata a súlyzó hosszú távú vége. A hosszú lejáratú kötvények sokkal inkább volatilisek, mint a rövid távú társaik, így a tőke veszteség akkor is felmerülhet, ha az árak emelkednek (az árak csökkenése esetén ), és a befektető úgy dönt, hogy lejárata előtt eladja a kötvényeket. Ha a befektető képes a kötvények lejáratáig tartani a kötvényeket, akkor a beavatkozó ingadozások nem lesznek negatív hatással.
A súlycsökkenés legrosszabb forgatókönyve " zsugorodó hozamgörbe ". Ez a kifejezés nagyon technikai jellegűnek tűnhet, de egyszerűen azt jelenti, hogy a hosszú lejáratú kötvényhozamok emelkednek (és az árak csökkenése) sokkal gyorsabb, mint a rövid lejáratú kötvények hozama . Ebben az esetben a súlyzó hosszú végének értéke csökken, de a befektető továbbra is kénytelen lesz a rövidebb végű bevételeket alacsony hozamú kötvényekbe újra befektetni. Az áthidaló hozamgörbe ellentétes az egyenletes hozamgörbe, ahol a rövidebb lejáratú kötvények hozama gyorsabban emelkedik, mint a hosszú távú hozamuk hozama.
Ez a helyzet sokkal kedvezőbb a súlygyűrűs stratégia számára.