Ha az elkövetkező öt-tíz év valóban bevezeti az alacsony és a negatív kötvénypiaci hozamok korszakát, sok befektetőnek meg kell találnia a módját, hogy megvédje portfólióit a visszaesés hatásától.
Ezt szem előtt tartva, itt egy rövid útmutató, amely arra utal, hogy mi lehet - és nem feltétlenül - jól működik, ha a kötvények belépnek a medvepiacra.
A rövid lejáratokra fókuszál, Kerülje a hosszú lejáratú kötvényeket
A rövid lejáratú kötvények nem izgalmasak, és nem kínálnak sokat a hozam útján. Ugyanakkor nagyon konzervatív befektetésekről van szó, amelyek nem valószínűsíthetőek jelentős veszteségekre a medve piacon. Ezzel szemben a hosszú lejáratú kötvények sokkal magasabb kamatkockázattal rendelkeznek, mint a rövid lejáratú kötvények, ami azt jelenti, hogy a növekvő kamatlábak képesek a teljesítményüket összetörni.
Tekintsük ezt: A május 1-jétől július 31-ig tartó időszakban a kötvénypiac keményen csapódott, mivel a 10 éves jegyzés hozama 1,64% -ról 2,59% -ra emelkedett. (Vegyük észre, az árak és a hozamok ellentétes irányúak .) Ebben az időszakban a Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV) 10,1% -os veszteséget ért el, míg a Vanguard Intermediate Term Bond ETF (BIV) %.
Ugyanebben az időszakban azonban a Vanguard Short Term Bond ETF (BSV) csak 0,6% -kal esett vissza.
Ez segít megmutatni, hogy míg a rövid lejáratú kötvények nem feltétlenül pénzt keresnek a medve piacon, sokkal kevésbé valószínű, hogy jelentős veszteségeket szenvednek, mint hosszú távú partnereik. Egyszerűen fogalmazva: ha biztonságban akarsz maradni, maradj rövid.
Kerülje a nagy kockázatú eszközöket
A kötvénypiac nem minden szegmensét ugyanúgy reagál az ugyanazon ösztönzéssorozatra. Idővel például a magasabb hitelkockázattal rendelkező szektorok - például a befektetési célú vállalati és magas hozamú kötvények - bizonyították, hogy képesek felülmúlni a hosszú távú hozamok emelkedését. Van még egy olyan tényező is, amely beletörődhet: a sebesség , amelyen a hozamok emelkednek.
Ha a kötvényárak várható csökkenése hosszabb időn keresztül fokozatosan történik, akkor nagyon valószínű, hogy ezek az eszközkategóriák többlet teljesítményt tudnak nyújtani, részben a magasabb hozamok által nyújtott előnyöknek köszönhetően. Ha azonban a kötvénypiac gyorsabb eladást mutat - például a 80-as évek elején, 1994-ben és a 2013-as év második negyedévében - akkor ezek a területek valószínűleg jelentősen alulmaradnak.
Ezért a befektetőknek olyan stratégiával kell megközelíteniük a piacot, amely megfelel mindkét forgatókönyvnek. Fontolja meg az alapokat ezen a területen, de keresse meg a konzervatívabb lehetőségeket - ideértve a rövid lejáratú, magas hozamú kötvényalapokat is , amelyek a tisztességes hozam és az alacsonyabb kamatkockázat kombinációját kínálják, vagy a cél lejárati alapokat . fix lejárati időpontok.
Ismét, konzervatív módon játszani - ahelyett, hogy több kockázatot vállalna annak érdekében, hogy extra hozamot szerezzen - a játék neve lesz a medve piacon.
Ne essen a Bond-Proxy csapdába
Az alacsony árfolyamok korában az egyik legnépszerűbb folyamat az volt, hogy keressük az osztalékfizető készletek és a hibrid befektetések lehetőségeit, például az előnyben részesített állományokat és az átváltható kötvényeket . Ezek a beruházások valójában nagyon jól teljesítettek 2010-2012-ben, de ne tévedjenek: az ún. "Kötvényproxikumok" nagyobb kockázattal járnak, mint a kötvények, és az emelkedő ráták idején valószínűleg rosszul teljesítenek. Valójában pontosan ez történt 2013 második negyedévében . Azok a befektetők, akik a kötvénypiacon kívül keresnek bevételt, nem feltétlenül találnak biztonságot ezeken a területeken.
A legjobb tét: ne vegye figyelembe a tőzsdével kapcsolatos kockázatokat - még a "konzervatív" befektetéseknél is - hacsak nem rendelkezik a rövid távú veszteségekkel szembeni toleranciával.
Tudjon meg többet a kötvényproxikok kockázatáról itt .
Négy befektetés, amelyet fontolóra kell venni
Sok befektető inkább az indexalapokat részesíti előnyben az alacsony költségek és a relatív kiszámíthatóság miatt, de a meddő piac oka az alábbi befektetések figyelembe vétele:
- Aktívan kezelt alapok : Az aktív vezetők többet fizetnek a díjaknál, mint passzív módon kezelt társaik, de képesek portfólióikat is áthelyezni a kockázatok csökkentésére és az értékek elfogadására a lehetőségeknek megfelelően. Így a befektetők számára előnyös a szakmai vezető, aki lépéseket tesz a meddő piac hatásainak ellensúlyozására. A legjobb tét: koncentráltan alacsony összegű pénzeszközöket tartson fenn egy hosszútávú menedzserrel és egy erős pályafutással.
- Korlátlan kötvényalapok : A "nem korlátozott" viszonylag új név az alapok számára, amelyekben a menedzser képes a " minõségre " menni a hitelminõség , lejárat vagy földrajz szempontjából. Ez a következő lépés az aktív irányításból, hiszen az aktív alapok a piacok egy adott területére korlátozódhatnak, míg a szűkített pénzeszközök ilyen korlátozásokkal nem rendelkeznek. A lehetőségek szélesebb köre, legalábbis elméletileg, a piaci visszaesést elkerülendő többféle módon kell megegyeznie.
- Változó kamatozású kötvények : A rögzített kamatfizetés helyett ezeknek a kötvényeknek a hozamai magasabbak, mint az érvényes kamatlábak. Bár nem tökéletes védelmet nyújt a rossz piaci teljesítmény ellen, a változó kamatozású kötvények várhatóan jobban teljesítenek, mint a tipikus fix kamatozású befektetések lefelé irányuló piacon.
- Nemzetközi kötvények : Mivel a nemzetközi gazdaságokat nem érintheti ugyanolyan körülmények, mint az Egyesült Államok, nem feltétlenül olyan rosszul járnak el a medve piacon. Felhívjuk azonban a figyelmet arra, hogy az operatív szó itt "lehet". Egy egyre inkább összekapcsolódó globális gazdaságban a külföldi kötvények nagyon jól tudnának egy olyan találatot, amely ugyanaz - vagy rosszabb - mint az amerikai piacon. A legjobb megközelítés ma már az, hogy figyelemmel kísérje a nemzetközi piacok viselkedését az Egyesült Államokhoz képest. A fejlett piacú vállalati kötvények, amelyek viszonylag jól álltak az áprilisi-júliusi visszaesés során, érdemes megnézni, mint a potenciális felülmúlhatás forrását az elkövetkező években.
Az egyéni kötvények jobbak, mint az alapok egy lefelé irányuló piacon
A kötvényalapokkal ellentétben az egyéni kötvények meghatározott lejáratú dátummal rendelkeznek. Ez azt jelenti, hogy bármi legyen is a kötvénypiacon, a befektetők garantálják, hogy kapnak tőkeátutalást, hacsak a kibocsátó nem fizet ki tartozását. Daniel Putnam a InvestorPlace-től augusztus 2013-ban, "A legjobb módja a nyugdíjba vonuláshoz kötni" című cikkében írja:
"Az egyes kötvények ... két kulcsfontosságú előnnyel járnak. Először is, azok a befektetők, akik a nemteljesítés valószínűségével járó jó minőségű kötvényeket hangsúlyozzák, képesek minimalizálni vagy akár megszüntetni a kötvényalapoknál esetlegesen bekövetkező fő veszteségeket. Még akkor is, ha a hozamok meredeken emelkednek, a befektetők éjjel alhathatnak, tudva, hogy a piaci ingadozások nem fognak drágulni keményen megtakarított megtakarításukon. Másodszor, az emelkedő ráta ténylegesen a befektetők javára válik az egyéni kötvényekbe, lehetővé téve számukra, hogy magasabb hozamú értékpapírokat vásároljanak, mint a jelenlegi részesedésük. Negatív visszatérési környezetben a két attribútum értékét nem lehet túlértékelni. "
Ez minden bizonnyal egy megközelítés, amelyet fontolóra kell venni, de készen áll arra, hogy elkötelezze magát a megfelelő kutatás elvégzéséhez.
Alsó vonal
Miközben a medvepiac nem bizonyosság, nyilvánvaló, hogy a gyengébb jövőbeli hozamok esélye meghaladja azt a valószínűséget, hogy visszatér a 2010-2012-es időszakra jellemző magas hozamú környezethez. A befektetőknek - különösen a nyugdíjasoknál vagy azok közelében - meg kell fontolniuk, hogyan védhetik portfólióikat a lehetséges legrosszabb esetben.
Jogi nyilatkozat : Az ezen a webhelyen található információk csak a vita céljára szolgálnak, és nem tekintendők befektetési tanácsadásnak. Semmilyen körülmények között ez az információ nem ajánlást jelent az értékpapírok megvásárlására vagy értékesítésére. Mindig konzultáljon befektetési tanácsadóval és adószakértővel, mielőtt befektetne.