Értékelések, árcélzások és még sok más
Elemzők és értékelések 101
Az elemzők olyan befektetési szakemberek, akik általában az egyetemektől és / vagy a szakmai tanúsítványoktól, például a Chartered Financial Analyst (CFA) kijelölésétől kapnak pénzügyi diplomát. Miközben oktatásuk általános, gyakran szakmát fejlesztenek egy adott iparágban vagy eszközosztályban a karrierjük során. Például egyes elemzők specializálódhatnak a félvezető készletekre és mások szakosodhatnak a feltörekvő piaci részvényeken.
Az elemzők két kategóriába sorolhatók:
- Oldaloldali elemzők értékesítése: Ezek az elemzők kapcsolódnak azokhoz az entitásokhoz, amelyek megkönnyítik a vételi oldal entitásainak döntéshozatali folyamatát. Ezek a gazdálkodó egységek lehetnek befektetési bankok, kereskedelmi bankok, tőzsdeügynökök vagy piaci döntéshozók. A munkájuk az, hogy másoknak eszközeket vagy lehetőségeket teremtsenek és értékesítsenek, és jelentésüket gyakran nyilvánosságra hozzák.
- Side elemzők vásárlása: ezek az elemzők kapcsolódnak azokhoz a jogalanyokhoz, amelyek részt vesznek a beruházások megvalósításában. Ezek a gazdálkodók lehetnek fedezeti alapok, vagyonkezelők, intézményi befektetők és lakossági befektetők. A munkájuk az, hogy segítsenek a tőke számára a tőke megtalálásában vagy megvásárlási lehetőségeikben, és jelentésüket gyakran titokban tartják.
Az oldalelemzők eladása jól ismert bullish elfogultságot mutat. Általánosságban elmondható, hogy az S & P 500-as elemzői minősítések általában 50 százalékos vásárlási mutatókat, 45 százalék értékesítési minősítést és csak 5 százalékos tartalékot tartalmaznak. Ugyancsak általános a vállalatok számára, hogy az adott negyedévben 10 százalékról 20 százalékra mérséklődjenek vagy megmérsék az elemzői várakozásokat, ami azt sugallja, hogy az elemzők által alkalmazott modellek nem mindig pontosak.
A vásárlási oldal elemzőinek döntése még mindig ki van zárva, de nem valószínű, hogy sokkal jobbak.
Fontos terminológia
Az elemzők számos különböző kifejezést használnak, és fontos megérteni a különbségeket. Például a Vásár kifejezés két különböző dolgot jelenthet, az elemzőtől függően. Az egyik elemző vásárlása lehet a lehető legmagasabb minősítés, míg a másik elemző vásárlása lehet a második legmagasabb értékelés a Strong Buy után. Más elemzők használhatják az "Ajánlott lista" kifejezést a "Vásároljon együtt" kifejezés helyett.
A FINRA egy szép táblát kínál, amely néhány ilyen különbséget összegez:
A cég | B cég | C cég |
megvesz | Erős Vásárlás | Ajánlott lista |
teljesítményben felülmúl | megvesz | Vásárlás |
Semleges | Tart | Piaci Outperformer |
alulteljesítenek | Elad | A piac megvalósítása |
Elkerül | Piaci alulteljesítő |
Az elemzők emellett árcélokat is kiadnak, hogy megbecsülhessék, hol lesz az ára meghatározott időn belül. Gyakran előfordul, hogy az árcélok 12 hónap elteltével jelennek meg a kibocsátás időpontjától, és idővel frissíthetők.
Ezek az értékelések és az árcélok gyakran szerepelnek a rendszeres kutatási jelentésekben és rövidebb frissítésekben vagy jegyzetekben. A kutatási jelentések átfogó képet nyújtanak a vállalatról a közelmúltbeli fejlemények mellett , míg a frissítések és feljegyzések inkább arra irányulnak, hogy elmagyarázzák, hogy a legfrissebb hírek vagy események hatással lehetnek az állományra.
Például egy kutatási jegyzet megmagyarázhatja, hogy az új szabályozási változások hogyan befolyásolhatják a vállalatot rövid vagy hosszú távon.
Az elemzők értékelésének értelmezése
Számos szakértő azt ajánlja, hogy az elemzői minősítéseket kiindulópontként használják a további due diligence-hez, nem pedig a döntéshozatal egyedüli forrásává. Például a kutatási jelentések segíthetnek abban, hogy a befektető gyorsan meghatározza, mit csinál a vállalat, a közelmúlt eseményeit, és nagyjából meglátja, hogy a bevételek várhatóan növekedni fognak az idő múlásával. A további due diligence magában foglalhatja az elemzők előrejelzéseinek módosítását, hogy jobban megfeleljenek az elvárásoknak.
Számos dolgot kell szem előtt tartani az elemzői jelentések olvasásakor:
- Olvassa el mindent. Az elemzői beszámolók általában nagyon hosszúak, ami azt jelenti, hogy kísértésbe kerülhet a hitelminősítés és az árcél eléréséhez. De a jelentések gyakran olyan fontos információkat tartalmaznak, amelyek ezeket a magas szintű ajánlásokat összefüggésbe hozhatják. Biztosnak kell lennie abban is, hogy a legújabb kutatásokat olvassa.
- Tekintsünk más forrásokat. Az elemzők egy 10-Q SEC bejelentésből vagy más szabályozási dokumentumból származó információkat desztillálhatnak egy rövid összefoglalóba, de néhány esetben hasznos, ha megnézzük a forrásanyagot. Például érdemes elolvasni egy SEC-bejegyzés lábjegyzetét, vagy elolvasni a konferenciahívás átiratát, hogy több információt kapjon, mint az esemény rövid elemző összefoglalója.
- Bármely konfliktus megfontolása . Nincsenek szilárd elvárások, hogy elemző legyen, ami azt jelenti, hogy egyesek összeférhetetlenségekkel járhatnak. Általában a FINRA-tagvállalatoknál vagy a CFA-jelölést viselőkkel rendelkezők magasabb színvonalúak, de fontos megfontolni, hogy az elemző tulajdonában áll-e bármilyen állomány, a társasággal fennálló kapcsolata és az esetleges kártérítés.
Ezeket a tippeket szem előtt tartva biztos lehet benne, hogy hatékonyan használja az elemzői értékelést az átvilágítási folyamatban, és nem túlzottan támaszkodik rájuk, hogy döntéseket hozzon.