Az amerikai befektetőknek külföldre kell nézniük a magasabb fix hozamú hozamokhoz
Ebben a cikkben megvizsgáljuk azokat a globális fix hozamú befektetéseket, amelyek jobb alternatívát kínálnak, mint az amerikai és az európai értékpapírok kockázatosabbak.
Az Emerging Market kötvények esetében
A feltörekvő piaci vállalati kötvények a T. Rowe Price elemzők szerint az információhiány, a likviditási kihívások és a kutatási lefedettség miatt több lehetőséget kínálnak. A kötvények 100 bázisponttal magasabb hozamot kínálnak, mint az amerikai vállalati kötvényekhez hasonlóan, míg az európai és a japán kötvényekhez képest a kamatlábak még mindig nagyobbak, mivel ezek a régiók rendkívül alacsonyak vagy negatívak.
A feltörekvő piaci szuverén kötvények az elmúlt évtizedben egyre magasabb színvonalúvá váltak. A Bloomberg adatai szerint a feltörekvő piaci kötvények több mint 60% -a jelenleg befektetési minősége, szemben a 10 évvel ezelőtti 30-40% -kal. Érdemes megjegyezni, hogy egyes feltörekvő piacok továbbra is kockázatosak - például Brazília -, de a legtöbb a kedvező demográfiai tendenciáknak köszönhetően folyamatosan javítja gazdaságaikat az elmúlt évtizedben.
A Nemzetközi Valutaalap megjegyzi továbbá, hogy számos feltörekvő piacgazdaságban szilárd gazdasági növekedés, felhalmozódott tartalékok alakultak ki, és erős mérleget állított fel adósságterhelésük támogatására. A 2016. júliusi világgazdasági kilátásokban a szervezet felemelte növekedési előrejelzéseit ezeken a piacokon, mondván, hogy javulást tapasztaltak a korábban zavaros feltörekvő piacokon, mint Oroszország és Brazília.
A feltörekvő piaci kötvények kitettségének kitettsége
A nemzetközi befektetőknek sokféle lehetősége van a feltörekvő piaci kötvények tekintetében, beleértve a vállalati vagy szuverén kötvényeket több száz országban.
A feltörekvő piaci szuverén kötvényeket a külföldi kormányok, nem pedig a magánvállalatok támogatják, ami biztonságosabb lehetőséget jelent számukra az alacsonyabb fizetési kockázat miatt. A diverzifikáció maximalizálására törekvõ befektetõk helyi valutaeszközökkel tudják kiaknázni a külföldi devizaforgalmat. Ezzel ellentétben azok, akik pénztárfolyam-kockázatokat kívánnak fedezni, olyan pénznemben fedezett pénzeszközökbe fektethetnek be, amelyek amerikai dollárban vásárolnak adósságot.
Néhány népszerű, feltörekvő piaci szuverén kötvényalap:
- iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)
- iShares Emerging Markets Helyi Pénznem Bond ETF (LEMB)
A feltörekvő piaci vállalati kötvényeket magán- vagy állami vállalatok bocsátják ki, ami azt jelenti, hogy magasabb hozamúak. A legtöbb befektetőnek fontolóra kell vennie a hagyományos vállalati kötvényalapokat, amelyek széles körű vállalati kitettséget jelentenek. Alternatívaként azok, akik nagyobb kockázatvállalásra törekszenek, fontolóra vehetik a magas hozamú kötvényalapokat, amelyek a vállalati kötvények befektetési kategóriájába történő befektetését fektetik be - vagyis nagyobb valószínűséggel járnak el.
Néhány népszerű feltörekvő piaci vállalati kötvényalap:
- iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB)
- iShares Emerging Markets High Yield Bond ETF (EMHY)
Figyelembe kell venni a kockázatokat
A feltörekvő piaci kötvények számos egyedi kockázati tényezőt tartalmaznak, amelyet a befektetők körültekintően fontolóra kell venniük a döntés meghozatala előtt.
A devizakockázás annak a kockázata, hogy a helyi pénznem értéke csökken az amerikai dollárhoz képest, ami veszteségeket okoz az amerikai dollárral történő átváltáskor. A legutóbbi alacsony kamatozású környezetben a devizakedvelt ETF- ek jobban teljesítették a helyi pénznemben működő ETF-eket, de sok szakértő azzal érvel, hogy a helyi valutában működő ETF-ek a legmegfelelőbb diverzifikációt kínálják. A feltörekvő piaci ETF-k az alacsonyabb általános hitelminőség miatt szintén sokkal kockázatosabbak a fejlett ETF-eknél.
A nemzetközi befektetők enyhíthetik ezeket a kockázatokat annak biztosításával, hogy portfóliójuk diverzifikált a különböző feltörekvő országokban.
Ez a diverzifikáció biztosítja, hogy egyetlen ország pénzneme vagy kormánya ne vonja ki az egész portfólió teljesítményét. Például a fent említett kötvényalapok nagy része az elmúlt évben nagy teljesítményt mutatott az olyan országok gazdasági nehézségei ellenére, mint Brazília.
Alsó vonal
Az Egyesült Államok és az európai kötvénypiacok rendkívül alacsony kamatlábak miatt egyre kockázatosabbá váltak. A Federal Reserve-nek a felfelé mutató kamatlábakra való tekintettel ezek a kötvények a közeljövőben veszélyeztethetik a jelentős árat. A feltörekvő piaci szuverén és vállalati kötvények sokkal jobb hozamot kínálnak kisebb kockázattal. Általánosságban ezek a kötvények a robusztus növekedés által vezérelt hitelminőség javulását tanúsították.