A 6'7 "Giant Who Ended Stagflation
Volcker 10 százalékos inflációs rátával küzdött a kontrakciós monetáris politikával .
Bátorságosan megduplázta a fedezeti alapot 10,25 százalékról 20 százalékra 1980 márciusában. Röviden júniusban csökkentette. Amikor visszatért az infláció, Volcker decemberben 20 százalékra emelte a kamatlábat, és 1981 májusáig 16 százalék fölé emelte. Az extrém és tartós kamatemelést Volcker Shocknak hívták. Véget vetett az inflációnak. Sajnos az 1981-es recesszió is létrejött. Jimmy Carter elnököt nevezték ki, és Ronald Reagan elnök 1983-ban újra kinevezte.
Miért dolgozott a Volcker Shock
Volcker tudta, hogy drámai és következetes cselekvést kell tennie mindenki számára, hogy higgye, hogy képes az inflációt szűkíteni. Nixon elnök az inflációs folyamatot 1973-ban megszüntette. A dollár értéke zuhant a devizapiacokon. Ez az importárakat magasabbra emelte, inflációt okozva. Nixon 1971-ben megpróbálta megállítani a bérek árszabályozásával. Ez a korlátozott üzleti tevékenység, lelassította a növekedést, és stagflatált .
Fed elnök Alfred Hayes egyszerre próbált küzdeni az inflációval és a recesszióval szemben. Felkeltve emelte és csökkentette a kamatlábakat. A stop-go monetáris politika összekeverte a fogyasztókat és a vállalkozásokat. 1972-ben a Kongresszus véget vetett a bér-ár kontrolloknak. Az aggódó vállalatok csak emelték az árakat, hogy a jövőbeni magas kamatlábak előtt maradjanak.
A fogyasztók továbbra is vásároltak, mielőtt az árak még tovább emelkedtek. A Fed elvesztette hitelességét, és az infláció duplájára emelkedett.
Köszönet Volckernek, a központi bankok felismerik az inflációs várakozások kezelésének fontosságát. Mindaddig, amíg az emberek úgy gondolták, hogy az árak emelkedni fognak, ösztönzést élveztek. A hozzáadott kereslet még tovább emelte az inflációt. A fogyasztók abbahagyták a kiadásokat, amikor rájöttek, hogy Volcker véget vet az inflációnak. A vállalkozások ugyanezen okból abbahagyták az árak emelését.
Hogyan teremtette Volcker saját szabályát
2009- ben Obama elnök kinevezte Volcker-t a gazdasági helyreállítási tanácsadó testületnek (2009-11). Volcker döntő szerepet játszott a fórumon. Bevezette mind az üzleti, mind a tudományos élet vezetőit. Független perspektívát nyújtottak a pénzügyi válság kezelésében. Volcker, aki 81 éves volt, amikor elfogadta a posztot, aktív volt Obama kampányában. Obama úgy tekintette, mint lehetséges kincstári titkár .
Volcker a 2008-as pénzügyi válságot a pénzügyi szektor gyenge szabályozásával vádolta. Mint a testület székhelye, a Volcker-szabályt szigorúbb banki szabályozást javasolta. Megtiltja a nagy bankoknak, hogy az ügyfélbetéteket a saját nyereségükre kereskedjék. Ezt csak ügyfeleik nevében tehetik meg.
Az ilyen típusú kockázatok miatt szükség van a 2008-as mentésekre . A bankok csak devizakockázatok ellensúlyozására vagy a kliensek kereskedelmére kereskedhetnek. Bár a szabály 2012-ig felülvizsgálatra került, azonnali eredményeket ért el. Például a Goldman Sachs megszüntette a saját tulajdonú részvény- és deviza kereskedési pultjait.
Új Bretton Woods
2014-ben a Volcker új Bretton Woods megállapodást kért. Az 1944-es megállapodás szerint a dollár az arany értékéhez kötődő globális valuta volt. Volcker megjegyezte, hogy a valutaválságok nőttek, miután Nixon elnök lemondott a megállapodásról. Ide tartoznak a latin-amerikai, mexikói és ázsiai valutaválságok.
Egy új megállapodás egy összehangolt nemzetközi monetáris és pénzügyi rendszert hozna létre. Szabályokat vezetne a világ monetáris politikájának irányítására. Talán új globális devizát is tartalmazhat a dollár helyett.
Ez egyensúlyt teremtene az országok fizetési mérlegében . Ez biztosítaná a megfelelő devizatartalékokat .
Volcker ezeket a megjegyzéseket a Bretton-Woods bizottság ülésén tette. Ez egy olyan globális vezető csoport, amely nemzetközi pénzügyi intézmények közötti együttműködést kíván. Ezek közé tartozik a Világbank és a Nemzetközi Valutaalap . Ez magában foglalja a világ központi bankjait , kincstárait és magán bankjait is. Volcker a bizottság elnöke.
Oktatás és háttér
Volcker 1927 szeptemberében született Cape May-ban, New Jersey-ben. 1949-ben szerzett BA-t Princeton-ból. MA ő a politikai gazdaságtanban és a kormányban. 1951-ben megkapta a Harvard Egyetem Közgazdaságtudományi Doktori Iskoláját. 1951-től 1952-ig Rotary Alapítvány a London School of Economics-ban.
Volcker 1949-ben kezdte meg kutatói asszisztensét a New York-i Föderációban. 1952-ben közgazdászként visszatért. 1957-ben Volcker a Chase Manhattan Bank közgazdászává vált. 1962-ben az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumában dolgozott . A Pénzügyi Elemző Hivatal igazgatója lett. A következő évben a Monetáris Ügyekért felelős alelnöke lett. 1965-ben visszatért Chase Manhattan-be a Forward Planning alelnökként. 1969 és 1974 között a Pénzügyminisztérium alelnöke volt. 1974-75-ben a Princeton Egyetemen a Woodrow Wilson School of Public és International Affairs munkatársa volt.
Volcker mind a magán-, mind a közszférában dolgozott, miután elhagyta a Fedet. Rothschild J., a befektetési banki cég Wolfensohn & Company elnöke volt. Vizsgálatokat vezetett be az Enron-botrányokba. Megvizsgálta az Egyesült Nemzetek iraki olaj-élelmiszer-programjának korrupcióját is.
Volcker jelenleg a 30-as csoport elnöke. Ez egy washingtoni, DC alapú gazdasági tanácsadó csoport. Egy panaszt vezetett, amely arra késztette a svájci bankokat, hogy kezeljék a holokauszt áldozatainak számláit. Az Arthritis Alapítványban is aktív.
A Forbes magazin szerint "Volcker egy óriás (mindkettő szó szerint: 6'7" - és figurálisan) a légyhalászat sportjában. " Ő halászik a csonthal és a tarpon Floridában és a kedvenc, atlanti lazachán, Quebec-ben. Az Atlanti-óceáni Lazac Szövetség igazgatója. Ő is aktív az Észak-atlanti Lazac-alapban. Mindketten védik a védelmet.