Négy veszélyeztető veszély
Az önkormányzati kötvények értékpapírok . Ez azt jelenti, hogy az eredeti tulajdonos eladhat más befektetőknek a másodlagos piacon. Az ár változhat, bár a kamatláb soha nem.
Az önkormányzati kötvénypiac 3,7 trillió dollár.
Ennek hatvan százaléka az általános kötelezettségkötvény. Ez azt jelenti, hogy az önkormányzatnak a folyó adóbevételek felhasználásával kell visszafizetnie.
Az önkormányzati kötvénypiac közel 40 százaléka bevételi kötvény. Az önkormányzat visszafizeti azokat, akik egy adott forrásból származnak. Ezek a kötvények általában jövedelemtermelő projekteket fizetnek. Ez magában foglalja a fizetős autópályákat, a sportágakat vagy a város által támogatott fejlesztéseket. Ha a bevételi források megszáradnak, az önkormányzatnak nem kell fizetnie. A harmadik típusú kötvények nyilvános célú magán csoportok nevében készülnek. Ezek közé tartoznak a nonprofit főiskolák és a kórházak. Az önkormányzat csak a kötvények értékesítését rendezi. Nem tartozik ezekért az adósságért, ha a magánszemély nem fizet.
Hogyan működnek
Az önkormányzati kötvények kamatot fizetnek a befektetőknek, általában évente kétszer. A kötvénykibocsátók visszafizetik a kötvényt a kötvény lejárati napjára. Ez egy-három év a rövid lejáratú kötvények, és a tíz év vagy annál hosszabb a hosszú lejáratú kötvények.
Az önkormányzati kötvények jobban működnek a befektetők számára, akiknek adómentes bevételt igényelnek. Ezek általában a magasabb jövedelemadó-kategóriába tartozó befektetők. Ennek eredményeképpen a kamatlábak kissé alacsonyabbak, mint az adóköteles kötvények. Megveheti őket közvetlenül egy regisztrált önkormányzati kötvény forgalmazóból. Közvetlenül önkormányzati kötvényalapon keresztül is tulajdoníthatja őket.
A múltban igen kevés város állt elő. Az önkormányzati kötvényeket nagyon alacsony kockázatnak tekintik. A legtöbb önkormányzati kötvénytulajdonos nem értékesíti a kötvény életében. Azonban azok, akik nem találják meg a kötvény árát, a kínálat és a kereslet alapján változhatnak a nyílt piacon.
Négy veszélyeztető veszély
2014-ben Paul Volcker , a volt Federal Reserve elnök társszerzője volt egy hároméves tanulmánynak, amelyen az unalmas szám: "Az Állami Költségvetési Válság Munkacsoport Zárójelentése". A megállapítások mindent elkövetettek, csak unalmasak. A csapat feltárta a strukturális hiányosságokat az állami és városi finanszírozásban, amelyek romlanak. Ez minden önkormányzati kötvénytulajdonos jövőbeli veszélyét jelenti. A legrosszabb esetben ez újabb pénzügyi válságot indíthat.
- A munkavállalói nyugdíjpénztárakhoz való hozzájárulás nem elegendő a nyugdíjasok jövőbeli garantált kifizetéseinek fedezésére. A városoknak három rossz választási lehetősége van. Adót kell felvenniük, csökkenteniük kell a más szolgáltatások költségeit, vagy csökkenteniük kell az előnyöket.
- Az állami költségvetés legnagyobb kiadása a Medicaid. Ezek az egészségügyi költségek emelkednek, ami csökkentheti a bevételek megosztását a városokkal.
- A városok és az államok kötvényeket bocsátanak ki a jelenlegi működési költségek fedezésére.
- Értékesítik az eszközöket a működési költségek fedezésére.
Ennek eredményeképpen nem rendelkeznek az új infrastruktúrába való befektetéssel.
Ez magában foglalja az utakat, hidakat és épületeket. Ez magában foglalja az oktatást és egyéb szolgáltatásokat is.
Hogyan változott Detroit csődje az önkormányzati kötvénytulajdonosok számára
2013. július 18-án Detroit városa 18,5 milliárd dolláros csődöt követelt a 9. fejezetben. Ez volt a legnagyobb amerikai város, aki ezt a kétségbeesett fellépést választotta. A Detroit a csődöt az általános kötelezettségekre alapozta. Azt mondta, hogy már nem volt jövedelme a kötvényekért. A hitelezők és a biztosítók 7 milliárd dollárt vesztettek. A kötvény típusától függően 14 és 75 cent között a dollárra jutottak. A nyugdíjalapok legalább 6,75% -os hozamot költöttek. Ez alacsonyabb volt, mint korábban, de még mindig magas megtérülési ráta az egyéb kockázatmentes befektetésekhez képest. Ennek ellenére 4,5 százalékos havi ellenőrzésekre, a megélhetési költségek emelésére és a magasabb egészségügyi hozzájárulásokra került sor.
A Detroit 1,7 milliárd dollárt fog költeni a szolgáltatásokra. Ez azt jelenti, hogy javul a 911 válaszidő. Detroit átlagosan 58 perc volt, szemben a 11 perces nemzeti átlaggal. Bár a csőd a jelenlegi adósságra adott válasz, Michigan kormányzója, Rick Snyder elmondta, hogy 60 éve dolgozik. Ezt súlyosbította a 2008-as pénzügyi válság .
Az uralkodó hosszú távú hatással van az amerikai gazdaságra nemzeti előzmények meghatározásával. A központi kérdés, hogy ki fizeti az árat. Vajon a kötvénytulajdonosok vagy a városi dolgozók, akár munkavállalók, akár nyugdíjasok? Vagy a lakosok?
A kötvénytulajdonosok azt állítják, hogy kénytelenek voltak többet fizetni, mint méltányos részvényüket. Az USA csődbírója, Steven Rhodes megállapította, hogy a város kötelezettségeit a nyugdíjak és kötvények tekintetében a szövetségi csődtörvények felülbírálják. Még mindig jóváhagyta a Detroit tervét, amely arra kényszerítette a kötvénytulajdonosokat, hogy nagyobb mértékű kivágásokat hajtsanak végre. Ez azért van, mert biztos akar lenni abban, hogy a terv megvalósítható. Stockton, CA szintén védte az adófizetőket, a munkavállalókat és a nyugdíjasokat többet, mint a kötvénytulajdonosok. Az elemzők arra figyelmeztetnek, hogy a csőd felgyorsíthatja a kötvényköltségeket a városok egész országában. A Detroit csődöt megtanították a Muni befektetők fájdalmas tanulságai, Bloomberg, 2014. szeptember 6. "Detroit Files for Bankruptcy", Detroit Free Press (Forrás: "A csődeljárás tervezése jóváhagyásra került Detroit számára", New York Times, , Július 19, 2013. "Üzleti vezetők nem számítanak jelentős hatás" Detroit News, július 18, 2013.)
Hogyan befolyásolja Önt
A Detroit csődje végül felgyorsíthatja az új városi kötvények kamatlábát minden városban. Ez az, ha a kötvénytulajdonosok nagyobb megtérülést kívánnak az önkormányzati mulasztás nagyobb kockázatával szemben.
Ha ez megtörténik, akkor a helyi önkormányzati kötvények értékcsökkenést eredményezhetnek, mert az újabb kötvények többet fognak fizetni. A legtöbb elemző szerint nem befolyásolja az önkormányzati kötvénypiacot. Ez azért van, mert a legtöbb befektető rájön, hogy a legtöbb város nem ugyanolyan pénzügyi helyzetben van, mint a Detroit.
A legjobb módja annak, hogy megvédje magát a város és az állam pénzügyeinek alapos áttekintése. Ügyeljen arra, hogyan finanszírozzák működési költségeiket, beleértve a jövőbeli nyugdíjakat. Többet kell megvizsgálnod, mint magának a kötvénynek a hitelességét.
Még akkor is, ha nem fektet be önkormányzati kötvényekbe, figyelmet szentel a jövőbeni városi és állami csődökről szóló cikkekről. A tanulmány figyelmeztetett arra, hogy a Detroit problémái az egész országban oszlanak meg.
Típusok: Kincstárjegyek, jegyzetek és kötvények Megtakarítási kötvények I kötvények | Vállalati kötvények | Junk kötvények?