Japán gazdaság: Abenomics, recesszió és hatás az amerikai gazdaságra

7 Japán gazdaságának jellemzői

Japán gazdasága 2017-ben 5,4 trillió dollárt termelt, a vásárlóerő paritásával mérve. Ez teszi a világ ötödik legnagyobb gazdaságát Kína , az Európai Unió , az Egyesült Államok és India után . Nem lépést tart, mert csak 1,5 százalékkal nőtt.

Japánban 27 millió ember van. Az egy főre jutó GDP 42.700 dollár, vagyis 41. a világon. Ez azt jelenti, hogy az életszínvonala alacsonyabb, mint az Egyesült Államok vagy az EU, de magasabb, mint Kína és Dél-Korea.

Japánban a vegyes gazdaság a kapitalizmuson alapul, bár kormánya szorosan együttműködik az iparral. Valójában a jegybanki kiadások az ország bruttó hazai termékének 18% -át teszik ki. Ez szinte az összes állami hitelfelvételnek felel meg.

Japán legnagyobb exportja az autók, az acéltermékek és a félvezetők. Fő importja az olaj és a folyékony földgáz.

Abenomics

2012. december 26-án másodszor Shinzo Abe japán miniszterelnök lett. Első futamideje 2006 és 2007 között volt. 2012-ben megnyerte az ígéretes gazdasági reformot, hogy megrázza az országot a 20 éves romlásától.

Az " Abenomics " három fő összetevője, a "három nyíl".

Először is, Abe megbízta a japán bankot, hogy mennyiségi lazítás útján indítson átfogó monetáris politikát . Ez csökkentette a jen értékét a 2012. évi $ .013-ról $ .0083-ra 2013 májusáig. Ez a dollár értékében kifejezve , amely 76,88 yen-ről 120,18 jenre emelkedett.

(Forrás: "Japan at the Brink", The Wall Street Journal, 2014. november 19.)

A jen olcsóbban történő megnövekedése az exportot megnövelte. Az áraik dollárban csökkentek, így versenyképesebb árúvá válnak. De a japán vállalatok nem növelték az exportot a várt módon. Egyes vállalatok nem csökkentették külföldi áraikat.

A nyereséget inkább kiegyenlítették. Mások már kiszervezték a gyárakat az alacsonyabb költségű területekre, így a leértékelés nem segített. Mégis mások nem segítettek, mert a termelést piacra költöztették, például a Toyota az Egyesült Államokba.

A leértékelés káros hatással volt a behozatalra támaszkodó japán vállalkozásokra. Költségeik emelkedtek. Az is fenyegetett a fogyasztóknak, akiknek többet kellett fizetniük a behozatalért. (Forrás: "Japán export mennyisége csökken a gyenge jen ellenére", The Wall Street Journal, december 17, 2014. )

Másodszor, az Abe kiterjedt költségvetési politikát indított el. Megnövelte az infrastrukturális kiadásokat. Megígérte, hogy ellensúlyozza a japán 225 százalékos adósság GDP-arányos növekedését 2014-ben egy 10 százalékos fogyasztói adóval. A fogyasztói adó visszaesett. Ez röviden visszatért a gazdaságba a recesszióhoz.

2016-ban további 276 milliárd dollárt költött. Ebből 202 milliárd dollár állami hitelprogram volt. A többi az infrastruktúra építéséhez vezetett. Ez magában foglalja a mágneses levitációs vonat építését. (Forrás: "A japán 276 milliárdos ösztönzési terv kisebb, mint amilyennek látszik", CNN Money, 2016. augusztus 2. "Japánban újabb ösztönző intézkedések jelentek be, mint a gazdasági küzdelmek", The New York Times, 2016. augusztus 2.)

Harmadszor, Abe ígéretet tett a strukturális reformokra. Megígérte, hogy modernizálni fogja Japán mezőgazdasági ágazatát.

Azt mondta, csökkenteni fogja a tarifákat és kiterjeszti a telek méretét. Ez az erőteljes rizs lobby ellen. De 2015-ben a Mezőgazdasági Szövetkezetek Központi Szövetsége (JA-Zenchu) megállapodott abban, hogy csökkenteni fogja a mezőgazdasági termelők erejét. Ez lehetővé teszi a kormány számára, hogy elősegítse a hatékonyabb termelési módszereket. Abe részt vett a Csendes-óceáni Partnerségben . (Forrás: "Abe harmadik nyílja megtalálja a jelét", The Wall Street Journal, 2015. február 11. "A japán gazdaság kitermelése a legelőhöz", Japan Times , december 25, 2014.)

Japán gazdaságának hét jellemzője

A következő hét tényező gátolja a japán növekedést. Az Abe-nek meg kell oldania ezeket a kihívásokat a növekedés helyreállítása érdekében

1. A Keiretsu a gyártók, beszállítók és forgalmazók közötti strukturált kölcsönös függés. Ez lehetővé teszi a gyártó monopóliumszerű teljesítményét az ellátási lánc irányításához. Csökkenti a szabad piaci erők hatását is. Az új, innovatív vállalkozók nem tudnak versenyezni az alacsony költségű zenekarokkal. Ugyanilyen okból hátráltatja a külföldi közvetlen befektetéseket is.

1. A garantált élettartamú foglalkoztatás azt jelentette, hogy a vállalatok béreltek olyan főiskolai végzettségűeket, akik a nyugdíjazásig maradtak. A recesszió eredménytelenné tette ezt a stratégiát. 2014-ig csak a japán vállalatok 8,8 százaléka ajánlotta fel. De a rendszer alatt még mindig 25 millió 45-65-es munkavállaló dolgozik. Legtöbbjük elavult készséggel rendelkezik, és csak a nyugdíjazásig utazik. Ez terheli a vállalati versenyképességet és a jövedelmezőséget azáltal, hogy mesterségesen emeli a munkavállalók bérét.
2. A népesség elöregedése azt jelenti, hogy az országnak több nyugdíjazási ellátást kell fizetnie, mint amennyit a munkaképes népesség jövedelemadói kap. A közeli dél-ázsiai országokban ideiglenes munkavállalókat foglalkoztat, de nem fogadja a bevándorlókat. Ez csökkenti a fogyasztói bázist. (Forrás: "Japán előrejelzése: A reform hiánya", Stratfor Worldview, szeptember 30, 2015.)
3. A jen szállító kereskedelem eredménye a japán alacsony kamatlábak . A befektetők pénzt kölcsönöznek az alacsony költségű jenben, és befektetnek magasabb fizető valutákba, például az amerikai dollárba. Ennek egyik oka, hogy a dollár értéke 2014-ben 15 százalékkal emelkedett. Az alacsonyabb jen általában növeli az importált áruk árát, és az inflációt kiváltja. Azonban az olajárak 2014-ben történő csökkenése azt jelentette, hogy a BOJ-nak nem kellett aggódnia az inflációtól, és alacsonyan tartania az árakat.
4. Japán tömeges adósság GDP-hez viszonyított aránya azt jelenti, hogy Japán több mint kétszer annyi, mint évente. Az adósság legnagyobb tulajdonosaként a Bank of Japan. Ez lehetővé tette az ország számára, hogy a kiadások nélkül maradjon anélkül, hogy aggodalmaskodna a magasabb kamatlábak miatt sürgős hitelezők.
5. Japán röviden a 2015-ben és 2017-ben ismét 2017-ben az amerikai adósságállomány legnagyobb birtokosa lett. Japán ezt a dollárhoz képest alacsony szinten tartja, hogy javítsa exportját.
6. A világ legnagyobb nettó élelmiszer-importőre azért van, mert Japánban mindössze egyharmada annyi szántóterület található, mint Kína.

Japán elveszett évtizede

1990 januárjában a japán részvénypiac összeomlott. A tulajdonosi értékek 87 százalékkal csökkentek. A japán bank visszahúzódott. 1995-ig csökkentette a kamatlábat 0,5 százalékról 0,5 százalékra. Nem váltotta ki a gazdaságot, mert az emberek túlságosan kölcsönt vásároltak ingatlan vásárlására a buborék alatt. Kihasználták az alacsony adósságokat az öreg adósság refinanszírozására. Nem vettek kölcsönbe többet. (Forrás: "Japán kamatlábak", a Federal Reserve Bank of St. Louis.)

A kormány megpróbálta a fiskális politikát. Az autópályákon és egyéb infrastruktúrákon töltött. Ez megteremtette a magas adósság / GDP arányt. (Forrás: "Japán elveszett évtizede a perspektívában", NPR, 2009. február 24.)

2005-re a vállalatok javították mérlegüket. 2007-ben javult Japán gazdasága. 2007-ben 2,1 százalékkal, a 2008. I. negyedévben pedig 3,2 százalékkal nőtt, ami azt jelentette, hogy sokan azt hitték, hogy végül a 20 éves visszaesésből származik.

A 2008-as pénzügyi válság a GDP növekedését 12,9 százalékra zuhantatta a negyedik negyedévben. Ez volt a legsúlyosabb visszaesés az 1974-es recesszió óta. Japán gazdasági összeomlása sokk volt, hiszen a harmadik negyedévben a növekedés csak 0,1 százalékkal volt alacsonyabb, miután a második negyedévben 2,4 százalékos csökkenés következett be. A súlyos visszaesés a fogyasztói elektronikában és az autók értékesítésében tapasztalt visszaesés eredménye. Ez a szektor Japán gazdaságának 16% -a volt. Ez volt az ország gazdasági fellendülésének mögött meghúzódó hajtóereje 2002 és 2008 között.

Földrengés, szökőár és Fukushima katasztrófa hatása

2011. március 11-én Japán 9,0 nagyságú földrengést szenvedett el . Ez létrehozott egy 100 láb hosszú szökőárt, amely elárasztotta a Fukushima atomerőmű katasztrófáját. Ugyanúgy történt, mint Japán gazdasága a Nagy Recesszióból. 2010-ben a GDP 3% -kal nőtt. Ez volt a leggyorsabb növekedés 20 év alatt.

Japán nagy villamosenergia-termelését elvesztette, amikor majdnem az összes atomerőművet leállította a földrengés után. A gazdaság 2011-ben 0,5 százalékkal csökkent, a gyártás lassult a válság miatt.

Hogyan befolyásolja az amerikai gazdaságot?

A Bank of Japan volt a legnagyobb külföldi birtokosa az amerikai adósság, amíg Kína helyettesíteni azt 2008-ban. Mind a Japán és Kína ezt, hogy ellenőrizzék a valutájukat a dollárhoz viszonyítva. Meg kell tartaniuk exportjukat versenyképes áron. Ez a stratégia még az Abenomics előtt is a japán adósságot a GDP teljes kibocsátásának 182 százalékára emelte.

Az alacsony jen a japán autóipar nagyon versenyképes volt. Ez volt az egyik oka annak, hogy a Toyota 2007-ben a világ első számú autógyártója lett a világon. De ha a japán központi bank úgy dönt, hogy az alacsony jen nem növeli a növekedést és az olajárak emelkednek, akkor a jen erősítheti az inflációt. Kevesebb kincstári kötvényt vásárolna. Ez lehetővé tenné a hozamok emelkedését és az amerikai kamatok emelését.