Mikor van egy országnak túl sok adóssága?
Az adósság GDP-hez viszonyított aránya összehasonlítja az ország szuverén adósságát az év teljes gazdasági teljesítményével. Eredményét bruttó hazai termékkel mérik.
Ez az arány hasznos eszköz a befektetők, a vezetők és a közgazdászok számára. Lehetővé teszi számukra, hogy mérjék fel az ország adósságának kifizetésére való képességét. A magas arány azt jelenti, hogy egy ország nem termel elég ahhoz, hogy kiegyenlítse adósságát. Az alacsony arány azt jelenti, hogy a kifizetések elvégzéséhez sok gazdasági eredmény áll rendelkezésre.
Ha egy ország háztartás lenne, a GDP olyan, mint a jövedelme. A bankok nagyobb pénzt adnak neked, ha több pénzt keresel. Ugyanígy a befektetők örömmel vállalják az ország adósságát, ha többet termel. Amint a befektetők aggódnak a visszafizetés miatt, nagyobb fizetésképtelenséget követelnek meg a magasabb késedelmi kockázat miatt. Ez növeli az ország adósságköltségét. Hamarosan adósságválsággá válhat.
Fordulópont
Mi a csúcspont? A Világbank tanulmánya szerint ha az adósság GDP-hez viszonyított aránya hosszabb ideig meghaladja a 77 százalékot, lassítja a gazdasági növekedést. Az adósság minden százalékpontja felett az ország 1,7 százalékkal növeli a gazdasági növekedést.
Még rosszabb a feltörekvő piacokon. Ott, minden további százalékpont adósság 64% feletti lassítja a növekedést 2 százalékkal évente.
Az adósság / GDP arány felhasználása
Az államadósság GDP-hez viszonyított aránya lehetővé teszi az államkötvényekbe tartozó befektetők számára, hogy összehasonlítsák adósságszintjüket az egyes országok között.
Például Németország adóssága 2,7 trillió dollár, ami elpusztítja a görögországi, azaz 514 milliárd dollárt. De Németország GDP-je 3,8 trillió dollár, sokkal több, mint Görögország 281 milliárd dollár. Ezért Németországnak (az EU legnagyobb országának) Görögországnak kellett mentegetnie, és nem fordítva. Az adósság GDP-hez viszonyított aránya Németország számára 72% -os, míg Görögország esetében 182%.
Tehát az adósság GDP-hez viszonyított aránya jó előrelátó-e, hogy melyik ország lesz alapértelmezett ? Nem mindig. Japán adósság / GDP aránya 228 százalék. Japán nem veszélyezteti a nemteljesítést, mert a legtöbb adósságát saját állampolgárai tartják. Görögország számos adósságát külföldi kormányok és bankok tartották. Görög bankjegyek miatt esedékes, adósságát a Standard & Poor's hitelminősítő intézetek csökkentették, ami a kamatok emelkedését eredményezte. Görögországnak meg kellett találnia a módját, hogy növelje a bevételeket, és vállalja a kiadások csökkentését és az adóemelést. Ez tovább lassította gazdaságát, tovább csökkentette a bevételeket és képes fizetni az adósságát.
2017-ben az amerikai adósság GDP aránya 104 százalék volt . Ez az adósság 20,493 milliárd dollár (2017 december 29-én) 19,739 milliárd dollárral oszlik meg a negyedik negyedév GDP-jére. De ez nem kritikus olyan ország számára, amely a saját pénznemében adósságot bocsát ki. Az Egyesült Államok egyszerűen több dollárt tud nyomtatni az adósság kifizetésére. Emiatt a nemteljesítés kockázata nagyon alacsony. Másrészt viszont az adósságbirtokosok kevesebb pénzt érnek el. Ez végül elkerüli az amerikai adósságokat.
Ahogy az ország adósság / GDP aránya emelkedik, gyakran jelzi, hogy a recesszió folyamatban van. Ez azért van, mert egy ország GDP-je csökken a recesszióban.
Az adókat és a szövetségi bevételeket ugyanúgy csökkenti, amikor a kormány többet költ, hogy ösztönözze gazdaságát. Ha az ösztönző kiadások sikeresek, a recesszió emelkedni fog, az adók (és a szövetségi bevételek) emelkedni fognak, és az adósság GDP-hez viszonyított arányának emelkednie kell.
A befektetők hatalma a kormány fizetőképességének legmeghatározóbb tényezője az adósságának hozama . Ha a hozamok alacsonyak, ez azt jelenti, hogy sok követelésre van szükség. Nem kell viszonylag magas fizetést fizetnie. Az Egyesült Államok szerencsés ebben a tekintetben. A nagy recesszió idején a befektetők eljutottak az amerikai adósságig. Ez rendkívül biztonságosnak tekinthető.
Ahogy a globális gazdaság tovább javul, a befektetők kényelmesebbek lesznek a nagyobb kockázattal, mert magasabb megtérülést szeretnének. Az amerikai adósságráta emelkedése emelkedni fog, ha a hozamok magasak, vigyázz.
Ez azt jelenti, hogy a befektetők nem akarják az adósságot. Az országnak több érdekeltséget kell fizetnie ahhoz, hogy megvásárolja kötvényeit.
Ez lefelé irányuló spirál keletkezik. A magas kamatlábak miatt drágábbak az ország számára. Ez növeli a költségvetési kiadásokat, ami nagyobb költségvetési hiányt teremt, ami több adósságot teremt. Jó példa erre a görög adósságválság .
Ezért van még mindig széles körben használva az adósság GDP-hez viszonyított aránya, minden hibája miatt. Ez egy jó szabály, amely azt jelzi, hogy mennyire erős az ország gazdasága, és mennyire valószínű, hogy jóhiszeműen használja fel az adósságát.
Az adósság / GDP arány kiszámítása
Az adósság GDP-hez viszonyított arányának megismeréséhez két dolgot kell tudnia: az ország adósságszintje és az ország gazdasági teljesítménye. Ez elég egyszerűnek tűnik, amíg kiderül, hogy az adósságot két módon mérik. A legtöbb elemző a teljes adósságot vizsgálja. Egyesek, mint például a CIA World Factbook, csak az államadósságot vizsgálják.
Ez egy kicsit félrevezető. Az Egyesült Államokban minden tartozás alapvetően a nyilvánosság tulajdonában van. Ezért van. Az amerikai kincstárnak két kategóriája van. A nyilvánosan tartott adósság az Egyesült Államok kincstári jegyzeteiből vagy az egyes befektetők , vállalatok és külföldi kormányok tulajdonában lévő amerikai takarékkötvényből áll. Az államadósság szintén nyugdíjpénztárak , befektetési alapok és helyi önkormányzatok tulajdonában van.
A másik kategória a kormányközi állomány. Ez a kategória nem szerepel a CIA World Factbookban, mert az adósság a szövetségi kormánynak tartozik magának, nem pedig a külső hitelezőknek. A CIA számadatait, ha a kormány nem visszafizeti magát, akkor mi van? Ez csak egy számviteli módszer két ügynökség között.
De ez sokat jelent. Az a pénz, amelyet a szövetségi kormány "magának köszönhet", valójában a társadalombiztosítási alap és a szövetségi osztály nyugdíjpénztárának köszönhető. A Baby Boomer generációnak köszönhetően ezek az ügynökségek több bevételt vonnak be a munkáltatói adókból, mint amennyit az ellátásoknak most kell kifizetniük. Ez azt jelenti, hogy felesleges pénzük van, amit Treasurys vásárlásához használnak. A kormányzat ezt a felesleges pénzt elkölti minden kormányprogramban .
Amikor a Boomers nyugdíjba vonul, a társadalombiztosítás a Kincstári Államban pénzt fog fizetni a juttatások kifizetésére. De az adósság fizetésére szolgáló készpénznek valahol el kell jönnie. Ez azt jelenti, hogy a kincstárnak több adósságot kell kibocsátania, vagy a Kongresszusnak adót kell fizetnie.
Ezért mindig meg kell vizsgálnod a teljes adósságot, nem csak a lakosságnak járó adósságot. Ez azért van, mert minden szövetségi adósság végül a nyilvánosságnak tartozik. Ezért kell az Intragovernmental Holdings-ot számolni az amerikai adósság / GDP arányban.