Ismerje meg a TIPS-ben való befektetés alapjait, és mi a Vanguard a kockázatairól
A Vanguard Inflation-Protected Securities (Vanguard Inflációs Védett Értékpapír) korábbi társigazgatójaként John Hollyerrel folytatott e-mailes interjú keretében megkérdeztük: "Melyek a TIPS-be történő befektetés elsődleges kockázata?" John válaszát teljes egészében közzétették a következő oldalakon.
Időtartam - a TIPS-be történő befektetés kockázata
Három elsődleges kockázatot jelent a TIPS-be való befektetés. A TIPS-be történő befektetés első kockázata az, hogy hosszú távú eszközök, azaz általában hosszú távú kötvény (a TIPS piac átlagos élettartama körülbelül 10 év). Bár a TIPS-eket az inflációhoz indexálják, viszonylag magas árérzékenységet mutatnak a reálkamatok változásaihoz képest (mint bármely más kötvény, ár és kamat / hozam ellentétes irányban). Igen, a kötvényalapok pénzt veszíthetnek !
Így, bár a TIPS hozamait hosszú távú , kockázatmentes hozamként jellemeztem, rövid távon az árak jelentősen ingadozhatnak. Olyan befektető számára, aki kényelmetlen az áringadozásra, a TIPS problémás lehet. Áraink mozogni fognak.
Defláció - a TIPS-be való befektetés kockázata
A TIPS-hez társuló másik kockázat a defláció kockázata - az árak általános csökkenése (ellentétes az inflációval).
Ha a defláció elhúzódott, akkor a TIPS potenciálisan elveszítené az értéket. Ha azonban a főkötelezett az inflációhoz igazodik, ha a kincstár élettartama alatt kumulatív defláció van, a TIPS bármely befektetője visszaszerezheti a dollár 100 centét a kincstárból.
Vannak, akik erre hivatkoznak, mint defláció "fel."
A 10 éves kumulatív defláció azonban viszonylag példa nélküli a modern gazdasági időkben, de ez megtörténhet. Ez olyan problémát vet fel, amely az egyik TIPS kötvény differenciálódásától függ. A kiemelkedő ötletek - talán öt vagy tíz év - méltányos inflációt értek el a jelenlegi értékükben. És ha elhúzódna a defláció, a TIPS elveszítheti a felhalmozott inflációt a par értékéhez képest, vagy azt az összeget, amelyre a kötvénytulajdonos jogosult a kötvény lejáratakor.
Így a TIPS kötvények, amelyeknek sok a felhalmozott inflációja, időnként alulmúlnak a TIPS-en, amelyek sokkal újabbak és szinte semmilyen felhalmozódtak. Ez azért fordul elő, mert a befektető aggodalmát fejezi ki amiatt, hogy a felhalmozott infláció elvész.
Ezt a jelenséget szélsőséges helyzetben láttuk 2008 negyedik negyedévében, amikor a gazdaságban és a deflációban ilyen sok zavar következett be.
És 2009 egyik témája lényegében az aggodalom megfordulása volt. Ahogy a piac kényelmesebben fogadta, hogy a Fed monetáris politikai kezdeményezései sikeresek lehetnek a defláció megelőzésében, az extrém értékelési hiányosságok és a nagyfokú felhalmozódott deflációval járó kötvényekre alkalmazott kedvezmények nagyrészt megszűntek.
CPI vs. az Ön inflációs rátája - A TIPS-be való befektetés kockázata
A harmadik kockázat az, hogy a TIPS-infláció kiigazítása a fogyasztói árindexen (CPI) alapul, nem szezonálisan igazítva. Minden háztartásnak saját fogyasztási kosara van, de a fogyasztói árindex a reprezentatív fogyasztási kosáron alapul az amerikai háztartások számára.
Amennyiben a fogyasztási kosár nem egyezik meg a CPI fogyasztási kosárával, úgy találhatja, hogy olyan inflációnak van kitéve, amelyet a CPI nem fed le jól.
Az elmúlt néhány évben két jó példa lenne az egészségügyi költségek és a főiskolai oktatás, amelyek egyaránt méltányosan növelték az infláció mértékét. Tehát ha ez a fogyasztási kosár nagy része, tudnia kell a kockázatot.