Nézd meg, mi fog történni, amikor az Egyesült Államok és az EU különböző célokat követnek
Ebben a cikkben megvizsgáljuk a monetáris politikai stratégiákat, azok hatását a globális piacokra és néhány lehetőséget a divergens monetáris politikákra.
Monetáris politika 101
A monetáris politika egy központi bank stratégiája a pénzkínálat és a kamatlábak kezelésére számos különböző eszközzel, amelyek hatással vannak az olyan eredményekre, mint az infláció és a foglalkoztatás.
A három legnépszerűbb monetáris politikai eszköz a következők:
- Nyílt piaci műveletek - Állami kötvények vásárlása és eladása a bankrendszer tartalékszintjének ellenőrzésére és a kamatok befolyásolására.
- Diszkontráta - A bankok kamatlába, amelyet a bankok rövid lejáratú kölcsönökért fizetnek a központi banktól, amely magában foglalja a pénzügyi ökoszisztémán belüli szélesebb kamatlábakat.
- Tartalékeszközök - A banki betétek ellenében a bankoknak a hitelállományokat befolyásoló fizikai alapok összege.
A globális piacokra gyakorolt hatások
Az USA és az EU monetáris politikai döntései a világgazdaság összekapcsolt természete miatt számos különböző módon hatnak a globális piacokra.
A leggyakoribb hatások a következők:
- Kapcsoló hatások - A dollár felértékelődése javítja a többi gazdaság árversenyképességét, és ösztönzi a külföldi fogyasztókat, hogy vásároljanak belföldön és az amerikai fogyasztókat az importált áruk megvásárlásához. Ennek eredményeként az Egyesült Államok szigorítása expanzív lehet olyan országok számára, amelyek erős kereskedelmi kapcsolatokkal rendelkeznek.
- Eredeti bűn - A dollár felértékelődése drágábbá teszi az USA dollárban denominált kötelezettségek helyi valutában kifejezett értékét. Ennek eredményeképpen számos feltörekvő piaci ország és külföldi vállalat magasabb adósságszolgálati költségeket tapasztalhat, amelyeknek ellentmondásos hatása lehet a többi országra.
Korreláció - Az amerikai kincstári kötvény hozamainak nagy hatása van a külföldi kötvényekre a globális finanszírozás összekapcsolt természete miatt. Ennek eredményeképpen az USA-ban kamatemelkedés, amely növeli a kincstári hozamokat, szintén sok más szuverén kötvényhozzáférést eredményezhet a magasabb biztonsági költségek miatt.
Divergens irányelvek
Az USA és az EU monetáris politikája közötti különbség az egyes régiók alapjainak kulcsfontosságú különbségeit tükrözi. Az USA-ban a robusztus gazdasági és eszközárak növekedése a Federal Reserve kamatlábaihoz vezetett, ami a jövőbeli eszközbuborékok elkerüléséhez szükséges. Az EU-ban a stagnáló gazdasági növekedés miatt az Európai Központi Bank (EKB) csökkentette a kamatlábakat negatív területre, és további ösztönző intézkedéseket követett el.
A probléma az, hogy ezek a divergens politikák egyedi pénzügyi dinamikákat hoznak létre a pénzügyi piacokon. Például az EKB bővített eszközvásárlási programja az amerikai kötvényhozamok csökkenését váltotta ki, annak ellenére, hogy a belföldi kamatlábak közelgõ növekedését tükrözik.
A konkrét hatásokat nehezen lehet megjósolni, mint azt mondani, hogy a hazai monetáris politikáknak nagyobb nehézségei lehetnek a mandátumaik elérése során, amikor a külsõ erõkkel versenyeznek.
A divergens monetáris politikák legvalószínűbb kimenete a külföldi monetáris politikai döntésekkel kapcsolatos spekuláció fokozott volatilitása lesz. Például az EKB döntései továbbra is hatással lesznek az amerikai piacra, és az amerikai döntések nagy hatással lesznek a feltörekvő piacokra. A befektetőknek tisztában kell lenniük az egyes területeken követett stratégiákkal, és biztosítaniuk kell, hogy portfóliójuk megfelelő helyzetben legyen azok kezelésében.
Főbb elvihető pontok
- A világ egyre inkább globalizálódott az idő múlásával, ami a nagy gazdaságok monetáris politikai döntéseit egyre hatásosabbá tette.
- A monetáris politikai döntések számos különböző módon hathatnak a globális piacokra, beleértve a váltást, az eredeti bűnt és az összefüggéseket.
- A divergens monetáris politikák nagyobb volatilitást vezethetnek be a piacra, amelyet a befektetőknek tisztában kell lenniük a továbblépéssel.