Nézd meg az aktív és passzív alapok közötti különbségeket
A tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) könnyebbé vált, mint valaha passzívan kezelt indexek vásárlására és eladására, és egyre több befektető kezd megkérdőjelezni az aktív módon kezelt alapok teljesítményét. Másrészt sok aktív vezetõ ragaszkodik ahhoz, hogy stratégiájuk segíthet a portfólió kockázatának csökkentésében, és nagyobb hozamot eredményezhet, ami mindkettõ javíthatja a kockázattal korrigált hozamokat.
Az aktív és passzív alapok közötti döntéshozatalban a befektetők legfontosabb tényezője a kockázattal korrigált többlet megtérülés a referenciaindexhez képest. A passzív alapok definíció szerint megfelelnek a piaci hozamoknak azáltal, hogy egy széles eszközkosárba fektetnek be, míg az aktív alapkezelőknek meg kell találniuk a piac jobb kiáramlását, vagy ugyanolyan megtérüléssel csökkenteniük kell a kockázatot a jobb teljesítmény érdekében.
Ugyanakkor a nemzetközi befektetéseknek több lehetőségük van az aktív alapkezelők számára a túlzott kockázat-kiigazított hozamok létrehozására.
Helyi tudáskérdések
A nemzetközi befektetés sokkal bonyolultabb, mint a hazai befektetések, politikai, likviditási és deviza kockázatok kombinációjával. Ezek a tényezők többlethiányt okozhatnak az egyes készleteken belül, mint a hazai piacokon. Az aktív vezetők manőverezik a portfóliót, hogy kihasználják ezeket a hatástalanságokat a kockázatok fedezésével annak érdekében, hogy csökkentse a portfólió összes kockázatát és növelje a kockázattal korrigált hozamát.
Tegyük fel például, hogy egy befektető választási lehetőséget kaphat egy olyan országi ETF között , amely széles körben befektet az eszközosztályokba, vagy egy aktívan kezelt alap, amely az adott országra összpontosul. Az alapkezelő észreveheti, hogy az országban dolgozó politikusok az energiaipar eszközeinek államosítására törekednek, és elhatározzák, hogy eladják az eszközöket a kockázatok csökkentése érdekében.
Összehasonlításképpen az indexalap kénytelen lenne továbbra is tartani ezeket az eszközöket, és veszélyeztetné az államosítás elpusztításának értékét.
A helyi tudással rendelkező aktív vezetők segíthetnek az ilyen típusú kockázatok jobb előrejelzésében, mint az átlagos befektető. Ezek az előnyök még súlyosabbá válhatnak a határ menti piacokon és a feltörekvő piacokon, ahol a kockázatok bizonytalanabbak és a likviditás alacsonyabb. Míg a hatékony piaci hipotézis az Egyesült Államokban is fennállhat, a jól tájékozott befektetők hiánya miatt egyes piacok sokkal kevésbé hatékonyak lehetnek, ami lehetőséget teremt az aktív vezetők számára.
Hands-Off megközelítés
A passzív alapok feltételezik, hogy a piacok hatékonyak, és összpontosítanak a teljes hozamra - például a díjakra és a forgalomra - gyakorolt ellenőrizhető hatások enyhítésére. Más szóval azt feltételezik, hogy ha egy energiaipar veszélybe kerülne a nacionalizálással, a befektetők már csökkentették volna az ezekre a vállalatokra vonatkozó értékelést a kockázatok kiszámítására. Ezt általánosan úgy véljük, hogy ez a helyzet, ezért a legtöbb aktív irányító nem haladja meg a benchmark indexeiket minden évben.
Az előző példában lehetséges, hogy a piac már csökkentette az energiavállalatok árait, mielőtt az aktív alapkezelő csökkentette az expozíciót.
Ebben az esetben a passzív alap esetleg meghaladta az aktív alapot, mivel az aktív alap több tranzakciós díjat vállalt fel és valószínűleg magasabb kiadási arányt terhel. Ezek a passzív alapok szintén elkerülik a tömegpszichológiát és más potenciális buktatókat, amelyek arra késztethetik az aktív vezetőket, hogy téves döntéseket hozzanak.
Az S & P Indexek Versus Active (SPIVA) eredménymutatója szerint a nagykapacitású aktív alapkezelők 87% -a meghaladta az 2015-ig tartó ötéves időszak alatt az S & P 500 indexet, és 82% -uk nem tudta növelni a növekvő hozamot az adott évtizedet megelőző évtizedben . Eközben az aktívan kezelt források átlagos ráfordítás aránya 1,23% volt, míg a passzív pénzeszközökhez képest csak 0,91% volt, ami nagy hatással lehet az összbevételre.
Kiválasztása közöttük
A befektetők többsége jobban jár a passzív módon kezelt alapokkal, hiszen csak kevés erőfeszítés nélkül tudják megvalósítani a piaci hozamokat.
Ez azt jelenti, hogy a legtöbb befektetőnek keresnie kell a rendkívül likvid és alacsony költségű ETF-eket vagy indexált befektetési alapokat, amelyek a széles földrajzi területeket célozzák annak érdekében, hogy maximalizálják a diverzifikációt és a kockázattal korrigált hozamokat az idő múlásával.
Ha aktív befektetési alapokat nézünk, a befektetőknek alaposan elemezniük kell az aktív gazdálkodókat a befektetés előtt. A jobb alfa a felszínen egy rossz választásból származhat egy benchmarkért - megkönnyítve a megverést vagy a túlzott kockázatvállalást. Fontos, hogy megnézzük az alapkezelők által felszámított költségeket annak biztosítása érdekében, hogy ne legyen túl magas a túlzott hozamok leküzdéséhez, mint egy passzív alap.