A FOMC a jelenlegi gazdasági adatok felülvizsgálatát követően meghatározza a fedezett alapok célértékét. A betáplált alapok kamatlábaként a kamat bankok egynapos kölcsönökért számolják fel egymást. Ezeket a hiteleket fed fedezetnek nevezik. A bankok ezeket a pénzeszközöket minden éjszaka megfelelnek a szövetségi tartalékképzési követelményeknek .
Ha nincs elegendő tartalékuk, akkor a szükséges fedezeti forrásokat kell kölcsönöznie.
Mivel a bankok meghatározzák a kamatlábat, a Fed ténylegesen meghatározza ennek a fontos kamatlábnak a célját . A törvény szerint a bankok bármilyen mértéket megadhatnak. De ez ritkán probléma a Fed számára. A bankok megfelelnek a Fed célpontjának, mert a Fed számos erős ösztönzést ad erre.
Hogy a Fed meggyőzi a bankokat, hogy emeljék fel az áraikat
A legnagyobb ösztönzés a nyílt piaci műveletek . Ez az, amikor a Fed megvásárolja vagy eladja az értékpapírokat, általában az US Treasuryt, a tagbankjaitól. Viszonzásul hitelt ad a bankok tartalékaihoz, vagy kivonja a hiteleket.
Ha a Fed csökkenteni kívánja a betáplált alapok kamatlábát, akkor a bank tartalékaiból levonja az értékpapírokat, és jóváírja őket. Ez olyan, mint egy banknak készpénz. Most a banknak több tartaléka van ahhoz, hogy eleget tegyen a követelménynek. A bank csökkenti a betáplált pénzeszközök kamatát, hogy az extra tartalékokat kölcsönözze más bankoknak.
A felesleges tartalékok megszabadulása érdekében a lehető legalacsonyabb lesz az arány. Inkább néhány centet kölcsönözne neki, mint amennyit a főkönyvén ül, és nem keres semmit.
A Fed éppen ellenkezőleg, amikor növelni kívánja a díjakat. Hozzáadja az értékpapírokat a bank tartalékaihoz, és elveszi a hitelt. Most a banknak hitelt kell adnia ahhoz, hogy biztos legyen benne, hogy elegendő az éjszaka tartalékkövetelményeinek kielégítése.
Ha elegendő bank vesz kölcsönbe, akkor azok, akik felvehetik a fedezett pénzeszközöket, növelik a betöltött fedezeti alapokat.
A New York-i Federal Reserve Banknak van egy kereskedelmi pultja, amely napi szinten teszi ezt. A kereskedők és elemzők két szintje folyamatosan figyelemmel kíséri a kamatlábakat. Minden reggel 30 perccel korrigálja az értékpapírok és a hitelek szintjét a bankok tartalékaihoz, hogy a fedezett pénzeszközöket a céltartományon belül tartsa.
A Fed a fedezett alapok kamatlábát a diszkontráta mellett határozza meg . Ez az, amire a Fed felszólítja a bankokat, akik közvetlenül a kedvezményes ablakából kölcsönöznek. A Fed a diszkontrátát magasabbra emeli, mint a betáplált alapkamat. Szeretné, ha a bankok kölcsönkérnék egymást. A diszkontráta felső határértéket állapít meg a betáplált alapkamatlábra. Egyik bank sem tud magasabb díjat felszámítani. Ha igen, akkor más bankok egyszerűen kölcsönkérhetnek a Fedtől.
Hogyan változott a pénzügyi válság az utat, amikor a Fed növeli az árakat?
A Fednek rendkívüli intézkedéseket kellett alkalmaznia a likviditás helyreállítására a 2007-es bankválságban . 2008 végén a Fed lecsökkentette a fedezeti alapot 0,25 százalékra. Ez tényleg nulla. Tartotta ott, amíg a recesszió biztonságosan el nem telt. 2015 decemberében 0,50 százalékra növelte az arányt. Egy évvel később 0,50 százalékra emelkedett.
2016-ban 0,75 százalékra emelte. Az EGSZB 2017-ben háromszor emelte fel a kamatlábat. A jelenlegi fedezeti alapok aránya 1,5 százalék. A bizottság azt mondta, hogy 2018-ban 2,00 százalékot, 2,50 százalékot 2019-ben és 3,00 százalékot emel 2020-ra.
A 2008-as válság olyan súlyos volt, hogy a Fednek nagymértékben ki kellett terjesztenie nyíltpiaci műveleteit, hogy növelje likviditását. Az elkövetkező hat évben a mennyiségi könnyítés hozzáadott 2,6 milliárd dollárt a bankok tartalékaihoz. A bankoknak már nem kellett kölcsönözniük egymást a tartalékkötelezettség teljesítése érdekében. Mindenkinek volt sok pénz. Ez 0,13 százalékos szinten tartotta az árfolyamot, jól a Fed célpontján belül.
Mivel a bankok rengeteg forrással rendelkeznek, nem sok ösztönzésük van arra, hogy kölcsönvegyék egymást a tartalékkötelezettség teljesítése érdekében. Ezért a Fed két további dolgot fog tenni az árak emelésére.
Először is, növelni fogja a szükséges és felesleges tartalék kamatát. A bankok nem kölcsönözhetnek egymásnak pénzt alacsonyabb kamatlábakért, mint amennyit már tartalékként kapnak. Ez egy szintet biztosít a betáplált alapok számára.
A Kongresszus ezt a hatóságot a Pénzügyi Szolgáltatások Szabályozói Relief Act 2006-ban engedélyezte . A bankok panaszt tettek, hogy büntetést szenvedtek el, mert nem érdekeltek a tartalékaikért. Kezdetben 2011. október 1-jén lépett hatályba. A 2008-as sürgősségi gazdasági stabilizációs törvény azonban 2008. Október 1- jére költözött a pénzügyi válságra válaszul.
Másodszor, a Fed növeli a fordított repo kamatát. Ez egy új eszköz, amelyet a Fed azért hozott létre, hogy ellenőrizze a fedezett pénzeszközök arányát. A Fed "kölcsön" pénzt a tagbankjainak egyik napról a másikra. Használja a Treasuryt, amelyet kezében biztosítékként kap. Nem valódi kölcsön, mert nincs készpénz vagy Treasurys. De a Fed másnap betéti a kamatot a bankok számláira. Ez vezérli a fedezett pénzeszközök kamatlábát, mivel a bankok nem kölcsönöznek egymásnak alacsonyabb áron, mint amennyit a fordított repóhoz jutnak.