Spin-off és leányvállalatok eladása

Két módja annak, hogy a vállalkozás elidegenítheti az eszközöket

Az olvasó nemrégiben írta, hogy megkérdezem a különbséget az adómentes spin-off és a divízió vagy leányvállalat értékesítése között. "Mi a különbség és mi jobb nekem, mint részvényes?", Tudni akarták. A válasz fontos a befektetési portfóliójához, és segíthet annak értékelésében, hogy Ön részvényesi kezelésekkel foglalkozik-e.

Mi az adómentes spin-off és miért történik ez?

Tegyük fel, hogy Ön az Acme Power & Light Company-nél 5000 részvényt tulajdonolt.

Valamilyen oknál fogva ez a fajta haszongépjármű egy kis ékszerüzletet is birtokol (ez a dolog történik - az AIG biztosító tulajdonosa síközpontnak!). A Power & Light vezérigazgatója beszámol az igazgatótanácsnak, és azt mondja: "Ez semmi köze az üzletünkhöz, nem tudunk áramot generálni, ha figyelemmel kell kísérnünk a készletszintet az ékszerboltban. adózási spin-offot állítottak fel részvényeseinknek, de belefáradtam a leányvállalat kezelésébe.

Ha a közüzemi cég úgy döntött, hogy eladja a leányvállalatot, akkor olyanokhoz juthat, mint Warren Buffett, akik általában véve megvásárolják az üzletet készpénzért. A probléma az, hogy az IRS felszámolja a közüzemi társaságnak a tőkejövedelem adóját az üzlet értékesítéséről, ha értéke értékes. Ha a leányvállalat nagyon hosszú ideje a vállalat részévé vált, akkor szinte biztosan megnövelte értékét a gazdaságban.

A 35% -os adóbevallásban a legtöbb vállalatnál ez azt jelenti, hogy a menedzsment csak akkor kap körülbelül 65% -ot, amit a leányvállalat adózás után ér.

Ha a közüzemi társaság úgy döntött, hogy adómentes forgalmat bocsát a részvényesek rendelkezésére, akkor az ékszerboltot magában foglalja saját, önálló üzletnek, új vezérigazgatónak, saját igazgatóságának, vállalati irodáinak stb.

A részvényjegyzékek nyomtatása, és sok esetben a Power & Light társaság meglévő részvényeseire osztja őket arányosan. Ha a közüzemi tőke 5% -ának tulajdonában áll, az új ékszerboltban az összes állomány 5% -át kapja.

Bizonyos esetekben a vállalatnak először a leányvállalathoz IPO-nak kell lennie, amelynek százalékos arányát a részvények 10% -át vagy 20% -át - azaz a részvények 10% -át - eladják, majd a fennmaradó állományt a részvényeseihez visszavonja. Amikor Philip Morris néhány évtizeddel ezelőtt megdöntötte a Kraft Foods-ot, ez volt a választott út.

Ha többet szeretne megtudni arról, hogyan működik az adómentes spin-off, itt olvashat róla .

Milyen előnyökkel jár az adómentes spin-off, összehasonlítva egy leányvállalat közvetlen eladásával?

Miért, mint részvénytulajdonos, inkább az adómentes spin-offt részesíti előnyben? Három oka van:

1. Általában nincsenek adókövetkezmények, mert nem kaptál semmi új dolgot - mindig az ékszerüzletlánc 5% -át birtokoltuk, most már csak egy külön cég.
2. Az ékszerüzlet lánca képes lesz arra, hogy összpontosítson arra, ami a legjobb. Előbb valószínűleg nem tudta meggyőzni a közüzemi vállalat vezérigazgatóját, hogy hagyjon kölcsön és terjesszen ki az Egyesült Államokban. Most csak arra kell összpontosítania, hogy a saját tőkeszerkezetének maximalizálása milyen. Értékesítheti a részvényeket , kibocsáthatja a kötvényeket , kölcsönözhet pénzt a bankból stb.

1. A közüzemi vállalat mentes a figyelemektől, és nem kell aggódnia olyan üzleti tevékenységért, amely nem illeszkedik a stratégiai hosszú távú céljaihoz, vagyis növelheti saját teljesítményét.

A legtöbb esetben az adómentes spin-offok valóban win-win helyzetek mindenki számára. Számos olyan történelmi eset fordult elő, hogy az egyszer kis leányvállalatok szétváltak, és olyan gyorsan fejlődtek, hogy a korábbi anyavállalat törpülnek, és gazdagítják az eredeti tulajdonosokat.