Az új befektetőknek szóló állománymeghatározás követése
A követőkészlet alapvető meghatározása elég egyszerű. A nyomkövetési készlet egy olyan speciális készlet, amelyet egy vállalat adott ki, hogy képviselje egy adott üzletágat vagy üzletágat. Az állományok nyomon követése lehetővé teszi az ügyvezetés számára, hogy megőrizze a működés irányítását anélkül, hogy eladnia kellene a tulajdonjogot, vagy létre kellene hoznia egy különálló jogi személyt, amelyet a részvényesek, a saját igazgatósága és az irányítói csoport dolgozott ki , miközben lehetővé tette a befektetőknek, hogy értékeljék a vállalkozás különböző aspektusait különböző feltételekkel és az ár-to-profit többszöröseivel . Abban az időben, amikor felhasználták őket, valójában az volt a célja, hogy ambiciózus menedzsment csapatok próbálják beolvasztani az obszcén (és hülye) többszörös nemzedékek értékelési szintjét, amely úgy tűnt, hogy új csúcsokat szinte naponta vissza a dot-com buborék. Még a stabil, régimódi kékcsipek is beleragadtak az őrületbe.
Példa egy különösen népszerű nyomkövető állományra
Ami most úgy tűnik, mint egy életre, és régen a megolvadása előtt, a Sprint volt az egyik legvonzóbb távközlési vállalat az Egyesült Államokban.
A hagyományos vezetékes vállalkozások nagyon jövedelmezőek voltak, és gazdag osztalékot fizetett, és egy új, izgalmas, mobiltelefonos üzletág volt, amely a vezetőség meggyőződése, hogy egy napra helyettesítené a vezetékes vonalat; egy olyan fogalom, amely furcsán tűnt a tipikus polgárnak akkoriban, de amelyet gyakran a növekvő gyakorisággal tárgyalt a 10-K formanyomtatványokban .
Ahogy az internetes bumm nem tudta irányítani az árfolyamot, sőt az osztalékhozam még mindig nem is csábítóvá vált, a Sprint látta, hogy a cellás cégek őrült sokszorosára vannak értékelve. A már régóta értékesített távközlési segédprogram úgy döntött, hogy a törzsrészvényt két osztályba sorolja a két tőzsdei szimbólum , a FON és a PCS között, némileg hasonlít a kettős osztályú készletbeállításhoz, de nagyon különbözik attól, hogy a tőkeberuházás klasszikus változata ténylegesen képvisel. A klasszikus vezetékes üzlet, a helyi és a hosszú távú tervekből származó pénzt rabló pénztáp, a FON-hoz rendelték. Eközben a mobiltevékenységet PC-hez rendelték. A részvényesek 1 darab PCS-t kaptak minden FON 2 részvényéért.
Miután elérte a piacot, a PCS iránti igény hihetetlen volt, és sok alkalmazottja volt a válogatott és telefonos pólusok egykori álmos világában milliomosokká, mivel a spekulánsok magasabbra emelték a cellás részleg nyomkövetési árát. Az olyan dolgok, mint a fundamentumok - a mérlegekre és a bevételi kimutatásokra való figyelemmel - már nem számítanak az embereknek.
Amikor az alsó esik, és a növekedés nem egyezik egy ésszerű osztalékkal korrigált PEG-vel , a Sprint állománya összeomlott a többi, túlértékelt részvényekkel együtt a New York-i tőzsdén és a Nasdaqon (valójában tizenöt évig tartott utóbbi, hogy elérje a korábbi magas).
A társaság igazgatótanácsa úgy döntött, hogy gyakorolja hatáskörét, és újra összeállítja a nyomon követési állományokat egy egyszerű ticker-be, a FON-t, a PCS részvényeinek cseréjével, és a viharon keresztül próbálkozik. 2005-ben a Sprint összefonódott a Nextellel. Nem sok jót tett a Sprint hosszú távú részvényesei számára, akik katasztrofális veszteséget szenvedtek az elmúlt húsz évben.
Megérteni az állományok követésének előnyeit és hátrányait
Számos előnnyel jár a készletek nyomon követése.
- A nyomon követési állomány lehetővé teheti a menedzsment számára az érték kinyitását azáltal, hogy növeli a teljes tőzsdei tőkeértéket és az üzleti értéket azáltal, hogy bővül a teljes p / e arányban . Ezáltal a meglévő részvényesek gazdagabbak lesznek, mivel értékesített részvényeket tudnak eladni más befektetések megvásárlásához, adósságok kifizetéséhez, gyermekeik vagy unokáiknak az egyetemre, jótékonysági adományokra, új otthon létrehozására, vakációra, vagy bármilyen más dologra. Ezenkívül az igazgatótanácsnak két különböző részesedés formájában értékesített pénznemet is felajánlhat, amelyet a felvásárlások során felhasználhat, lehetővé téve, hogy kibővüljenek, miközben kevesebb belső értéket adnak fel.
- A menedzsment továbbra is ellenőrzi a nyomon követett működési szegmenset vagy üzletet.
A flip oldalán több hátrány is van a készletek nyomon követéséhez.
- Az állományok nyomon követése gyakran jelentősen csökkent vagy nem létezik szavazati jog.
- A nyomkövetési készlet tulajdonosa esetleg nem tulajdonképpen a követett operációs szegmens sajátosságait. Egy vállalati csőd esetén az adott divízió eszközeinek, amelyek nyomon követési állománya feltételezhetően reprezentálta volna, tisztességes játék lenne a hitelezők számára, még akkor is, ha a nyomon követési állományhoz kapcsolódó megosztottság rendkívül jövedelmező és gyorsan növekszik. Ez nem áll fenn a hagyományos spin-off módszerekkel. Például nézzük meg az Eastman Kodak csődjét, és azt, hogy ez nem volt hatással a korábbi leányvállalata, az Eastman Chemicalre.
- Ha a piac délre megy, a nyomkövetési készlet visszavezethető a fő készletbe olyan áron, amely nem feltétlenül jelenik meg a követőkészlet tulajdonosainak vagy mindkettőjének, illetve az eredeti vállalati készletnek. Végül ez történt a Sprint-szel. A düh és a gazdagság megsemmisülhet attól függően, hogy hol ülsz.