Hogyan lehet megmondani, hogy a készlet túlértékelt-e?

Figyelmeztető jelek, hogy egy készlet veszélyes területeken kereskedhet

Számos befektető kérdezte a kérdést, hogy miként lehet kideríteni, mikor és ha az állomány túlértékelt. Az ár / nyereség arány gyors módja a vállalat értékének becsléséhez, de ez nem jelent sokat annyit, amíg meg nem érted az eredmény értelmezését. Az állományt túlértékeltnek tekintik, ha a jelenlegi árát nem támogatja a P / E arány eredménye vagy a bevételi vetület. A P / E arányt többszörös bevételnek is nevezik.

Ha egy vállalat tőzsdei ára 50-szeres bevétel, például valószínűleg túlértékeltek, mint egy 10-szeres bevétellel rendelkező vállalatnál.

Bár egyes befektetők úgy vélik, hogy a tőzsde hatékony, és az átlagos befektetőnek nem lenne olyan gyors információja ahhoz, hogy felismerje a túlértékelt készleteket, mivel a tőzsdei árakat szinte azonnal feltárta, az alapvető elemzők úgy vélik, hogy a befektetők miatt mindig túlértékelt vagy alulértékelt állományokat találnak a piacon irracionalitás.

Szóval, hogyan tudja megmondani, hogy az állomány túlértékelt-e? Különböző hasznos jelek léteznek, amelyek azt jelezhetik, hogy a közelibb megjelenés indokolt. Hasznos lehet egy cég éves jelentése , 10-K bejelentés , eredménykimutatás , mérleg és egyéb közzétételek áttekintése, hogy megkönnyítsék a cég működését a könnyen hozzáférhető információk felhasználásával.

Bár sok befektető támaszkodik a P / E arányra, ha egy kicsit mélyebbre szeretné ásni, vannak más módszerek is annak tesztelésére, hogy az állomány túlértékelt-e.

Nézd meg a PEG vagy az osztalék-korrigált PEG arányt

Ez a két számítás hasznos lehet a legtöbb esetben, de ritkán előfordulhat, hogy időről időre felbukkan. Először is, nézzük meg az elárverezett adózás utáni növekedést az egy részvényre jutó eredményben, teljes higítással az elkövetkező néhány évben. Ezután tekintse meg az ár-to-profit arányt az állományon.

E két szám használatával kiszámíthat valamit, amit PEG aránynak nevezünk , ezt a képletet használva:

PEG Ratio = P / E Ratio / társasági jövedelem növekedési üteme

Ha az állomány osztalékot fizet, érdemes használni az osztalékkal kiigazított PEG arányt :

Osztalékkal kiigazított PEG arány = P / E arány / (nyereségnövekedés + osztalékhozam)

Az abszolút felső küszöb, amelyet a legtöbb ember megfontolni kíván, aránya 2-nek. Ebben az esetben minél alacsonyabb a szám, annál jobb, bármi 1-es vagy annál alacsonyabb. Ismét létezhetnek kivételek, például egy olyan befektető, aki sok iparági tapasztalattal rendelkezik, egy ciklikus üzleti folyamatban fordulhat elő, és dönthet úgy, hogy a bevételi előrejelzések túl konzervatívak. Noha a helyzet az első pillantásra sokkal szelívebb lehet, mint az első pillantásra, az új befektető számára ez az általános szabály védelmet nyújt a felesleges veszteségek ellen.

Ellenőrizze a relatív osztalékhozam százalékát

Lehet, hogy egy túlértékelt állomány osztalékhozam a hosszú távú történelmi tartományának legalacsonyabb 20 százalékában van. Hacsak egy üzlet vagy ágazat vagy az iparág sem az üzleti modellben, sem pedig a gazdasági erőkben nincsen mély változáson, a vállalat alapvető tevékenységei bizonyos fokú stabilitást mutatnak az idő múlásával, meglehetősen ésszerűen eltérő eredményekkel bizonyos feltételek mellett.

Vagyis a tőzsde volatilis lehet, de a legtöbb vállalkozás tényleges üzemi tapasztalatai a legtöbb időszakban nagyobb stabilitást mutatnak, legalábbis az egész gazdasági ciklusokon keresztül, mint az állomány értéke.

Ezt a befektető előnyére lehet használni. Vegyünk egy olyan vállalatot, mint a Chevron. Visszatekintve az egész történelem során, amikor a Chevron osztalékhozama 2,00 alatt maradt, a befektetőknek óvatosnak kellett lenniük, mivel a vállalat túlértékelt volt. Hasonlóképpen, amikor megközelítette a 3,50 százalékról 4,00 százalék tartományt, indokolttá tette egy másik pillantást, hogy alulértékelt. Más szóval az osztalékhozam jelzésként szolgált . Ez volt a módja annak, hogy a kevésbé tapasztalt befektetők közelítsenek az üzleti nyereséghez viszonyított árhoz, és rengeteg összetettséget szüntetjenek meg, amely a GAAP szabványok szerinti pénzügyi adatok kezelésében merülhet fel.

A társaság osztalékhozamának nyomon követése és ellenőrzése az idő múlásával térképezze fel a történelmi osztalékhozamokat több periódus alatt, majd oszd meg a táblázatot 5 egyenlő elosztásra. Bármikor, amikor az osztalékhozam alacsonyabb az alsó kvintilis alatt, vigyázzon. A többi módszerhez hasonlóan ez nem tökéletes. A sikeres vállalatok hirtelen bajba kerülnek és kudarcot vallanak; a rossz vállalkozások maguk körül fordulnak és felemelkednek.

Átlagosan azonban, amikor egy konzervatív befektető egy jó minőségű, kék chip, osztalékot fizető állomány jól működő portfóliójának részeként ezt a megközelítést eredményezheti jó eredményeket. A befektetők arra kényszeríthetik a befektetőket, hogy olyan mechanikus módon viselkedjenek, mint a rendszeres, időszakos befektetések index alapokba történő beindítása, függetlenül attól, hogy a piac felfelé vagy lefelé van-e.

Vizsgálja meg a ciklikus ipar valószínűségét

Bizonyos cégek, mint például a háztulajdonosok, az autógyártók és az acélmalmok egyedi tulajdonságokkal rendelkeznek. Ezek a vállalatok a gazdasági visszaesés időszakában a nyereség drasztikus csökkenését tapasztalják, és a gazdasági növekedés időszakában nagy nyereséget érnek el. Amikor ez megtörténik, egyes befektetőket vonzódik a gyorsan növekvő keresetek, az alacsony p / e arányok, és bizonyos esetekben a nagy osztalékok.

Ezek a helyzetek, amelyek értékcsapdáknak hívhatók , veszélyesek lehetnek. A gazdasági terjeszkedés ciklusának végén fordulnak elő, és bevetik a tapasztalatlan befektetőket. A kifogástalan befektetők felismernék, hogy a valóságban ezeknek a cégeknek a P / E arányai sokkal, sokkal magasabbak, mint amilyennek tűnnek.

Ellenőrizze a nyereség hozamát

Az állomány kereseti hozama a kincstári kötvényhozamhoz képest még egy nyomot jelenthet a túlértékelt készletek tesztelésében. Ha a kincstári kötvény hozama 3-ról 1-re meghaladja a jövedelem hozamát, akkor a domboknál fusson. Ezt a következő képlet segítségével számoljuk ki:

(30 éves kincstári hozam / 2) / Teljesen hígított részvényenkénti eredmény

Például, ha egy vállalat részvényenként 1,00 dollárt keres hígított EPS-ben, és a 30 éves kincstári kötvény hozama 5,00 százalék, akkor a teszt túlértékelt állományt mutat, ha 40,00 USD vagy annál többet fizet. Ez vörös zászlót küld, hogy a visszatérési feltételezések rendkívül optimistaak lehetnek.

A kincstári hozam a 3-to-1 hozamhoz képest meghaladta a pár évtizedet, de szinte soha nem jó dolog. Ha elegendő készletre kerül sor, akkor a részvénypiac egésze valószínűleg rendkívül magas lesz a bruttó nemzeti termékre vagy a GNP-re vonatkoztatva, ami komoly figyelmeztető jel, hogy az értékelések elváltak az alapul szolgáló gazdasági valóságtól.

Ne felejtse el beállítani a gazdasági ciklusokat. Például a 2001. szeptember 11. utáni, 2001-es recesszió során sok más nagyszerű vállalkozásnak nagy egyszeri leírásai voltak, amelyek súlyos depressziós bevételeket és nagyon magas P / E arányokat eredményeztek. A vállalkozások az elkövetkező években stabilizálódtak, mivel a legtöbb esetben nem végleges károkat végeztek alaptevékenységeikkel.

Túlértékelt készletek a portfólióban

Fontos, hogy a befektetők megértsék a megkülönböztetést, hogy megtagadják a túlértékelt állomány megvásárlását, és nem hajlandó eladni egy olyan készletet, amelyik ideiglenesen megelőzte magát. Rengeteg oka van annak, hogy egy intelligens befektető nem értékesítheti a portfóliójában szereplő túlértékelt állományokat, amelyek közül sok a kompenzációs döntéseket tartalmazza a lehetőség költségével és adószabályozásával kapcsolatban. Ez azt jelenti, hogy egy dolog tarthat valamit, ami talán 25 százalékkal meghaladja a konzervatívan becsült belső értékét, és egy másik teljesen, ha olyan mennyiségű készleteket tartasz, amelyek ilyen felfújtek, egyáltalán nincs értelme a megfelelő piacon.

Az új befektetők számára a veszély gyakran a kereskedelem tendenciája. Ha egy nagyszerű üzletben van olyan állomány, amely nagy valószínűséggel bővelkedik a tőkemegtérülésével, az eszköz magas megtérülésével és / vagy a magas tőkehozamban, akkor az állomány belső értéke valószínűleg növekedni fog. Gyakran hiba, hogy részesei legyenek a vállalat készleteinek, csak mert időről időre kicsit drága lenne. Nézd meg a két vállalkozás, a Coca-Cola és a PepsiCo bevételeit, habár a részvények árát időnként túlértékelték, a befektető később megbocsélte volna, miután eladta a tétét.

Az egyenleg nem adózási, befektetési vagy pénzügyi szolgáltatásokat és tanácsokat nyújt. Az információkat a befektetési célok, a kockázati tolerancia vagy az adott befektető pénzügyi körülményeinek figyelembevétele nélkül nyújtják be, és esetleg nem minden befektető számára alkalmasak. A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeni eredményeket. A befektetés kockázatot jelent, beleértve a tőke elvesztését is.