Amikor Milton Friedman és a monetaristák uralkodtak
A monetaristák figyelmeztetnek arra, hogy a pénzkínálat növelése csak ideiglenes lendületet ad a gazdasági növekedésnek és a munkahelyteremtésnek. Hosszú távon növeli az inflációt . Ahogy a kereslet meghaladja a kínálatot, az árak emelkedni fognak.
A monetaristák szerint a monetáris politika hatékonyabb, mint a fiskális politika . Ez a kormányzati kiadások és az adópolitika. Az ösztönző kiadások növelik a pénzkínálatot, de hiányt okoz. Ez növeli az ország szuverén adósságát. Ez növeli a kamatlábakat. A monetaristák azt mondják, hogy a központi bankok erősebbek a kormánynál, mert ellenőrzik a pénzkínálatot.
A monetaristák a nominális kamatláb helyett a reálkamatokat vizsgálják. A legtöbb közzétett ár névleges árfolyam. A reálárfolyamok eltávolítják az infláció hatásait . Valódi képet adnak a pénz költségéről.
Manapság a monetarizmus eltűnt. Ez azért van, mert a pénzkínálat kevésbé hasznos likviditásmérő, mint a múltban. A likviditás magában foglalja a készpénz-, hitel- és pénzpiaci befektetési alapokat . A hitelek közé tartoznak hitelek, kötvények és jelzálogkölcsönök. De a pénzkínálat nem méri más eszközöket, például készleteket , árucikkeket és hazai tőkeösszeget.
Az emberek nagyobb valószínűséggel pénzt takarítanak meg a tőzsdén, mint pénzpiacok. Jobb visszatérést kapnak.
Ez azt jelenti, hogy a pénzkínálat nem mérik ezeket az eszközöket. Ha a tőzsde nő, az emberek gazdagnak érzik magukat. Ők hajlandók többet költeni. Ez növeli a keresletet és növeli a gazdaságot. Ezek az eszközök olyan lendületet teremtettek, amelyet a Fed figyelmen kívül hagyott.
A 2001-es recesszióhoz és a nagy recesszióhoz vezetett .
Hogyan működik?
Amikor a pénzkínálat bővül, csökkenti a kamatlábakat, mivel a bankoknak sokkal többet kell kezelniük, így hajlandók alacsonyabb kamatot fizetni. Ez azt jelenti, hogy a fogyasztók többet veszek igénybe, hogy nagyobb jegyet vásároljanak, mint például házak, autók és bútorok. A pénzkínálat csökkentése növeli a kamatlábakat, a hitelek drágulását és a gazdasági növekedést lassítja.
Az Egyesült Államokban a Federal Reserve kezeli a pénzkínálatot a fedezett pénzeszközökkel . Ez egy célzott ráta, amellyel a bankok a bankokat feltöltik egymásnak, hogy tárolják többlet készpénzt egy éjszakán át, és ez hatással van az összes többi kamatlábra. A Fed más monetáris eszközöket használ, például a tartalékkövetelményt , amely azt mondja a bankoknak, hogy mennyi pénzt kell tartalékolni minden éjjel.
A Fed csökkenti az inflációt azáltal, hogy növeli a betáplált alapkamat vagy csökkenti a pénzkínálatot. Ez beszámítható monetáris politika . Azonban a Fednek óvatosnak kell lennie, nehogy a gazdaság recesszióba kerüljön. A recesszió és a keletkező munkanélküliség elkerülése érdekében a fedezetnek csökkentenie kell a betáplált alapokat és növelnie kell a pénzkínálatot. Ez az expanzív monetáris politika .
Milton Friedman a monetarizmus Atyja
Milton Friedman a monetarizmus elméletét 1967-ben címezte meg az Amerikai Gazdasági Egyesülethez .
Azt mondta, hogy az infláció ellenszere magasabb kamatozású volt. Ez csökkentené a pénzkínálatot. Az áraknak csökkentenének, mivel az emberek kevesebb pénzt költenek.
Milton is figyelmeztette a pénzkínálat túlzott növelését. Ez inflációt okozna. De fokozatos emelésre van szükség a magasabb munkanélküliségi ráta megakadályozása érdekében. Ha a Fed megfelelően menedzselte a pénzkínálatot, létrehozna egy Goldilocks gazdaságot . Ez alacsony munkanélküliség és elfogadható mértékű infláció.
Friedman hibáztatta a Fedet a Nagy Depresszióért . Azt mondta, hogy a Fed szigorította a pénzkínálatot, amikor meg kellett volna oldania. A Fed emelte a kamatlábakat, hogy megvédje a dollár értékét . Süllyedt, amikor az emberek pénzt aranyért cseréltek át. Abban az időben az Egyesült Államok még mindig az aranyszínvonalon volt . Azáltal, hogy emelte az árakat, a Fed a hiteleket nehezebbé tette.
Ez visszaesett a recesszióba.
Példák
A Federal Reserve elnök Paul Volcker a monetarizmust a stagfláció lezárására használta. 1980-ban 20 százalékkal emelte a fedezeti alapot. Ez az inflációt lezárta. De ez nagy költséggel jár. Az 1980-82-es recessziót hozta létre.
Fed elnök Ben Bernanke egyetért Milton javaslatával, hogy a Fed enyhe inflációt termel. Ő volt az első Fed szék, amely 2 százalékos inflációs célt tűzött ki az előző évhez képest. Ez az a legfontosabb inflációs ráta, amely kiszabadítja az illékony gáz- és élelmiszerárakat . (Források: Az 1970-es évek nagyszabású statisztikájának monetáris magyarázata, "NBER, 2000. február." Monetarizmus, "Econlib" Milton Friedman, Econlib.)