Ki csapta be az inflációt?
A Fed 1. számú mandátuma az infláció szabályozására szolgál . Az infláció elleni küzdelem legbefolyásosabb szereplői a Federal Reserve elnökei. Legerősebb eszköz a kamatlábak emelése .
A Fed székek nem akarják csökkenteni az inflációt nullára.
Egy kis infláció jó dolog . A vásárlók elvárják, hogy az árak tovább emelkednek. Most vásárolnak dolgokat, mielőtt az árak tovább emelkednének. A megnövekedett kereslet ösztönzi a gazdasági növekedést. Ennek eredményeképpen a Fed-székek 2 százalékos cél-inflációs rátát állítottak fel. Ez vonatkozik a maginflációs ráta mértékére. Elvonta az illékony élelmiszerek és az energiaárak hatását.
Minden múltbeli Fed szekciónak kellett foglalkoznia az inflációval. De az előttük álló kihívások és az általuk használt eszközök nagyon eltérőek voltak.
A korábbi székek idővonala 1934 óta
Mariner S. Eccles (1934-1948) meg kellett küzdenie a megdöbbentő infláció ellen. 1946-ban elérte a 18,1 százalékos csúcsot. Szövetségi kormányzati programok, amelyek munkahelyeket biztosítanak a veteránok visszatéréséhez. A Fed Board várhatóan a második világháború utáni deflációra számított. Ez történt a polgárháború után és az I. világháború után. Amikor az infláció megtorpant, a Philadelphiában működő Federal Reserve Bank elnöke fel akarta emelni a kamatlábakat.
Eccles, aki Roosevelt elnökkel dolgozott együtt a Nagy Depresszió elleni küzdelemben, megbántotta. Emellett a Pénzügyminisztérium nyomást gyakorolt a Fedre, hogy alacsony kamatlábakat tartson. A kormány második világháború utáni adósságát alacsony költséggel akarta kifizetni.
Thomas McCabe (1949 - 1951) létrehozta a mai Federal Reserve függetlenségi pozícióját.
Megbízta a Treasury-Federal Reserve megállapodást a Truman-adminisztrációval. Ez véget vetett a Fed azon kötelességének, hogy bevételszerzésre késztesse az amerikai adósságot . Az alacsony kamatok lehetővé teszik a szövetségi kormány számára, hogy többet költ. Ez növeli a pénzkínálatot .
William McChesney Martin, Jr. (1951-1970) agresszíven küzdött az inflációhoz a kontrakciós monetáris politikával . Ő volt az első valóban független Fed szék. 6 százalékos inflációt örökölt, de 1968-ig sikeresen harcolt. 1965-ben emelte a diszkontrátát, annak ellenére, hogy Lyndon Johnson elnöke kifogásai voltak. De az LBJ kiadása a Nagy Társaságra és a vietnami háborúra 1968-ban 4,7 százalékos inflációt eredményezett. Az amerikaiak több importot vásároltak, ami külföldre küldött pénzt. A külföldi bankok aranyat cseréltek az 1944-es Bretton Woods megállapodás alapján. Ez azzal fenyegetőzött, hogy kimeríti az USA aranyállományát a Fort Knoxban. A Fed emelte a dollár értékének megerõsítését. De ez recessziót hozott létre.
Arthur Burns (1970-1979) az 1965 és 1982 közötti időszakban a nagy infláció idején lett a Fed elnök. A rövid, könnyű monetáris politika ebben az időszakban elősegítette az infláció és az inflációs várakozások növekedését. Visszatekintve, amikor az infláció emelkedni kezdett, a politikai döntéshozók túl lassan reagáltak.
A késleltetett válasz recesszióhoz vezetett. Hiába próbálta ellensúlyozni Nixon elnök gazdaságpolitikáját . 1972-ben Nixon bérek árszabályozását szabta meg az infláció megállítása érdekében. Ehelyett romlott a recesszió. A vállalkozások nem emelték az árakat, ezért elbocsátották a munkavállalókat. Az alkalmazottak nem tudtak emelkedni, így csökkentik a kiadásokat. Burns csökkentette a kamatlábakat a recesszió elleni küzdelemhez, de ez romlott az inflációval. Amikor emelkedett, lassította a gazdasági növekedést. Határozatának végére az Egyesült Államok szenvedett stagfláció miatt.
Paul Volcker (1979-1987) 10 százalékos inflációs rátát vívott a Fed-alapok 20 százalékos emelésével és az infláció ellenőrzéséig tartó megtartásával. Sajnos ez teremtette meg a 1981-es recessziót. Volcker átvette ezt a drámai és következetes cselekvést, hogy mindenkit meggyőződhessen az infláció tényleges megszelídítésének.
Alan Greenspan (1987-2006) a laissez-faire economics-ot támogatta. Ez az, ahol a Fed nem próbálja mikromanageálni a gazdaságot. A gazdasági növekedés ösztönzésének széles körű célkitűzései közé tartozik, miközben elkerüli az inflációt. Elsősorban a fedezett pénzeszközökre támaszkodott, hogy elérje céljait.
A 2001-es recesszió elleni küzdelemhez Greenspan 1,25 százalékra csökkentette a fedezeti alapot. Ez szintén csökkentette az állítható kamatlábú jelzálogkölcsön kamatlábát. A kifizetések olcsóbbak voltak, mivel kamatlábai a rövid lejáratú Kincstárjegyek hozamain alapultak, amelyek a betöltött fedezeti alapon alapulnak.
Sok olyan lakástulajdonos, akik nem engedhetik meg maguknak a hagyományos jelzálogokat, örömmel fogadták el ezeket a kamatmentes kölcsönöket . Ennek eredményeképpen a másodlagos jelzáloghitelek százalékos aránya 10% -ról 20% -ra megduplázódott 2001 és 2006 között. 2007-re 1,3 milliárd dollárra nőtt. A jelzáloggal fedezett értékpapírok és a másodlagos piac létrehozása segített a 2001. évi recesszió megszüntetésében.
Sokan nem vették észre, hogy kifizetései az első három-öt évben csak alacsony ütemben maradnak. Greenspan 2004-ben emelte a kamatlábakat 3,3 százalékos infláció ellen. 2005-ben 4,25 százalékra emelte, 2006 júniusáig pedig 5,25 százalékkal. Az év végére az infláció kezelhető 2,5 százalékkal.
Greenspan árfolyamnövekedése éppen akkor ütközik ezekkel a jelzáloghitel-tulajdonosokkal, amikor az árak újraindulnak. A lakástulajdonosok olyan kifizetésekkel sújtottak, amelyeket nem tudtak megfizetni. Ugyanakkor a lakásárak csökkenni kezdtek, így nem tudtak eladni sem. Ez óriási kizárásokat hozott létre. Annak, hogy túl sokáig várta az emelést, Greenspan segített a 2008-as pénzügyi válság okozásában .
Ben Bernanke (2006 - 2014) hivatalosan bevezette az inflációs célok alkalmazását, mint a Fed műveletek nyilvános elvárásainak meghatározására. Előrejelzést alkalmazott a közvélemény inflációs várakozásainak kezelésére. Szakértelme a Fed és a monetáris politika szerepe volt a depresszióban. Számos új szövetségi tartalékeszközt hozott létre a 2008-as pénzügyi válság leküzdésére .
Janet Yellen (2014 - 2018) megkezdte a hivatali idejét azzal, hogy megdöngette a Fed által a Treasurys vásárlását, miközben megszüntette a mennyiségi enyhítést . Az infláció helyett Yellen-nek kénytelen volt a deflációs erőkkel szembeszállni.
Jerome Powell (2018 - 2022) Trump elnök nevezte ki. Mivel ő volt a Fed igazgatósági tagja 2012 óta, valószínűleg folytatja a Yellen politikáját a kamatlábak normalizálására. A Fed úgy érzi, hogy a fedezett pénzeszközök 2,0 százalékkal. Ez lehetővé teszi a Fed számára, hogy csökkenti az árfolyamot, ha újabb recesszió következik be. Ezenkívül lehetővé teszi a bankok számára, hogy elegendően magas nyereséggel töltsék fel a kölcsönöket. A megtakarítók élvezik a magasabb arányokat, ami különösen segít a nyugdíjasoknak.