Hogyan változott a QE4 fedezeti előzmények
2013. június 19-én a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság kijelentette, hogy az év vége felé keményebb lesz a vásárlás.
Ez az, ha a gazdasági növekedés, az infláció és a munkanélküliség jó úton haladt a Fed célkitűzéseinek eléréséhez. A FOMC tevékenységeiről szóló információkat a FOMC találkozók összefoglalójában találják meg, amelyek az amerikai gazdaság legmagasabb szintű elemzését biztosítják.
A befektetők pánikba estek, ami a "kúpos kínzást" eredményezte. A tőzsde esett, és a 10 éves kincstárjegy hozama 1 százalékkal emelkedett. A Fed 2013 decemberéig késleltette a kúposságát. A vásárlást havonta 10 milliárd dollárral csökkentette, legalább 2014 februárjáig. A Fed elnök Janet Yellen bejelentette, hogy várhatóan a tervek szerint folytatódik a szűkület.
QE4 példátlan volt
A QE negyedik fordulója két fontos változást jelzett a Fed politikájában. Először is, ez volt az első alkalom, hogy a nemzet központi bankja a munkanélküliségi rátát célozta meg. Fed elnök Ben Bernanke ígérte, hogy a QE mindaddig folytatódik, amíg:
- A munkanélküliség 6,5 százalék alá csökkent.
- A maginfláció mértéke meghaladta a 2,5 százalékot.
Ez azt jelentette, hogy a Fednek két gólja volt.
A növekedés ösztönzése, valamint az infláció megakadályozása. Addig a Fed a munkahelyteremtésnél jobban prioritásként kezelte az infláció elleni harcot.
Speciális célok bejelentésével a Fed garantálta, hogy a lazítás 2013-ig folytatódni fog. Azért, mert a munkanélküliség 7,7% volt, és a program bejelentése alatt 2% alatti infláció.
Ez a kongresszust és az elnököt arra késztette, hogy megoldást találjanak a fiskális sziklára .
Másodszor, Bernanke bejelentette, hogy a fedezett alapok mértéke 2015-ig nulla százalékig maradna. Miért vette ezt a szokatlan tevékenységet a Fed? Bernanke úgy gondolta, hogy a várakozások kezelése ugyanolyan erős, mint maguk a Fed műveletei. Ez azért van, mert a bizonytalanság annyira pusztító a vállalkozásoknak, hogy képesek a jövőre nézve. Azáltal, hogy bejelentette, hogy mit fog tenni, majd ezt követően Bernanke stabil stádiumot teremtett a gazdasági növekedés számára.
Az első Fed elnöke ezt bizonyította Paul Volcker . Az inflációt megszüntette azzal, hogy megszüntette a stop-go monetáris politikát , amely létrehozta. Miután a vállalkozások tudták, hogy a kamatlábakat magas szinten tartja, abbahagyták az árak emelését. Ez véget vetett az inflációnak.
Bernanke ellentétben áll elődje, az Alan Greenspan egykori elnökével. Nagyon titokzatos volt a szándékai miatt. Bernanke-nek szintén ki kellett ellensúlyoznia a politikai vezetők bizonytalanságát. Holtponton voltak, hogy hogyan oldják meg a 2011-es adósság-felső küszöböt és a 2012-es pénzügyi sziklák válságát .
QE4 előnyei
A mennyiségi lazítás negyedik fordulója három előnyökkel jár. Először is, a QE4 bővítette a pénzkínálatot, mint a korábbi mennyiségi enyhítési programok.
A Treasurysnak a Fedhez történő értékesítésével a bankoknak több pénzük volt a hitelezésre. Az alacsonyabb kamatlábak felszámolásával versenyeztek egymással. A olcsóbb hitelek több embert kölcsönöztek autók, bútorok, sőt iskolai hitelek vásárlására. A vállalatok béreltek több munkatársat, hogy lépést tarthassanak a hozzáadott igényekkel . Ez tovább növelte a jövedelmet, és még nagyobb igényeket teremtett.
A második, összefüggő előny az volt, hogy az alacsonyabb Kincstári hozamok a jelzálogkamatlábakat csökkentették. Ez növelte a lakáspiacot.
A harmadik előny az volt, hogy a QE4 a dollár értékét alacsonyabb szinten tartotta. Ez azért van, mert olyan, mint a pénz nyomtatása . Minél több dollárban denominált hitel áll rendelkezésre, annál alacsonyabb a dollár értéke. Az alacsonyabb dollár érték növelte az amerikai készleteket, mert olcsóbbak voltak a külföldi befektetők számára. Ennek eredményeképpen a részvénypiac 2013-ban 30 százalékkal emelkedett.
Az alacsonyabb dollár érték a QE4 negyedik előnyét jelentette. Ez magasabb export volt. Az amerikai gyártmányú áruk és szolgáltatások olcsóbbak lettek a külföldiek számára, akik aztán többet vásároltak. Ez a nagyobb kereslet teremtette az amerikai munkahelyeket is.
QE4 Hátrányok
Sajnos a QE4 befejezte a Fed működési Twist programját. Ez 2011 szeptemberétől nagy sikert aratott. A Fed a rövid lejáratú kincstárjegyek miatt kapott pénzét a hosszú lejáratú kincstárjegyek megvásárlásával vette igénybe. Ennek eredményeképpen a rövid lejáratú kötvények állománya emelkedett, míg a hosszú lejáratú bankjegyek aránya csökkent. A Fed véget vetett az Operation Twistnek, mert eladta a rövid távú Treasurys tulajdonát.
Másodszor hátrány volt az infláció kiváltására. A Fed túl sok pénzt hozhatna létre a gazdaságban. Ez az infláció egyik fő oka .
Az infláció azonban soha nem történt meg. Ez azért van, mert a Fednek semmi gondja nem lenne a Treasurys értékesítése. Csak átküldi őket a tagbankjainak, visszaszorítva a felesleges tartalékokat. Másodszor, a Fed nem adná el a kötvényeit, amíg a gazdaság nem volt szilárd alapokon. A bankok a felesleges tartalékokat a Fed felé kívánják átadni, mert magasabb kamatlábakból profitálnak. Harmadszor, a Treasurys kockázatmentes befektetés. A kormányok, a nyugdíjak és a biztonságot értékelő többiek mindig követelik őket.
2017. június 14-én a Fed azt mondta, hogy csökkenti a gazdaságát, így fokozatosan nem kell eladnia. A Fed lehetővé tenné, hogy a Treasurys 6 milliárd dollár érjen el helyettük. Minden hónapban további 6 milliárd dollárt érhetne el. Célja, hogy havonta 30 milliárd dollárt vonjon nyugdíjba. A Fed ugyanezt fogja tenni a jelzáloggal fedezett értékpapírokkal is. Ez lehetővé tenné, hogy 4 milliárd dollár érjen egy hónapig, amíg eléri a 20 milliárd dollárt. Szeptember 21-én a Fed bejelentette, hogy 2017 októberében csökkenti a részesedését.