Számos tényező befolyásolja a kötvényalapok teljesítményét, de az amerikai dollár változó értékének hatása alulértékelt és gyakran félreérthető.
Ha egy alapkezelő külföldi biztosítékot vásárol, akkor általában a "helyi piacon" vásárolja meg, vagy azon a piacon, ahol a biztosítékot ténylegesen kibocsátják. Ez azt jelenti, hogy a menedzsernek meg kell vásárolnia a biztosítékot a helyi pénznemben, amihez dollárváltás szükséges az adott pénznemben.
A devizapiaci piac rendkívül aktív, ami azt jelenti, hogy a dollár értéke mindig a tengerentúli devizák értékéhez képest mozog. Ennek eredményeképpen a dollár és a valuta megvásárlásának pénzneme közötti kapcsolat változása jelentős hatással lehet a befektetés értékére. A legfontosabb dolog megjegyezni ezt:
Az erős dollár negatív hatással lesz a nemzetközi kötvényalapok teljesítményére (mivel a devizák értéke csökken).
A gyenge dollár pozitív hatással lesz a teljesítményre (mivel a devizák értéke emelkedik).
Nézzünk egy példát. Mondja, hogy egy menedzser egy millió dolláros értékű kötvényeket vásárol angol fonton, és hat hónapig tart a befektetésen. Ez idő alatt a kötvény értéke pontosan megegyezik, és a menedzser végül eladja ugyanabban az árban, amelyet fizetett.
Tehát a beruházás megtérülése 0% volt, ugye? Nem feltétlenül. Ugyanezen időszak alatt mondjuk, hogy az angol font értéke 5% -kal csökkent a dollárhoz képest. Amikor a menedzser eladja a befektetést, ezt a font alacsonyabb áron kell elvégeznie. Ennek eredményeképpen a befektetés értéke 5% -kal esett vissza, és a vezető pénzveszteséget ért el.
Kérdések feltenni a befektetés előtt
Idővel a devizaárfolyam-ingadozások jelentős hatással lehetnek a nemzetközi kötvényalapok teljesítményére. Ez különösen igaz a feltörekvő piaci kötvényalapok esetében, mivel a fejlődő piacok devizái általában ingatagabbak.
Ezért kifizeti a leendő befektetéseket, hogy megbizonyosodjon róla, hogy pontosan tudja, mit kap. Megfigyeli-e a menedzser a külföldi valuták teljes kitettségét, vagy " fedezi " a portfóliót, hogy megbizonyosodjon arról, hogy a deviza-mozgásoknak kevés vagy semmilyen hatása nincs? Tevékenyen közelíti-e meg a vezetőt az alap deviza-kitettségének változtatásával, hogy hozzáadott értéket hozzon létre? És ha igen, akkor az alap múltbéli eredménye azt mutatja, hogy ez a megközelítés jól működött a múltban?
Mint mindig, az Ön által kiválasztott befektetés az Ön egyedi céljain és kockázat tolerancián alapul . Ha mégsem érted meg teljesen, hogy mit vásárolsz, akkor találsz magad egy olyan befektetéssel, amely sokkal ingatagabb, mint amennyit el akartál.
A lényeg: a deviza pozícionálás nem elsődleges szempont a befektetés megválasztásakor, de minden bizonnyal figyelmet érdemel.