A befektetési alapokba történő befektetés gyakorlatilag lehetetlen az új befektetők számára
Most szeretnék egy kis időt megmagyarázni, hogy az új befektetők számára szinte lehetetlen hozzáférni a magas minőségű fedezeti alapokhoz és az úgynevezett zártkörű befektetésekre vonatkozó szabályok egy részéhez. (A privát elhelyezés azt jelenti, hogy nincs lehetősége arra, hogy részt vegyen egy befektetésben, mint a nyilvánosság tagjaként, például vásárolhat tőzsdén keresztül egy brókercégen keresztül, mint ahogy azt, hanem csak egy kiválasztott technikailag, ha a sógorja új társaságot indított a fagyasztott joghurtállomány láncának kiépítésére, és lehetőséget kapott részvények vásárlására, miközben a nagyközönség nem volt, akkor magánbefektetésnek tekintendő. )
Annak megértése érdekében, hogy a fedezeti alapok annyira hozzáférhetetlenek a tömegekhez, tudnia kell, hogy bár a fedezeti alapokat magántulajdonban tartják, és gyakran bértársi társaságokként vagy korlátolt felelősségű társaságokként alakítják , a korlátolt felelősségű társaságok vagy a korlátolt felelősségű társaság tagsági egységei értékpapírok a legtöbb feltétel között.
A szabályok bonyolultak és gyakran megtiltják a kisebb pénzkezelők számára, így az Értékpapír- és Tőzsdebizottság ( SEC ) lehetővé teszi, hogy ezt a lehetőséget a különböző típusú befektetési eszközök különböző típusainak mentesítsék a regisztrációs követelmények alól. E kivételek leginkább, de nem mindegyikét megtalálják valami "D szabály" néven.
Itt van a D szabályban, hogy felfedezheti az okokat, amelyek miatt az új befektetők számára nehézséget jelenthet a fedezeti alapokba történő bevásárlás.
Bizonyos mértékig ez valóban jó dolog a társadalom számára, mivel a kollektív együttes fellépés mellett a közönséges befektetők általában kevesebb tapasztalattal, kevesebb pénzügyi kifinomultsággal és kevesebb kapacitással rendelkeznek, amint azt a jövedelem és a nettó vagyon is mérik, sok hedge fund stratégiával. Ehelyett legjobb esélyük, hogy elkerüljék a fedezeti alapok teljes körű elérését és a törölközőbe való befecskendezést, az indexalapokba vagy a passzív stratégiákba való befektetést , esetleg külön kezelt számlákon keresztül, ha legalább több százezer dollárral rendelkeznek, miközben szem előtt tartják az adóhatékonyságot és olyan dolgokat tart, mint a befektetési alap aránya ésszerű.
Ugyanakkor merüljünk bele a D szabályba és fedezzük fel a követelményeket és korlátozásokat.
1. indok: A D szabály úgy teszi, hogy a nem akkreditált befektetők csak korlátozott számú foltot kapjanak
Különösen a D szabályzat három nagyon fontos része: az 504. cikk, az 505. szabály és az 506. cikk. Mindhárom szabálynak különböző előnyei és hátrányai vannak, de a közös nevező az, hogy lehetővé teszik egy vállalat vagy fedezeti alap számára, hogy pénzt gyűjtsön a befektetők sok papírmunkát nyújtott be.
Közös korlátozások az, hogy képtelenek pénzt gyűjteni több mint 35 nem akkreditált befektetőből, vagy bármely 12 hónapos időszak alatt legfeljebb 5 millió dollárt felvenni. (További információért olvassa el, mi az akreditált befektető?).
2. ok: Sok évre, a D. rendelet úgy tett, hogy ellenezte a jogot, hogy Hedge alapot hirdet
Az 504., az 505. és az 506. cikk általános szabályai sok éven át általában tiltják a reklámot, így szinte lehetetlenül megtudhatja, hogy a fedezeti alapokról tudjon meg többet, hacsak nem létezik kapcsolata egy kapcsolt brókercéggel. Ez a rendelkezés célja a befektetők védelme volt, de néhány üzleti kiadó azzal érvelt, hogy most már elavult, és minden szándékkal és célokkal megkapta a SEC-t, hogy megváltoztassa álláspontját. Valamilyen oknál fogva a fedezeti alapok nagyrészt nem használják ki maguknak a piaci magatartás képességét, mivel egyes üzleti újságírók úgy gondolták, hogy a hűvös hatás továbbra is fennáll.
Hogy ez a jövőben is így van, mivel az új szabályok a táj részévé válnak, csak az idő fogja megmondani.
Indokolás 3: Hedge Fund Általános Partnerek elismerhetik, ki akarnak
A fedezeti alapok vezetői, általános partnerei és egyéb vezetői elfogadhatják vagy elutasíthatják, akármelyiket akarnak az alapban, ésszerűen, megkülönböztetés nélkül. Nem ugyanaz, mint a befektetési alapokba történő befektetés vagy az állományba történő befektetés, ha bárki, aki megengedheti magának részvények megvásárlását, jogosult erre. Ez sok szempontból előnyös lehet a fedezeti alap számára. Például a portfoliókezelő meggyőződhet arról, hogy csak a hasonló gondolkodású, azonos tőkeallokációs politikával rendelkező befektetők kerülnek be, minimálisra csökkentve a jövőbeli konfliktusokat és zavarokat. Sajnos ez azt is jelenti, hogy a kívülállóknak nehezebb idő áll rendelkezésükre, ha még nem kereszülnek az alapba befektetett vagy más módon kapcsolt személy pályáján. Ez olyan terület, ahol a magánbankok és a vagyonkezelő társaságok szerepet játszhatnak, bevezetve a befektetőket a vezetők és a vízumfizetők felé.
A tökéletes példa erre a pillanatra a világ leghíresebb befektetője. Amikor Warren Buffett megkezdte fedezeti alapjait, hacsak nem kapcsolódott hozzá, családjához, meglévő befektetőjéhez vagy mentora, Benjamin Grahamhoz, akkor valószínűleg nem hallott volna róla. Az eredeti hét partnere a családtagokat és a főiskolai szobatársa családját foglalta magában.
4. oka: Nem felel meg a fedezeti alap minimális befektetési igényének
A fedezeti alapot futtató személy vagy személyek a legtöbb esetben a minimális befektetést megtehetik, akármit akarnak. Mivel a 604., 505. vagy 506. cikkely szerinti D-szabály szerint befogadható befektetők teljes száma korlátozott, ezek a számok magasra kívánnak állni. Egyes fedezeti alapok minimum 100 000 dolláros befektetést igényelnek, míg mások 25 000 000 dollárt vagy többet igényelhetnek. Ez egyszerűen a hatékonyság kérdése.
Én magam is befutottam, amikor a férjem és én elkezdtük tervezni a közelgő globális vagyonkezelő cégünk elindítását. Az első olyan szolgáltatás, amelyet a forgalomba helyezésre szánunk, privát fióknak hívunk. Bár nem egy fedezeti alap, és így nem tartozik az ebben az adott szakaszban tárgyalt értékpapír-szabályozás hatálya alá, az ilyen típusú megállapodás lehetővé teszi a gazdag és magas nettó értékű egyének, családok és intézmények számára, hogy számlát hozzanak létre egy harmadik fél letéteményese választásukra, és aztán határozott mérlegelési jogkörrel ruházzuk fel; a felhatalmazásunk, hogy a megbízott portfólió elkészítését és karbantartását használjuk fel ugyanazt a befektetési filozófiát alkalmazva, amelyet saját családunk gazdagságának kezelésében alkalmazunk. Sok szempontból olyan, mint egy magántőkealap, amelyet kifejezetten az Ön számára teremtettek; egy módja annak, hogy egyesíti az egyes értékpapírok adókedvezményeit azzal a kényelemmel, hogy az egész munkát egy professzionális portfólió-menedzsernek kiszervezheti. Ugyanakkor hajlamos olyan díjak bevonására is, amelyek sokkal alacsonyabbak, mint egy fedezeti alap, bár korlátozottabb mandátumokkal. Például egy fedezeti alap bankadósságot vehet fel és egész vállalatot szerezhet be, amelyet nem tehet meg egy magánfiókkal, ahogy készítjük őket.
Amikor a struktúrán dolgoztunk, eredetileg kísértést tettem arra, hogy a minimális befektetést $ 1,000,000 és $ 5,000,000 között állapítsam meg. Ez volt a férjem, aki rengeteg sok délután és este után meggyőzött engem, hogy 500 000 dollárra csökkentse. Még akkor is, amikor bejelentettem, sok embert hallottam, akik csalódottak voltak. Megpróbáltam megtalálni azt a módot, hogy hatékonyan a minimumra csökkentse a 250 000 dollárt, legalábbis az elején azok számára, akik a várólistán vannak, ami még mindig messze meghaladja a tipikus amerikai háztartást.
Nem tettem ki azt a vágyat, hogy kizárjam. A valóság az, hogy egyszerűen túl nehéz a kisebb fiókokat kiszolgálni az általam igényelt szabványoknak, és nem vagyok érdekelt abban, hogy díjakat fizessek, amennyit a regionális bankok és a bizalmi cégek teszik. Ez azt jelenti, hogy be kell zárni az ajtókat egy hatalmas társadalomba. Ez egy pragmatikus döntés, amely a kompromisszumos elemzésen és a számokon alapul. Talán egy nap indítjuk el befektetési alapjainkat, vagy kicseréljük a kereskedett pénzeszközeinket, hogy szolgáltatásainkat elérhetővé tegyük a kisebb ügyfelek számára a más vállalatokhoz hasonlóan - vannak olyan vitathatatlanul kevésbé gazdag befektetők, akik osztoznak a passzív befektetés iránti érdeklődésünkkel. az értékalapú megközelítés és az adóhatékonyság -, de mindenképpen kihívás.
Végül, ne felejtsük el, hogy a fedezeti alap nem befektetés, ez egy általános kifejezés, amely lefedi a vízpartot, és nem lehet osztályozni
Amikor valaki azt mondja, hogy vásárolt egy "fedezeti alapot", valójában nem mond semmit. A fedezeti alap nem feltétlenül jó befektetés, mint egy jó vagy rossz készlet. Ez csupán egy leíró kifejezés, amely azt mondja Önnek, hogy valamilyen összevont befektetési alapról van szó, amely valószínűleg nem regisztrálva van a SEC-ben, mert az egyik D előírás hatálya alá esik. Lehet, hogy van egy fedezeti alapja, amely a vételi és eladási szállodákra szakosodott, aki értékesített befektetési alapokat vásárolt, egy olyan művészeti tárgyat árusított, amely ritka, töltött állatokat vásárolt és értékesített! A fedezeti alap adósságmentes vagy nagymértékben tőkeáttételes lehet. Tevékenységét az Egyesült Államokon belüli vagy külföldi eszközökre összpontosíthatja. A lehetőségek listája végtelen.