Az egyik olyan pénzügyi feltétel, amelyet a befektetési karrieredben sokszor találkozhatsz, "méltányosság". Alapvető koncepcióként fontos megérteni nemcsak a definíciót, hanem azt is, hogy a fogalommeghatározás milyen kontextus alapján változhat. Itt van három fontos meghatározás, amelyet szem előtt kell tartanunk:
1. A "részvények" kifejezés használata a közös készlet szinonimájaként
A "részvények" kifejezés többes számban használatos, általánosan rövidített a részvények részvényei számára , bár néha azt hallja, hogy az szokásos készletekre vonatkozik , különösen előnyben részesítve a részvényekből átváltható részvényeket .
Más szóval, ez ténylegesen szinonimája a közös állománynak, és csupán pusztán nyelvi preferencia. Például, ha meghallottad, hogy valaki mondja a mondatot: " ingatlanba fektetek , bár a portfólióban bizonyos részvényeket tartok." Amit mondanak, az az, hogy "ingatlanba fektetek, jóllehet a portfóliójában bizonyos készleteket tartok." Fontos megérteni, hogy a részvények egyfajta biztonság, de nem minden értékpapír részvény.
A gazdag és magas nettó értékű befektetők egyénileg kezelt számláinak megvitatásakor többfajta sajáttőke-stratégiával találkozhat. Ezek közül néhány:
- Nagy Cap Core stratégiák, amelyek a legnagyobb, legstabilabb blue chip készletek vásárlására összpontosítanak az Egyesült Államokban
- Olyan tőkebefektetési stratégiák, amelyek az osztalékot fizető, magasabb minőségű közös részvények megszerzésére összpontosítanak
- Equity Index stratégiák, amelyek arra törekednek, hogy utánozzák vagy valamilyen módon reprodukálják a tőzsdeindexet
- A magas osztalékhozamú stratégiák, amelyek az átlagosnál magasabb hozamú állományok megszerzésére koncentrálnak
- Az osztalék-növekedési stratégiák, amelyek az osztalékkészletek megvásárlására összpontosítanak, amelyek sokkal gyorsabban nőnek, mint a tipikus részvények
- Hosszú / rövid részvényalapú stratégiák, amelyek az abszolút pozitív abszolút hozam elérésére törekszenek az alacsonyabb volatilitással szemben, mint a tőzsde egésze
- Olyan nemzetközi részvénypiaci stratégiák, amelyek befektetési módszert fejlesztenek egy adott ország vagy régió részvényeinek megszerzésére. Ez átfedhet a részvényindex-stratégiákkal. Például az MSCI EAFE, az egyik legnépszerűbb tőzsdeindex "célja a nagy és közepes kapacitású értékpapírok teljesítményének bemutatása 21 fejlett piacon, beleértve az európai, ausztráliai és a távol-keleti országokat, az Egyesült Államok és Kanada kivételével Az index számos régióhoz, piaci szegmensekhez / méretekhez rendelkezésre áll, és a 21 ország mindegyikében a szabadon lebonyolított piaci kapitalizáció mintegy 85% -át fedezi. "
Ugyanez igaz a befektetési alapokra. Azok a befektetési alapok, amelyek kizárólagosan vagy szinte kizárólag közös részvényekbe vagy más részvényekbe fektetnek be, részvényalapok . A kölcsönös alapok tájékoztatójának elolvasásával olvashat a befektetési jegyek befektetési megbízásáról . A nagy névjegyzékű alapok - például az S & P 500 tőzsdeindexét követők - nagy része részvényalap, bár index alapok léteznek nem tőkeinstrumentum- osztályok , például kötvények esetében is.
2. A "Tőke" kifejezés segítségével tekintse meg a mérleg koncepcióját
Szinte minden esetben a "méltányosság" az egyszemélyes használatban a tulajdonlás vagy a mérlegkönyvelés széles körű koncepciójára vonatkozik - nevezetesen a saját tőke .
Ez a szám lehetővé teszi a befektető számára, hogy mennyi pénzt hagynak az üzlet tulajdonosa számára, ha minden számviteli kötelezettség levonásra kerül minden számviteli eszközből. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a részvényesi tőke nem egészen pontosan ugyanaz, mint a nettó tárgyi eszközök vagy a könyv szerinti érték , mivel a nettó tárgyi eszközök megkövetelik a saját tőke bevonását és az immateriális javak, például a goodwill visszaszerzését .
Bizonyos vállalkozások esetében a saját tőke rendkívül fontos és hasznos abban, hogy mi a cég értéke. Más vállalkozásoknál, különösen azoknál, amelyek nem igényelnek sok vagyont jövedelemtermelésre, a mérlegben szereplő tőke korlátozott hasznosságú. Az előbbi kiváló példája a cikk írása idején: Berkshire Hathaway, Inc .; az utóbbi, egy jelentős szoftver cég, mint a Microsoft vagy az Adobe.
Fontos elismernünk, hogy sok befektető a "méltányosság" kifejezést lazán jelenti az "eszközök és kötelezettségek" kifejezésre olyan módon, hogy technikailag nem igazodik a megfelelő számvitelhez.
Például ha találkozol egy ingatlanbefektetővel, akkor azt mondhatja: "Ez az ingatlan piaci értéke 1 000 000 dollár, és én 600 000 dolláros jelzálogot vállalok ellene, 400 ezer dollárért a saját tőkéjében maradok."
3. A "Magántőke" használata egy speciális befektetési struktúrához és filozófiához
A "magántőke" kifejezés egy teljesen más típusú tulajdonosi tapasztalatra utal, mint a nyilvánosan forgalomban lévő részvények, és amikor a tudatos befektetők, a pénzügyi újságírók és az akadémikusok használják, a beépített várakozások és feltételezések implicit módon megértett konstellációjával jönnek. Ha valaki magántőke-részesedésről beszél, akkor általában azt jelenti, hogy részesedésük van egy korlátolt felelősségű társaságban vagy más jogi személyben, amelyet egy magántőke-vezető kezel. A magántőke-kezelő a partnerek pénzét veszi át, és olyan magánnyomozó vállalatokba fekteti be, amelyek nem kereskednek tőzsdén kívül vagy nagy tőzsdén . A magántőke-vezetők rendszerint átszervezik a vállalkozásokat, beleértve a cég tőkeszerkezetének megváltoztatását azzal a szándékkal, hogy az üzletet egy másik vevőnek eladják, vagy az első nyilvános ajánlattételen (IPO) 5-10 héten belül elhagyják. A tőkebefektetők a likviditás feláldozásáért és a nagyobb kockázatok felvállalásáért cserébe elvárják, de nem mindig tapasztalják a befektetésük magasabb megtérülését, mint a nyíltan vanilla befektetők tőzsdén jegyzett részvényekben.
A magántőke-vezetők gyakran szakosodnak. Például egyes magánjellegű vezetők előnyben részesíthetik a csomagolt élelmiszeripari vállalatok átvételét. Néhányan szakértők lehetnek a tőkeáttételes kivásárlások teljesítésében. Vannak, akik tapasztalatai lehetnek a forgalomból, egy problémás vállalatot vállalnak és visszaállítják a jövedelmezőséghez. Vannak, akik egy adott méret tartományban lévő vállalatokkal dolgozhatnak, és felhasználhatják a versenytársak felhalmozását egy hatékonyabb, nagyobb vállalkozás létrehozása érdekében.
A magántőke általában különbözik a kockázati tőkétől, mivel a magántőke jellemzően magában foglalja a vállalat saját tőkéjének 100% -os megszerzését a szerkezetátalakítási szakasz során, míg a kockázati tőkében általában egy részleges részesedést vesz fel egy nagyon ígéretes induló vállalkozásban. A magántőke-tulajdonosoknak általában olyan " akkreditált befektetőknek " kell lenniük, amelyek képesek a minimális nettó vagyonhoz és / vagy jövedelemigények teljesítéséhez, önmagukban vagy házastársukkal kombinálva.
A magántőke szintén különbözik a fedezeti alapoktól , mivel sok fedezeti alap a "hosszú távú" befektetésekre vagy a tőzsdén jegyzett tőzsdékre (" shorting ") történő összevonásra koncentrál, bár egyesek megkülönböztetik ezt a magántőkét. Mióta egy pillanattal ezelőtt megvitattuk a Berkshire Hathaway-t, ez a hibrid modell kiváló demonstrációja: a Buffett-partnerségek, amelyeken keresztül Warren Buffett összegyűjtötte a kezdeti tőkét, amely lehetővé tette számára, hogy a világtörténelem egyik legnagyobb személyes vagyonát felépítse. A Buffett partnerségek rutinszerűen nem csak a nyilvánosan forgalomba hozott készleteket szerezték meg, hanem más vállalkozásokban olyan irányítási pozíciókat is szereztek, amelyek lehetővé tették a menedzsment számára, hogy olyan szervezeteket kezeljen, mint a magántőke-befektetések.