A befektetési portfólió áttekintése a kockázatcsökkentés érdekében
Sajnos a portfólióelemzés zavarónak tűnhet, amíg meg nem kapja a tőke allokációját.
A folyamat megkönnyítése és hozzáférhetőbbé tétele érdekében több kérdésre kell választ adnom:
- Mi a portfolióelemzés?
- Miért fontos a portfolióelemzés?
- Mik azok a dolgok, amelyeket figyelembe kell venni a portfólióelemzés során?
Remélem, hogy ez az alapvető bevezetés jobban felkészíti Önt a portfólió egészségi állapotának felmérésére, vagy ha ezt a munkát egy szakembernek kiszervezi, megértenie azokat a területeket, amelyekről kérdéseket szeretne feltenni.
Mi a portfólióelemzés és miért fontos?
Megfelelően megvalósított és megvalósított, a portfólióelemzés egy befektetési portfólió lebontásának és tanulmányozásának folyamata, annak meghatározása érdekében, hogy egy adott befektető igényei, preferenciái és erőforrásai megfelelőek-e, és milyen valószínűséggel teljesül egy adott befektetési megbízás célja és célja , különösen kockázattal korrigált alapon és a múltbeli eszközosztály teljesítményének fényében.
Áttekintés: ha egy befektető egy regisztrált befektetési tanácsadót vagy vagyonkezelő társaságot szeretne megközelíteni, és öt év alatt törekszik befektetési portfólióelemzésére a tőke megőrzésének kívánsága alapján, a tanácsadó cégnek meg kell vizsgálnia a portfólióban lévő állományokat, és megpróbálja meghatározni, hogy ezek a pozíciók olyan eszközökből állnak-e, amelyek ésszerű személy szerint az alacsony volatilitás és elegendő likviditás fenntartása nagy valószínűséggel meghatározható.
A tanácsadó cég el akarja kerülni a készletek bármilyen értelmes elosztását, inkább a készpénz, a jól működő pénzpiaci alapok , az FDIC által támogatott letéti igazolások , az amerikai kincstárjegyek és bankjegyek, valamint más hasonló befektetések előnyben részesítése mellett. Az ilyen portfólió esetében a befektetési jövedelem osztalék vagy kamat formájában történő előállításának célja másodlagos vagy tercier szempont lehet annak biztosítására, hogy a főkötelezett ott legyen, amikor a befektetőnek hozzá kell férnie.
Néhány dolog, amit figyelembe kell venni a portfólióelemzés során
Bár a portfólióelemzés kihívásainak többféle módon is megoldható, úgy gondolom, hogy segít megkülönböztetni azt három elsődleges feladathoz.
Először is, összevont alapon vizsgálja meg a portfoliót. A cél itt annak megértése, hogy a portfólió, mint egész, más portfóliókhoz vagy releváns referenciaértékhez viszonyítva helyezkedik el; pl. egy egész részvényportfólió esetében ez azt jelenti, hogy a portfólió összes összetevőjének, a portfólió összevont ár / nyereség arányának , a portfólió osztalékhozamának , a egészben, az egy részvényre jutó átmenő nyereség várható növekedési ütemét illetően, és összehasonlítva egy részvénypiaci indexel, mint az S & P 500 vagy a Dow Jones Industrial Average .
Másodszor, vizsgálja meg a portfolió komponenseket egymáshoz viszonyítva. Ennek a lépésnek az a célja, hogy megértsük, hogyan befolyásolja közvetlenül vagy közvetve az egyes portfólió-állományokat egymás vagy más, az egyes eszközöket külön-külön befolyásoló tényezők. Fontos, hogy a portfólióelemzés magában foglaljon minden olyan szorosan megtartott vállalkozást, mint például egy kisvállalkozásba való befektetés , valamint bármely ingatlan. Például a második legnagyobb Dairy Queen franchise-üzemeltető az Egyesült Államokban 2017 végéig keresett csődvédelmet, mert az olajárak csökkenése jövedelemvesztést eredményezett azon közösségek körében, ahol éttermének nagy százaléka található. Bármely befektető, aki részesedést szerzett ebben a franchise-üzemeltetőben, jelentősen megnövelte a kockázatait az olajfőnöki részvények, például az ExxonMobil vagy a Chevron parkolóban lévő adóköteles ügynöki vagy Roth IRA-ban .
Annak ellenére, hogy a benzin, a repülőgép-üzemanyag, a kőolaj és a földgáz nem hasonlít sok közösségre a fagylaltkúpokkal és a forró kutyákkal, ebben a helyzetben korreláltak a franchise éttermek földrajzi lábnyomának köszönhetően, amely a helyi az ügyfelek, akik bevették fizetésüket az olajár főnökökből, hogy képesek legyenek otthonról étkezni.
Harmadszor, vizsgálja meg a portfólió komponenseket az alapoktól független önálló beruházásokként. Ahogyan minden egyes pozíciót elemeznek -, és megismétlik az évek során gyakran mondott dolgokat - meg kell kérdeznie magától: "Miért tulajdonolom ezt?", "Mire számítok az adózás utáni pénzáramok a árat fizettem? ", és" Milyen feltételek mellett tartom a tétet? ". Ez megakadályozhat egy csomó ostobaságot, hogy belépjen a mérlegébe. Ezen túlmenően ez a lépés különösen fontos a kockázatkezelési szempontból, mert úgy tűnik, mintha egy bizonyos tévedés előfordult volna a Wall Streeten és a befektetőkön időről időre, másfajta racionális embereket okozva, hogy a fejükbe kerüljenek, hogy saját maguk legyenek. egy adott cég, ágazat vagy iparág jelenleg jól működik, mivel a forgatókönyv ritkán változik, csak a játékosok]. Az úgynevezett Robo-Tanácsadók közelmúltbeli felemelkedésével ez a probléma egyre rosszabbodott. Nem olyan régen, portfólióelemzést folytattam valakinek, és felfedeztem, hogy az előre meghatározott eszközallokáció egy alacsony költségű kötvényt tartalmazott . A probléma: ahogy belevettem a tőzsdén forgalmazott alap raktárába, felfedeztem, hogy a kötvényei közül néhány nagy kockázatú robbantási kötvény volt, amely a harmadik világbeli országoknak nyújtott kölcsönöket jelentette. Nagyon irracionális és bolond, hogy olyan eszközt vásároljon, amelyet nem szeretsz egyszerűen azért, mert illeszkedik olyan bizarr ellenőrző listához, amire szükséged van. Sok vagy sokféle módon lehet gazdagítani a gazdagságot. Örömmel kevesebb pénzt keresnék befektetési minősítési vállalati kötvények tartásával, mint a világon a féláron átadott értékes tőke egy nemzet számára, amely valóban eséllyel nem tudja kifizetni számláit.
Az intézményi portfólióelemzés még összetettebb lehet
Bár ez a három lépés valószínűleg elegendő a legtöbb egyéni befektető számára, az intézményi befektetőknek több olyan portfólióelemzési folyamata is van, amelyeket a menedzsment alatt lévő eszközök áttekintése során meg kívánnak tenni. A fenti folyamatokhoz hasonlóan számos portfolióvezető inkább a korai stressz tesztelést preferálja, hogy lássa, hogy egy adott portfólió valószínűleg különböző gazdasági vagy piaci körülmények között hajtható végre az 1929-es nagy depresszió, a tőzsdei összeomlás ismétlődésének szimulálása révén 1987-ben az 1997-es ázsiai pénzügyi válság, vagy a 2007 decemberében megkezdett nagy recesszió. Intézményi szinten a professzionális szolgáltatók, mint például a Bloomberg és a FactSet olyan szolgáltatásokat kínálnak, amelyek lehetővé teszik, hogy ezek a szimulációk valós időben működjenek, a portfóliókezelő vagy a vagyonkezelő társaság befektetési bizottságának rendszeres portfólióelemzésre vonatkozó ütemtervének megfelelően automatizált. Ezenkívül egy olyan befektetési tanácsadó cég, amelyet egy olyan nyugdíjpénztárba fektetnek be, amely számos jogszabálynak és szabályozásnak van alávetve, beleértve az 1974-es Foglalkoztatási Nyugdíjazási Biztosítási Törvényt (ERISA) is, szeretné biztosítani, hogy a portfólió a gazdaságok megfelelnek és megfelelőek. Ugyanez vonatkozik egy vagyonkezelői alapkezelőre is , aki rendszeresen biztosítja, hogy a bizalmi vagyon és tranzakciók, beleértve az esetleges elosztásokat vagy kifizetéseket, összhangban vannak a bizalmi eszközzel.
Az egyenleg nem adózási, befektetési vagy pénzügyi szolgáltatásokat és tanácsokat nyújt. Az információkat a befektetési célok, a kockázati tolerancia vagy bármely konkrét befektető pénzügyi körülményeinek figyelembevétele nélkül nyújtják be, és esetleg nem minden befektető számára alkalmasak. A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeni eredményeket. A befektetés kockázatot jelent, beleértve a tőke elvesztését is.